【周度关注】海外宏观:日本货币、美国通胀、美国货币

货币 2024年6月14日（周五）11:23，日本央行宣布了其最新的货币政策决议，决定将政策利率目标维持在0- 日本 0.1%的现有水平，并表明了未来减少国债购买量的意向。新闻发布会中，日本央行行长植田和男透露，具体的缩减购债计划将在7月份的政策会议上公布，并强调在此过程中将注重维护市场稳定。 这一决策被广泛解读为日本央行朝着货币政策正常化迈出的重要步伐。尽管市场普遍预期央行将在未来某个时 间点再次加息，但具体的加息时机和幅度将严格依据未来的经济指标和通胀发展来决定。关于缩减购债的具体 操作细节，日本央行展现了谨慎态度，旨在平衡经济增长与通胀之间的关系，同时考虑到通胀目标与汇率稳定 的需要。 会后，日元对美元的汇率短暂下跌，而日本国债期货价格则出现上涨，显示出投资者对央行政策调整的初步看法。 美国 通胀 1）2024年6月12日（周三）20:30美国劳工部BLS公布5月CPI未季调同比3.3%（预期3.4%，前值3.4%），季调后环比0%（预期0.1%，前值0.3%）；核心CPI未季调同比3.4%（预期3.5%，前值3.6%），季调后环比0.2%（预期0.3%，前值0.3%）。CPI同比低于预期，环比持平，显示出通胀压力有所缓解，核心CPI同比亦低于预期，环比上涨0.2%，同比上涨3.4%，表明通胀率可能正在接近峰值。数据公布后，市场对美联储降息的预期升温。美元指数应声下跌，美股三大股指期货均上涨。 2）2024年6月13日（周四）20:30美国劳工部BLS公布5月PPI同比2.2%（预期2.5%，前值2.3%），环比-0.2%（预期0.1%，前值0.5%）；核心PPI同比2.3%（预期2.4%，前值3.6%），环比0%（预期0.3%，前值0.5%）。因能源价格下行，PPI超预期放缓，进一步显示通胀压力正在缓和。 美国 货币 2024年6月8日（周四）02:00，美联储公布最新利率决议，继续维持联邦基金利率目标5.25%-5.50%不变，同时继续执行其缩表计划，减持美债和抵押贷款支持证券（MBS），强调任何对利率目标区间的调整都将基于对经济数据、展望和风险平衡的仔细评估。 季度经济预测中，对2024年及未来两年的经济增速预期进行了微调，同时上调了通胀及核心通胀预期；点阵图显示，FOMC成员对2024年的降息预期有所调整，部分成员认为年内无需降息，而其他成员预测需要降息一次或两次。 新闻发布会中，美联储主席鲍威尔在会议中提到，劳动力市场供需相对回到疫情前的水平附近，整体紧张程度有所缓解。 整体表态超预期的显示鸽派，会议中对通胀的态度有所转变，美联储表达了对近期通胀水平朝2%目标前进趋 势的信心，并关注通胀的持续性改善。 会后，市场增加9月份降息概率，美债利率和美元指数整体回落，美股表现积极。 ——节选自《宏观周报》 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。