石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少

2024年8月2日 行业报告 石油石化 看好/维持 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 原油现货价格环比上月继续抬升。截至7月18日，WTI、Brent、ESPO原油现货价格分别为85.08美元/桶、82.85美元/桶、79.25美元/桶，环比上月涨3.93%、0.99%、0.76%。7月，OPEC原油现货价格为85.24美元/桶，环比上涨1.99美元/桶，涨幅为2.39%。中国原油现货月度均价（南海）为77.46美元/桶，环比上升3.24%，中国原油现货月度均价（胜利）为85.65美元/桶， 环比上升3.27%。 供需和库存：OPEC原油产量减少。美国，炼油厂原油产量增加；原油库存总量减少,可运营产能利用率下跌。国内，山东地炼厂周平均开工率降低。6月，OPEC原油产量达26566千桶/天，环比上月跌0.30%；美国炼油厂原油产量为17.18百万桶/天，环比增加0.82%。美国，截至7月19日，原油库存总量 为810897千桶，环比上月下跌21996千桶，跌幅为2.64%；可运营周平均产 能利用率为91.6%，环比上月下跌0.60个百分点。国内，截至7月18日，山东地炼厂周平均开工率为50.08%，环比上月下跌1.89个百分点。 中国原油进口数量月环比减少。6月，中国原油进口数量为4645万吨，环比 上月减少了52万吨，减幅为1.11%。 结论：原油现货价格继续抬升。美国，炼油厂原油产量增加，原油库存总量减少。中国6月原油进口减少。山东地炼厂周平均开工率降低。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来3-6个月行业大事： 无 行业基本资料占比% 股票家数651.42% 行业市值(亿元)38227.164.73% 流通市值(亿元)33153.165.12% 行业平均市盈率11.17/ 行业指数走势图 石油石化 沪深300 18.2% 8.6% -1.0% -10.7% -20.3% -29.9% 8/211/11/315/17/31 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480524070001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 1.原油价格 Brent原油期货结算价环比上月下跌，WTI原油期货结算价环比上月继续上涨。截至7月18日，Brent原油期货结算价为85.11美元/桶，环比上月下跌0.22美元/桶，跌幅为0.26%；WTI原油期货结算价为82.82美元/桶，环比上月上涨1.25美元/桶，涨幅为1.53%。 图1：Brent原油期货价85.11美元/桶，月环比跌0.26%图2：WTI原油期货结算价82.82美元/桶，环比上涨1.53% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI和Brent原油现货价格环比上月上涨。截至7月18日，WTI原油现货价格为82.85美元/桶，环比上涨 3.13美元/桶，涨幅为3.93%；Brent原油现货价格为85.08美元/桶，环比上涨0.83美元/桶，涨幅为0.99%。 图3：WTI原油现货价格环比上涨3.93%图4：Brent原油现货价格环比上涨0.99% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC原油现货价格环比上月上涨，中国原油现货月度均价环比上月上涨。7月，OPEC原油现货价格为85.24美元/桶，环比上涨1.99美元/桶，涨幅为2.39%。7月，中国原油现货月度均价（南海）为77.46美元/桶，环比上涨了2.43美元/桶，涨幅为3.24%。中国原油现货月度均价（胜利）为85.65美元/桶，环比上升2.71美元/桶，涨幅为3.27%。 P3 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 图5：OPEC原油现货价格环比微涨2.39%图6：中国原油现货月度均价环比上涨 原油:南海(中国)（美元/桶）原油:胜利(中国)（美元/桶） 113 103 93 83 73 63 53 43 33 20-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-0723-1224-05 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO原油现货价格环比上月上涨。截至7月18日，ESPO原油现货价格为79.25美元/桶，环比上月上涨 0.60美元/桶，涨幅为0.76%。 图7：ESPO原油现货价格79.25美元/桶，环比上涨0.76% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.供需 OPEC原油产量环比上月下跌。6月，OPEC原油产量达26566千桶/天，环比上月下跌80千桶/天，跌幅为 0.30%；同比下跌1623桶/天，跌幅为5.76%。 P4东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 图8：6月OPEC原油产量月环比下跌(千桶/天)图9：美国炼油厂原油产量17.18百万桶/天，月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比同比均上涨。6月，美国炼油厂原油产量为17.18百万桶/天，环比上月上涨0.14 百万桶/天，涨幅为0.82%，同比上涨0.02百万桶/天，涨幅为0.12%。 山东地炼厂开工率环比下降，美国炼油厂可运营产能利用率环比基本下跌。截至7月18日，山东地炼厂周 平均开工率为50.08%，环比上月下跌1.89个百分点。截至7月19日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为91.6%，环比上月下跌0.60个百分点。 