【周度关注】海外宏观:欧洲货币、美国通胀、美国地产

货币 欧洲 2024年10月17日（周五）20:15，欧洲央行（ECB）公布最新利率决议，如预期降息25bp，将三大利率存款便利（DFR）、再融资利率（MRO）、编辑贷款便利（MLF）分别降至3.25%、3.4%、3.65%，这是年内第三次降息。会后声明和新闻发布会中的态度体现了其在支持经济增长和控制通胀之间的平衡努力，通过降息，欧洲央行旨在刺激经济活动，同时保持对通胀的控制。未来的利率决策将取决于经济数据的表现，特别是通胀和经济增长的动态。具体内容有： 1）预计通胀将在2025年的“过程中”回到2%的目标（前值2025年下半年达到2%），表明欧洲央行对通胀的下行风险持谨慎态度，认为下行风险可能大于上行风险。 2）经济评估：尽管经济活动在一定程度上弱于预期，但并不认为欧元区会出现经济衰退；表明欧洲央行对经济前景保持一定的乐观态度，尽管存在一定的不确定性。 3）政策传导：强调货币政策的传导力度依然受限；可能是其决定降息以支持经济活动的一个重要因素。 4）数据依赖：重申其利率决策将基于对通胀前景的评估，并且将遵循基于数据、逐次会议决策的办法；意味着未来的利率路径将取决于未来的经济和金融数据，而不是预先设定的路径。 5）资产购买计划：资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）将继续按计划进行，但PEPP的再投资将在2024年底停止。会后，市场对欧洲央行的降息决定反应积极，欧洲股市普遍上涨，显示出投资者对欧洲央行支持经济的措施持欢迎态度。 通胀 美国 2024年10月17日（周四）20:30，美国商务部（USCB）公布7月零售销售环比（月率）+0.4%（预期 +0.3%，前值+0.1%）,同比（年率）+1.34%（前值+1.89%）；核心零售销售环比（月率）+0.5%（预期 +0.1%，前值上修至+0.2%）,同比（年率）+1.9%（前值+2.21%）。其中，杂货店零售业、食品和饮料店、餐馆和酒吧等服务业表现较好，这可能与美国大选在即，竞选集会密集有关，有助于居民出行与餐饮需求的回升。数据超预期，结合此前的非农就业数据和薪资增长，显示美国消费者支出的强劲，尽管长期面临高利 率的压力，但消费者需求依然旺盛，为美国经济提供了持续的动力，尤其是核心零售数据的增长，反映了消费 者在非汽车和能源领域的支出增加，反映了更广泛的消费需求。数据公布后，美债和美元指数双双上涨。 地产 美国 2024年10月18日（周五）20:30，美国商务部（USCB）公布9月营建许可总数年化142.8万户（预期146万户，前值下修至147万户），环比-2.86%（前值下修至+7.8%）；新屋开工总数年化135.4万户（预期135万户，前值上修至136.1万户），环比-5.1%（前值下修至+4.6%）。此外，竣工量152.9万户（前值169.6万户）。数据虽然环比下降，但依然高于预期，地产开发商对长期前景保持信心，表明美国地产市场依然稳健。 ——节选自《宏观周报》 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。