生猪日报：猪价逐渐企稳

市场动态与基本面分析

今日全国猪价逐渐企稳。北方地区因降温影响，消费有所好转；南方部分地区二育生猪进场量增加。肥标价差稳中偏强，或增强养殖端增重意愿。主力合约（LH2501）增仓1109手，持仓量约7.01万手，收盘于15230元/吨，最高价15290元/吨，最低价15110元/吨。

能繁母猪存栏在三、四季度供应量有望持续减少，但仔猪数据显示四季度生猪出栏量可能增加。三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显。从历史和基本面看，春节前肥标价差或宽幅震荡。

市场多空逻辑：

• 空头：①生猪体重处于相对高位，且四季度出栏量或增加，整体供应或逐渐增加；②消费替代削弱旺季需求对猪价的支撑。
• 多头：①肥标价差较强，大猪偏紧或推动养殖端压栏增重，猪价或阶段性反弹；②季节性需求环比逐渐好转。

策略建议

观点：震荡偏弱。核心逻辑：

1. 体重虽下降但仍处高位，供应压力存，养殖端有增重空间，供给端弹性仍存，价格不会持续大幅下跌。
2. 仔猪数据显示后续出栏量有望增加。
3. 天气转凉且临近国庆，消费端或逐渐好转，对猪价有一定支撑。

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