7月22日信用债异常成交跟踪

2024年07月22日 7月22日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“21枫桥债”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24农行二级资本债02B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24长安银行绿债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内期品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中4至5年期品种 折价成交占比最高。分行业看，综合行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 大幅折价个券成交跟踪 表1：折价成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21枫桥债 4.00 -19.84 80.17 18.35 2.21 2.03 AA AA 城投 18433 23荣成02 1.07 -0.21 102.70 18.08 2.69 2.51 AA(2) AA+ 城投 1018 24寿光03 4.89 -0.18 101.24 4.12 3.52 3.48 AA- AA+ 城投 15881 24蓝创01 4.66 -0.18 102.63 4.13 4.01 3.97 AA- AA 城投 14111 24岳建02 4.97 -0.14 100.21 3.07 2.47 2.44 AA AA+ 城投 3000 23沣东控股PPN002 1.24 -0.12 104.69 7.90 2.50 2.42 AA(2) AA+ 城投 20924 24冀中能源MTN011(科创票据) 4.92 -0.12 100.68 2.73 3.59 3.56 AA AAA 煤炭 2011 21滨投03 1.38 -0.11 102.89 6.86 4.77 4.70 A+ AA 城投 4005 22沣控01 0.77 -0.09 102.32 8.73 2.49 2.40 AA(2) AA+ 城投 3074 24合川城投PPN005 2.95 -0.09 100.33 3.03 2.51 2.48 AA(2) AA+ 城投 6017 23蓝创05 1.13 -0.07 104.58 3.30 3.10 3.06 AA- AA 城投 15611 23蓝创04 1.09 -0.07 104.42 3.33 3.09 3.06 AA- AA 城投 12475 23蓝创03 1.01 -0.06 104.12 3.44 3.09 3.06 AA- AA 城投 828 23蓝创02 0.91 -0.06 103.72 3.54 3.09 3.06 AA- AA 城投 31 23蓝创01 0.85 -0.06 103.38 3.59 3.09 3.06 AA- AA 城投 548 22沣控04 0.27 -0.05 100.79 8.49 2.42 2.34 AA(2) AA+ 城投 986 21荣财鑫 0.08 -0.05 100.12 36.85 2.76 2.39 AA(2) AA+ 城投 18181 21荣财鑫 0.08 -0.05 100.12 36.85 2.76 2.39 AA(2) AA+ 城投 10118 PR信泰债 0.28 -0.04 20.26 1.88 2.90 2.88 A+ AA 城投 190 19芜湖县建投债02 0.08 -0.04 100.39 1.86 2.01 1.99 AA- AA 城投 6413 21遵旅03 0.40 -0.04 101.45 2.28 3.63 3.61 A+ AA 城投 10 19遵红02 0.41 -0.04 101.45 2.30 4.23 4.21 A+ AA 城投 203 20遵桥01 0.46 -0.04 101.38 2.22 4.09 4.07 A AA+ 城投 500 19新宇01 0.17 -0.03 100.64 1.36 4.46 4.45 A AA- 城投 50 19遵投02 0.18 -0.03 100.66 1.53 3.66 3.65 AA- AA+ 城投 6744 17陕能03 0.38 -0.03 101.45 0.24 2.03 2.02 AA+ AAA 综合 101 21遵桥09 0.29 -0.03 100.88 1.90 4.05 4.03 A AA+ 城投 505 23遵旅01 0.49 -0.03 101.32 1.94 3.65 3.63 A+ AA 城投 345 20高密03 0.38 -0.03 101.04 2.22 3.52 3.50 A+ 城投 207 23红河03 2.26 -0.03 109.16 0.14 3.22 3.22 AA- AA+ 城投 733 22中希02 0.11 -0.03 100.39 0.34 4.07 4.07 AA- AA 社会服务 3498 22遵旅04 0.40 -0.03 101.05 2.28 3.63 3.61 A+ AA 城投 807 23纳兴01 2.24 -0.03 108.53 0.13 3.37 3.37 AA- AA 城投 3277 22新蒲04 0.34 -0.03 100.90 2.08 4.01 3.99 A+ AA+ 城投 606 22遵旅03 0.33 -0.03 100.90 2.03 3.61 