生猪日报：【猪价企稳反弹】

市场动态与基本面分析

今日全国猪价逐渐企稳，北方地区因降温影响消费有所好转，南方部分地区二育生猪进场量增加。肥标价差稳中偏强，或增强养殖端增重意愿。主力合约（LH2501）减仓1082手，持仓量约6.91万手，收盘于15320元/吨，日内波动区间15155-15340元/吨。

基本面方面，能繁母猪存栏在三、四季度供应量有望持续减少，但仔猪数据预示四季度生猪出栏量可能增加。三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显。历史和当前基本面显示，春节前肥标价差或宽幅震荡。

市场多空逻辑如下：

• 空头观点：生猪体重处于相对高位，且四季度出栏量或增加导致供应逐渐增加；消费替代品可能削弱旺季需求对猪价的支撑。
• 多头观点：当前肥标价差较强表明大猪偏紧，或推动养殖端压栏增重，猪价或阶段性反弹；季节性需求环比将逐渐好转。

策略建议

观点：震荡偏弱。核心逻辑包括：

1. 生猪体重虽下降但仍处高位，供给端仍有弹性，价格不会持续大幅下跌；
2. 仔猪数据预示后续出栏量增加；
3. 天气转凉且临近国庆，消费端或逐渐好转，对猪价形成支撑。

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