图10：山东地炼厂开工率50.08%图11：美国炼油厂可运营产能利用率 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国成品车用汽油供应量环比上涨。截至7月19日，美国每周成品车用汽油供应量为9456千桶/天，环比上月上涨487千桶/天，涨幅为5.43%。 美国石油产品供应量环比上涨。截至7月19日，美国石油产品供应量为21033千桶/天，环比上月上涨344 千桶/天，涨幅为1.66%。 P5 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 图12：美国成品车用汽油供应量环比上涨5.43%图13：美国石油产品供应量环比上涨1.66% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 美国蒸馏燃料油产品供应量环比上涨。截至7月19日，美国蒸馏燃料油产品供应量为3861千桶/天，环比上月上涨325千桶/天，涨幅为9.19%。 图14：美国蒸馏燃料油产品供应量3861千桶/天，环比上涨9.19% 资料来源：eia，东兴证券研究所 3.库存 美国原油和石油产品库存环比微跌。截至7月19日，美国原油和石油产品库存总量为1665878千桶，环比上月下跌2344千桶，跌幅为0.14%。 美国原油库存总量环比下跌。截至7月19日，美国原油库存总量为810897千桶，环比上月下跌21996千桶，跌幅为2.64%。 美国车用汽油库存量环比下跌。截至7月19日，美国车用汽油库存量为227422千桶，月环比下跌6464千桶，跌幅为2.76%。 美国蒸馏燃料油库存量环比上涨。截至7月19日，美国蒸馏燃料油库存量为125313千桶，环比上月上涨 4050千桶，涨幅为3.34%。 P6东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 图15：美国原油和石油产品库存环比下跌0.14%图16：美国原油库存总量环比下跌2.64% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 图17：美国车用汽油库存量环比下跌2.76%图18：美国蒸馏燃料油库存量环比上涨3.34% 资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所 4.进出口 中国原油进口数量环比下跌。6月，中国原油进口数量为4645万吨，环比上月下跌了52万吨，跌幅为1.11%。 美国原油进口数量环比下跌。7月初至7月19日，美国7月原油进口数量均值为6762.00千桶/日，环比上月下跌458.25千桶/日，跌幅为6.35%。 P7 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 图19：6月中国原油进口数量4645万吨，环比下跌1.11%图20：美国原油7月进口数量均值6762千桶/日，跌6.35% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国原油出口数量环比上涨。7月初至7月19日，美国7月原油出口数量均值为4049.67千桶/日，环比上月上涨70.42千桶/日，涨幅为1.77%。 图21：美国7月原油出口数量均值为4049.67千桶/日 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 5.风险提示 地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 P8东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 石油石化行业：原油价格继续上行，国内LNG出厂价格上涨 2024-07-18 行业普通报告 石油石化行业：油价持续上行，中美可运营产能利用率有所提升 2024-04-25 行业普通报告 石油石化行业：油价继续上行，国内天然气价上涨 2024-03-28 行业普通报告 石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显 2024-03-05 行业普通报告 石油石化行业：OPEC继续减产，油价有望持续上涨 2024-01-30 行业普通报告 石油石化行业：油价下跌，OPEC原油产量减少，国内LNG出厂价格上涨 2024-01-04 行业普通报告 石油石化行业报告：欧美天然气价继续上行，全球原油产量持平 2023-10-30 行业普通报告 石油石化行业报告：供需偏紧，油价有望持续上涨，天然气价上涨 2023-09-26 行业普通报告石油石化行业报告：全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价，欧洲天然气价格2023-08-29 上涨 行业普通报告石油石化行业报告：油价有望持续上涨，美国原油库存量减少2023-08-08 公司深度报告广汇能源（600256.SH）：布局“气煤油”，成本优势凸显，有望成为集上中下游为一2024-05-09 体的民营能源巨头 公司普通报告中海油服（601808.SH）：钻井和油田技术服务持续恢复，推动盈利稳定增长—20232024-04-10 年年报点评 公司普通报告中国海油（600938.SH）：业绩符合预期，资本支出上调助推产储量齐升—2023年报2024-04-09 点评 公司深度报告中海油服（601808.SH）：站在巨人肩膀上的海上油服龙头2024-04-03 公司普通报告中国海油（600938）：成本管控优势明显，资本支出上调助力储量产量增长2023-11-13 资料来源：东兴证券研究所 P9 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 分析师简介 莫文娟 能源行业分析师，博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源工作一年。2022年加入东兴证券，主要覆盖能源开采与转型、碳中和等领域的研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况