3.59 A+ AA 城投 1039 23桓台金海PPN001 2.29 -0.03 108.09 0.15 3.08 3.08 AA- AA 城投 2148 23晋宁债 2.27 -0.03 108.15 0.14 3.67 3.67 AA- AA 城投 2260 23阳安02 0.48 -0.03 101.61 0.20 2.43 2.43 AA AA+ 非银金融 102 23弥工01 2.39 -0.03 108.06 0.15 3.79 3.79 AA- AA 城投 1302 22遵旅02 0.25 -0.03 100.66 1.90 3.60 3.58 A+ AA 城投 1155 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22万科06 2.96 1.52 75.53 -57.83 14.43 15.00 AA+ AAA 房地产 212 22万科04 2.87 1.51 76.05 -58.75 14.25 14.84 AA+ AAA 房地产 104 22万科02 2.62 1.48 77.63 -62.74 14.48 15.11 AA+ AAA 房地产 2589 21万科06 2.01 1.37 80.05 -74.40 15.83 16.58 AA+ AAA 房地产 736 23万科MTN004 1.96 1.37 80.05 -76.12 15.67 16.43 AA+ AAA 房地产 1527 21万科04 1.83 1.37 80.06 -82.26 17.32 18.14 AA+ AAA 房地产 227 20万科04 0.82 1.31 92.70 -164.58 13.19 14.83 AA+ AAA 房地产 1503 21万科02 1.50 1.09 85.32 -77.19 15.61 16.38 AA+ AAA 房地产 2395 22万科MTN005 1.43 1.09 85.57 -79.67 14.85 15.65 AA+ AAA 房地产 2546 22万科MTN004 1.40 1.08 85.72 -81.49 15.03 15.84 AA+ AAA 房地产 2205 20万科06 0.91 0.53 91.13 -56.29 14.92 15.48 AA+ AAA 房地产 2591 24京投K4 29.96 0.46 100.81 -2.25 2.65 2.67 AAA AAA 城投 9018 24鲁信03 9.97 0.44 100.71 -5.15 2.72 2.77 AAA- AAA 建筑装饰 2005 24渝富02 29.88 0.44 106.30 -2.26 2.95 2.97 AAA AAA 城投 17005 24鲲鹏投资MTN003 29.95 0.36 100.99 -1.84 2.90 2.92 AAA- AAA 非银金融 2012 24洛阳国晟MTN001 9.99 0.36 99.70 -4.15 3.01 3.05 AA(2) AAA 建筑装饰 16012 24诚通控股MTN013B 29.84 0.35 107.79 -1.82 2.84 2.86 AAA- AAA 综合 10735 24锡产业MTN006 29.88 0.35 105.52 -1.83 2.95 2.97 AA+ AAA 城投 13663 24诚通控股MTN011B 29.74 0.35 108.58 -1.82 2.84 2.86 AAA- AAA 综合 4325 24淄博城资MTN005B 9.95 0.35 100.97 -4.15 3.01 3.05 AA(2) AAA 城投 16044 24长建01 9.89 0.34 105.44 -4.13 3.12 3.16 AA(2) AA+ 城投 2112 24沈阳地铁MTN004 9.76 0.33 104.94 -4.09 3.06 3.10 AA(2) AAA 城投 10456 22万科MTN002 0.57 0.32 93.32 -42.68 15.44 15.87 AA+ AAA 房地产 1873 24亳建03 4.97 0.32 100.21 -6.96 2.63 2.70 AA(2) AA 城投 6014 22万科MTN001 0.52 0.32 94.58 -47.47 14.00 14.47 AA+ AAA 房地产 1880 24商丘02 4.96 0.32 100.90 -6.96 2.63 2.70 AA(2) AA+ 城投 17097 24洛晟03 4.89 0.31 100.88 -6.94 2.62 2.69 AA(2) AAA 建筑装饰 2012 24越秀集团MTN005B 19.93 0.31 100.83 -2.06 2.74 2.76 AAA AAA 房地产 11031 24周城发 4.87 0.31 101.69 -6.94 2.82 2.89 AA(2) AA+ 城投 9072 20津投10 5.74 0.31 106.99 -6.16 2.89 2.95 AA AAA 城投 37326 24诚通控股MTN010A 19.71 0.30 108.27 -2.06 2.68 2.70 AAA- AAA 综合 8640 24诚通控股MTN005B 19.54 0.30 108.39 -2.06 2.68 2.70 AAA- AAA 综合 4321 24津城建MTN025 6.95 0.30 100.54 -4.83 3.06 3.11 AA AAA 城投 5009 24津城建MTN027 6.97 0.30 100.77 -4.82 3.07 3.1