【周度关注】海外宏观:美国通胀、欧洲通胀、美国地产

美国通胀

• PPI数据：2025年1月14日公布，12月PPI同比+3.3%（预期+3.4%，前值+3%），环比+0.2%（预期+0.3%，前值+0.4%）；核心PPI同比+3.5%（预期+3.8%，前值上修至+3.5%），环比持平。数据显示通胀压力有所缓解，但核心通胀仍处于高位。市场反应积极，美股期货拉升，美债收益率下跌，美元指数维持高位。
• 零售销售数据：2025年1月16日公布，12月零售销售环比+0.4%（预期+0.6%，前值上修至+0.8%），同比+2.72%；核心零售销售环比+0.4%（预期+0.4%，前值+0.2%），同比+2.25%。数据不及预期，显示零售增长放缓。

欧洲通胀

• CPI数据：2024年1月17日公布，12月欧元区CPI同比+2.4%（预期+2.4%，前值+2.4%），环比+0.4%；核心CPI同比+2.7%（预期+2.8%，前值+2.8%），环比+0.3%。终值与初值持平，显示通胀仍有一定韧性。德国CPI同比+2.6%（预期+2.6%，前值+2.6%）。

美国地产

• 营建许可与新屋开工：2025年1月17日公布，12月营建许可年化148.3万户（预期146万户，前值149.3万户），环比-0.7%；新屋开工年化149.9万户（预期132万户，前值上修至129.4万户），环比+15.8%。数据分化，营建许可下降，但新屋开工超预期，得益于多户型住宅开工激增，显示地产分化和潜在复苏动力。