10月22日信用债异常成交跟踪

2024年10月23日 10月22日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“PR筑经01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23桂新03”估值价格偏离程度靠前。净价下跌成交二永债中，“19上海银行二级”估值价格偏离幅度较小；净价上涨成交商金债中，“22建设银行绿色金融债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中3至4年品种折价成交占比最高； 二永债成交期限主要分布在1年内，各品种折价成交占比均较高。分行业看，汽车行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） PR筑经01 1.52 -0.61 41.32 60.33 4.08 3.48 A+ AA- 城投 238 24渝富02 29.62 -0.53 107.27 2.75 2.90 2.87 AAA AAA 城投 4250 PR旅投01 2.93 -0.38 46.98 21.24 5.21 5.00 A+ AA 城投 309 24桂投资MTN007 9.79 -0.38 93.43 4.47 3.35 3.30 AA AAA 有色金属 2794 24潍滨05 4.85 -0.37 96.93 8.67 4.50 4.41 AA- AA+ 城投 577 24临淄01 4.81 -0.37 93.95 8.60 4.39 4.30 AA- AA+ 建筑装饰 912 22锦国01 2.39 -0.37 107.35 16.12 3.53 3.37 AA(2) AA+ 城投 533 24泰达投资MTN003B 4.72 -0.36 97.42 8.46 3.77 3.69 AA- AAA 城投 1934 24潍滨03 4.73 -0.36 95.91 8.45 4.47 4.39 AA- AA+ 城投 1754 24九龙江MTN002 4.82 -0.36 99.23 7.94 2.60 2.52 AA+ AAA 医药生物 9888 24西宁城投MTN002 4.47 -0.32 104.95 8.04 3.87 3.79 AA- AA+ 城投 4209 24重庆开投MTN002 4.79 -0.32 96.75 7.14 3.04 2.97 AA(2) AA+ 城投 9706 24重庆开投MTN001 4.78 -0.32 96.77 7.15 3.04 2.96 AA(2) AA+ 城投 9222 24九合财金MTN002 4.42 -0.31 102.73 7.97 4.11 4.03 AA- AA+ 建筑装饰 6212 24泰安城投MTN001 4.79 -0.31 96.63 7.12 3.19 3.12 AA(2) AA+ 城投 483 24水发集团MTN007 4.75 -0.31 98.38 7.18 3.33 3.26 AA(2) AAA 城投 3947 24驻投01 4.92 -0.31 100.04 6.91 3.13 3.06 AA(2) AA+ 城投 8000 24乳山01 4.41 -0.31 101.32 7.80 4.16 4.08 AA- AA 城投 6079 24潍滨01 4.41 -0.31 104.05 7.82 4.41 4.33 AA- AA+ 城投 3217 24昆明轨道MTN004 2.74 -0.30 97.58 11.87 3.94 3.83 AA- AAA 城投 680 24青开08 4.79 -0.30 97.34 6.86 3.12 3.05 AA(2) AA+ 城投 149 24菏工03 4.83 -0.30 97.85 6.88 3.42 3.35 AA(2) AA+ 建筑装饰 2356 24贵控01 4.84 -0.30 98.37 6.88 3.67 3.60 AA(2) AAA 城投 900 24深圳地铁MTN004 14.77 -0.29 98.23 2.40 2.63 2.60 AAA AAA 城投 2935 24郑路03 4.68 -0.29 100.39 6.82 3.60 3.54 AA(2) AA 城投 2461 24咸阳03 4.64 -0.29 99.74 6.81 3.25 3.18 AA(2) AA+ 城投 3041 24贵州能源MTN001 2.52 -0.29 99.46 12.03 3.02 2.90 AA AAA 煤炭 11915 24商古06 4.61 -0.29 100.64 6.79 3.20 3.13 AA(2) AA 城投 1015 24恒业01 4.62 -0.29 99.49 6.80 3.60 3.53 AA(2) AA+ 城投 1990 24甘交02 4.83 -0.28 98.12 6.27 2.90 2.84 AA AAA 城投 972 24商古03 4.36 -0.27 102.53 6.69 3.17 3.10 AA(2) AA 城投 6140 PR遵交旅 4.37 -0.26 73.98 11.42 5.26 5.15 A+ AA 城投 1496 24鄂联投MTN007 9.79 -0.26 92.53 3.04 3.38 3.35 AA AAA 城投 1831 21锦国01 1.51 -0.26 104.75 17.07 3.50 3.33 AA(2) AA+ 城投 2516 