欧洲央行降息25基点，市场不确定性增加，金银涨势强劲

欧洲央行降息25基点，市场不确定性增加，金银涨势强劲 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属板块研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年10月20日星期天 摘要： 【行情复盘】 本周黄金继续创出历史新高，白银涨幅超过黄金，创2012年以来新高。COMEX黄金2412合约上涨了约2.25%（60.1美元/盎司），收报2737.8美元/盎司。本周COMEX白银2412合约大涨了6.83%（2.170），收报33.925美元/盎司。 【重要资讯】 周四，欧洲央行在货币政策会议上，决定将三大关键利率均下调25个基点。这是今年内欧洲央行第三次降息，连续降息的主要目的是进一步刺激欧洲经济增长。 周四晚间，美国人口调查局公布了美国9月零售销售数据，其中显示，美国9月零售销售环比增加0.4%，剔除汽车和汽油后零售额同比增长0.7%，均超出市场预期。美国劳工部公布的数据显示，美国上周首次申领失业救济人数为24.1万人，低于市场预期。 周五，以色列及其敌人哈马斯和真主党仍扬言持续对战，粉碎哈马斯因领导人辛瓦尔遭击毙而迈向停战的希望。 【操作建议】 目前现货黄金、COMEX黄金和沪金都创出历史新高。金价涨势强劲，普通投资者应避免逆势扛单。目前金价上涨趋势健康，投资者可以考虑轻仓逢低做多。 白银方面，本周白银大涨，创2012年以来新高。近期白银 接连突破8月下旬、7月中旬、5月下旬的前高点，并创出2021 年以来的新高，这意味着白银彻底扭转了5月下旬以来形成的下降趋势，中长线重回看涨趋势。本周白银大涨且比黄金更强劲，普通投资者应避免逆势扛单，可逢低轻仓试多。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、宏观分析 本周黄金继续创出历史新高，白银涨幅超过黄金，创2012年以来新高。COMEX黄金2412合约上涨了约2.25%（60.1美元/盎司），收报2737.8美元/盎司。本周COMEX白银2412合约大涨了6.83%（2.170），收报33.925美元/盎司。 周一，中东避险情绪再次加剧。真主党无人机袭击了以色列中部的一个军事基地，造成4名士兵死亡，7人重伤。这是自近两周前以色列对黎巴嫩发动地面入侵以来，该激进组织发动的最致命袭击。以色列对加沙的袭击造成20人死亡。 周二，美国《华盛顿邮报》援引两名知情官员的话说，以色列总理内塔尼亚胡告诉拜登政府，他愿意打击伊朗的军事设施，而不是石油或核设施。华盛顿认为这是以色列对报复伊朗导弹袭击保持克制的迹象。根据《耶路撒冷邮报》的报导，有消息人士透露，伊朗通过秘密途径与以色列联系，表示只要以色列的回应是有限的，伊朗将视为这轮冲突已告一段落。这两则消息缓解外界对中东局势的担忧情绪，从而令避险资产黄金受到打压。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交易员认为11月份降息25个基点的可能性约为90%。 周三，有以色列消息人士称，以色列总理内塔尼亚胡已批准一系列针对本月初伊朗对以导弹袭击的报复性打击目标。金价周三盘中一度飙升至2685.36美元/盎司，非常接近9 月26日创下的历史高位2685.58美元/盎司。交易员目前认为美联储在11月7日的下一次政策决定中降息25个基点的可能性为92%，不变的可能性为8%。一个月前，交易员认为美联储大幅降息50个基点的几率超过29%。 周四，欧洲央行在货币政策会议上，决定将三大关键利率均下调25个基点。这是今年内欧洲央行第三次降息，连续降息的主要目的是进一步刺激欧洲经济增长。 周四晚间，美国人口调查局公布了美国9月零售销售数据，其中显示，美国9月零售销售环比增加0.4%，剔除汽车和汽油后零售额同比增长0.7%，均超出市场预期。美国劳工部公布的数据显示，美国上周首次申领失业救济人数为24.1万人，低于市场预期。 周五，以色列及其敌人哈马斯和真主党仍扬言持续对战，粉碎哈马斯因领导人辛瓦尔遭击毙而迈向停战的希望。英国路透社周五报道称，黎巴嫩真主党武装组织表示，它对以色列的战争进入了一个新的升级阶段，而伊朗则表示，在哈马斯领导人辛瓦尔被杀后，“抵抗精神将得到加强”。现货黄金周五收盘大涨28.64美元，涨幅1.06%，报2721.38美元/ 盎司；金价盘中最高触及2722.54美元/盎司，创历史新高。看涨情绪蔓延至更广泛的贵金 属市场，白银价格一度上涨5.5%至2012年以来的最高水平。 除了地缘风险外，投资者还密切关注即将到来的美国总统大选，这进一步加剧了市场的不确定性。黄金等避险资产仍是市场关注的焦点，因此预计短期内金价将进一步上涨。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：10月15日当周，黄金非商业净持仓为286,434 张合约，较1周前的278,180张增加了8254张，黄金的非商业净多头头寸有所增加。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在10月18日持有量888.63吨，较1周前增加约11吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：10月15日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为54,032张合约，较1周前的54,715张减少了683张。白银的非商业净多头头寸减少。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至10月18日的白银持仓量为14766.71吨，较1周前增加了约146吨。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2412合约上涨了约2.25%（60.1美元/盎司），收报2737.8美元/盎司。目前现货黄金、COMEX黄金和沪金都创出历史新高。金价涨势强劲，普通投资者应避免逆势扛单。目前金价上涨趋势健康，投资者可以考虑轻仓逢低做多。 白银方面，本周白银大涨，创2012年以来新高，本周COMEX白银2412合约大涨了6.83% （2.170），收报33.925美元/盎司。近期白银接连突破8月下旬、7月中旬、5月下旬的前高点，并创出2012年以来的新高，这意味着白银彻底扭转了5月下旬以来形成的下降趋势，中长线重回看涨趋势。本周白银大涨且比黄金更强劲，普通投资者应避免逆势扛单，可逢低轻仓试多。 四、下周重要财经事件 下周的PMI数据可能为美国经济前景提供重要线索。在下周一亚洲市场早盘，中国央行将宣布利率决定。今年9月，中国央行将一年期贷款市场报价利率(LPR)和五年期LPR分 别维持在3.35%和3.85%不变。中国人民银行行长潘功胜在10月18日举办的金融街论坛年会上表示，预计10月21日公布的LPR会下行0.2-0.25个百分点。LPR更大幅度的下调可能会在下周初进一步推高金价。 Page7 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211