【粕类日报】美豆继续承压 菜粕大幅波动

国际大豆

• 市场逻辑：美豆下行压力明显，美国产区天气偏干燥，密西西比河水位偏低导致运费高企；巴西气象良好利于播种，conab预估24/25年度产量1.6605亿吨，供应压力较大；阿根廷压榨和出口增加，贴水回落，降雨好转迹象。
• 核心观点：南美丰产预期下，大豆供应宽松，盘面压力持续。
• 关键数据：巴西产量预估1.6605亿吨。

豆粕

• 市场走势：盘面企稳反弹，受益于油脂下跌和较低价格，但压榨利润改善。
• 关键数据：10月18日当周大豆压榨量205.96万吨，开机率59%；大豆库存602.95万吨，同比增47.88%；豆粕库存93.72万吨，同比增13.89%。
• 核心观点：基本面一般，压榨量可能增加，市场矛盾有限，盘面偏弱运行。

菜粕

• 市场走势：开盘大幅下跌，因加拿大附加税减免政策不确定性。
• 关键数据：10月12日当周沿海菜籽库存75.7万吨，环比增22.25万吨；菜粕库存6.12万吨，环比减0.32万吨。
• 核心观点：供需偏宽松，进口不确定性大，单边偏弱运行。

交易策略

• 单边：抛空思路。
• 套利：M59反套。
• 期权：方向向下的海鸥期权。

数据来源

• 银河期货，iFind。