24苏交通MTN011 9.81 -0.25 99.14 2.96 2.50 2.47 AAA AAA 交通运输 1988 24赣交K1 9.79 -0.25 98.28 2.95 2.50 2.47 AAA AAA 城投 3924 PR遵旅05 1.40 -0.25 85.90 20.16 4.57 4.37 A+ AA 城投 1398 24粤交投MTN004 9.87 -0.25 99.91 2.97 2.65 2.62 AAA AAA 城投 2003 24渝富MTN003 9.76 -0.25 98.98 2.94 2.64 2.61 AAA AAA 城投 2969 24临沂城投MTN003B 9.85 -0.25 97.84 3.02 3.46 3.43 AA AAA 城投 393 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23桂新03 2.18 0.25 106.33 -12.41 3.43 3.56 AA- AA 城投 2139 22龙湖02 2.23 0.17 84.55 -7.85 12.26 12.34 AA- AAA 房地产 850 21龙湖06 1.80 0.16 86.95 -8.58 12.17 12.26 AA- AAA 房地产 4255 21龙湖04 1.58 0.15 88.78 -9.33 12.13 12.22 AA- AAA 房地产 1271 24海连02 4.76 0.14 97.96 -3.15 2.81 2.84 AA(2) AA+ 城投 3914 24常德经建MTN004 4.99 0.14 100.12 -3.06 2.96 2.99 AA(2) AA+ 城投 9000 24沭新02 4.73 0.14 98.22 -3.16 3.11 3.14 AA(2) AA 城投 3898 24赣州建投MTN001 4.89 0.13 99.55 -2.98 3.10 3.13 AA(2) AA+ 城投 3977 21龙湖02 1.21 0.13 91.80 -10.21 12.04 12.14 AA- AAA 房地产 378 24潍坊城建MTN006 4.81 0.13 96.90 -2.89 3.54 3.57 AA(2) AAA 城投 3869 24华远陆港MTN002A 2.98 0.11 100.71 -4.03 2.33 2.37 AA(2) AAA 城投 1993 24蚌城01 2.86 0.11 99.54 -3.99 2.47 2.51 AA(2) AA 城投 1994 23百福01 1.53 0.11 106.75 -7.93 2.45 2.53 AA(2) AA 城投 4272 23株国09 0.97 0.10 101.89 -10.90 2.40 2.51 AA AA+ 医药生物 2037 24中色MTN003 2.91 0.09 99.68 -3.17 2.61 2.65 AA AAA 有色金属 5977 24望经01 2.27 0.08 101.44 -3.81 2.32 2.36 AA(2) AA+ 城投 3044 24寿光02 4.48 0.08 102.49 -2.04 3.98 4.00 AA- AA+ 城投 8230 21金地MTN007 0.15 0.08 98.19 -30.10 15.79 16.09 BB+ AAA 房地产 2458 24昆明安居MTN002 0.84 0.08 99.63 -9.34 3.12 3.21 AA- AA+ 房地产 1989 23菏开03 1.01 0.07 102.20 -7.34 2.57 2.64 AA(2) AA 城投 2045 24云建投MTN014 4.79 0.06 95.57 -1.42 3.59 3.61 AA- AAA 城投 2816 23三生制药MTN001BC 0.68 0.06 100.64 -9.98 3.19 3.29 AA AA+ 2012 23吉安城投MTN001 2.00 0.06 102.66 -3.41 2.46 2.50 AA(2) AA+ 城投 3081 23长湖02 1.98 0.06 103.24 -3.36 2.46 2.49 AA(2) AA 城投 1033 24寿光04 4.87 0.06 97.60 -1.29 4.05 4.06 AA- AA+ 城投 2341 24开封01 2.55 0.06 99.70 -2.28 3.33 3.35 AA- AA 城投 499 21梁溪经发PPN002 1.76 0.05 100.24 -3.06 2.50 2.54 AA(2) AA 城投 4008 24寿光01 2.33 0.05 101.69 -2.38 3.15 3.18 AA- AA+ 城投 1230 23闽侯01 1.78 0.05 101.87 -3.06 2.41 2.44 AA(2) AA+ 城投 1017 24津城建MTN030 6.79 0.05 94.65 -0.78 3.36 3.37 AA AAA 城投 951 23沭东02 1.81 0.05 104.00 -3.11 2.71 2.74 AA(2) AA 城投 3107 24昆明安居PPN004 0.50 0.05 99.99 -9.09 3.15 3.24 AA- AA+ 房地产 1999 23潍经01 1.41 0.04 104.44 -3.76 3.69 3.73 AA- AA 城投 3320 23昆租01 0.45 0.04 99.96 -8.6