干散货运输周报：干散货船需求疲软，BDI连续第三周下跌

干散货运输周报：干散货船需求疲软，BDI连续第三周下跌 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年10月19日 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 运价表现：截至10月18日，BDI报1576点，相较上周五（10/11）-12.88%，同比-25.13%，周均值环比-8.06%，BCI运价指数报2276点，相较上周五（10/11）-19.72%，周均值环比-11.88%，BPI运价指数报1285点，相较上周五-10.45%，周均值环比-7.61%，BSI运价指数报1250点，相较上周五-1.50%，周均值环比-0.81%，BHSI运价指数报727点，相较上周五+1.25%，周均值环比+0.87%。 综合分析：本周BDI连续第三周下跌，船舶需求较为疲软。本周BDI从周初开始持续下跌，已连续第三周下跌，主要受所有船型运输需求不足，运力供给过剩影响。供给端，10月相较9月干散货船运力持稳，其中海岬型船运力与上月持平，巴拿马型船运力环比+0.15%。短期来看，海岬型船市场方面，铁矿发运量偏少，且市场运力供给过剩，海岬型船运价较为疲软，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场方面，电煤需求季节性走弱，煤炭和粮食发运增量不足，运力供给过剩，运价市场较为疲软，但目前运价处于较低位置，预计跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 1.1干散货船舶需求下滑，BDI连续第三周下跌 干散货运价指数：截至10月18日，BDI报1576点，相较上周五（10/11）-12.88%，同比-25.13%，周均值环比-8.06%。 船舶需求较为疲软，BDI连续第三周下跌。本周BDI从周初开始持续下跌，BDI已连续第三周下跌，至周五BDI报1576点，为6个多月来最低点。本周干散货海运市场持续下跌，主要受所有船型运输需求不足，运力供给过剩影响。短期来看，海岬型船市场方面，铁矿发运量偏少，且市场运力供给过剩，海岬型船运价较为疲软，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场方面，电煤需求季节性走弱，煤炭和粮食发运增量不足，运力供给过剩，运价市场较为疲软，但目前运价处于较低位置，预计跌幅有限。 BDI指数季节图（点） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月10日 3月27日 4月13日 4月30日 5月17日 6月3日 6月20日 7月7日 7月24日 8月10日 8月27日 9月13日 9月30日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 1.2大中型船运价持续下跌，小型船运价平稳上升 分船型运价指数：截至10月18日，BCI运价指数报2276点，相较上周五（10/11）-19.72%，周均值环比-11.88%，BPI运价指数报1285点，相较上周五-10.45%，周均值环比-7.61%，BSI运价指数报1250点，相较上周五-1.50%，周均值环比-0.81%，BHSI运价指数报727点，相较上周五+1.25%，周均值环比+0.87%。 BCI指数季节图（点） BPI指数季节图（点） BSI指数季节图（点） 海岬型船市场方面，本周BCI运价指数持续下跌，至周五报2276点，为今年5月以来最低点。巴拿马型船市场方面，BPI运价指数持续下跌，至本周五已连续7个交易日持续下跌。大灵便型船市场方面，BSI运价指数持续下跌，至周五报1250点，为今年3月以来最低点。 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月22日 2月11日 3月2日 3月22日 4月11日 5月1日 5月21日 6月10日 6月30日 7月20日 8月9日 8月29日 9月18日 10月8日 10月28日 11月17日 12月7日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 2.1铁矿航线C3/C5运价相较上周同期下跌10%+ 截至10月18日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报22.100美元/吨，相较上周同期-13.86%，周均值环比-9.35%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.965美元/吨，相较上周同期-10.57%，周均值环比-5.85%。 本周C3/C5航线运价持续下跌，周五C5航线运价止跌回升。节后铁矿发运虽有所回升，但整体发运依旧偏少，叠加海岬型船运力供给过剩，大西洋和太平洋市场运价持续下跌。 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价季节图（美元/吨） 西澳-青岛（BCI-C5）运价季节图（美元/吨） 50 45 402019年 352020年 30 2021年 25 202022年 152023年 10 52024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 24 212019年 18 2020年 15 2021年 12 92022年 62023年 32024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 2.2煤炭航线Cape运价下跌，Pmax运价涨跌互现 从本周运价表现来看，截至10月18日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报10.50美元/吨，环比上周-12.50%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.50美元/吨，环比上周-8.33%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.50美元/吨，环比上周-9.52%，印尼萨马琳达-福州报7.24美元/吨，环比上周-9.39%，南非理查德-青岛报16.54美元/吨，环比上周 +1.91%。 海岬型船煤炭航线运价（美元/吨） 巴拿马型船煤炭航线运价（美元/吨） HayPoint-Qingdao，CoalCape 45HayPoint-Rotterdam，CoalCape45 4040 3535 3030 2525 2020 1515 1010 55 00 Samarinda-Ennore，CoalPmxSamarinda-Fuzhou，CoalKamsarmax RichardsBay-Qingdao，CoalKamsarmax 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿航线运价大幅下跌，粮食航线运价小幅回落 铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨） 几内亚铝土矿发运至中国（万吨） 从本周运价表现来看，截至10月18日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报22.68美元/吨，环比上周-13.60%，主要受海岬型船运力供给过剩，叠加几内亚GAC铝土矿出口受限影响，运价下跌。几内亚雨季一般10月结束，随着降雨天气减少，铝土矿发运量回升，但受阿联酋全球矿业几内亚子公司GAC的铝土矿出口限制影响，本周铝土矿发运量较上周有所减少，本周几内亚发运至中国铝土矿183.38万吨，环比-26.74%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报39.25美元/吨，美湾-青岛报52.36美元/吨，环比上周-2.64%。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kamsar-Yantai，BauxiteCapeSantos-Qingdao，GrainKamsarmaxUSGtoQingdao，Grain66,000t 300 250 200 150 100 50 1月5日 1月19日 2月2日 2月16日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月13日 10月28日 11月18日 12月9日 12月30日 0 数据来源：Clarksons，银河期货 2022年2023年2024年 数据来源：钢联数据，银河期货 3.1供给端：10月干散货船总运力较上月有所增长 截至10月，全球干散货船共有13927艘，运力约10.27亿DWT，环比上月增长0.16%，同比增长3.04%。 全球干散货船现有运力（艘） 全球干散货船现有运力（百万DWT） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2010年10月 0 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 2022年10月 2023年10月 2024年10月 -4% 1200 1000 800 600 400 200 0 20% 15% 10% 5% 0% 2022年10月 2023年10月 2024年10月 -5% 2011年10月 2012年10月 2013年10月 2014年10月 2015年10月 2016年10月 2017年10月 2018年10月 2019年10月 2020年10月 2021年10月 2010年10月 2011年10月 2012年10月 2013年10月 2014年10月 2015年10月 2016年10月 2017年10月 2018年10月 2019年10月 2020年10月 2021年10月 全球干散货船总运力(左轴，艘)同比 全球干散货船总运力(左轴，百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.2供给端：Cape运力持稳，Pmax运力略有增长 截至10月，全球Cape型船共有2025艘，运力约4.00亿DWT，与上月持平，占干散总运力38.94%；全球Pmax型船共有 3209艘，运力约2.61亿DWT，较上月增长0.15%，同比增长3.46%，占干散总运力25.36%。 全球Cape型货船运力（左轴，百万DWT） 全球Pmax型货船运力（左轴，百万DWT） 450 400 350 300 250 200 150 100 50 2010年10月 2010年10月 2011年10月 2012年10月 2013年10月 2014年10