纯碱周报：静待基本面好转，纯碱有望偏强运行

摘要

上周，纯碱期货受基本面弱势压制持续回落，2501合约下跌4.42%至1450元/吨。

宏观及基本面分析

• 提振因素：政策预期，特别是房地产“组合拳”政策及住建部对市场筑底的信心。
• 压制因素：基本面偏弱，包括纯碱出货量下降、厂家库存创新高、浮法玻璃日产及库存仍偏弱，但浮法玻璃库存连续下降显示政策利好逐步显现。
• 现货情况：纯碱现货连续三周持平。

后市展望

随着政策落地和市场信心恢复，房地产及纯碱产业链预期逐步复苏，需求好转将带动现货价止跌回升。

操作策略

商品市场信心已有所恢复，纯碱期货有望偏强运行，回落后可考虑偏多操作。

基本面详情

1. 产量：上周纯碱产量72.99万吨，环比下降0.33%，企业开工稳定。
2. 需求：出货量65.72万吨，环比下降5.47%，出货率90.04%，下游需求清淡。
3. 库存：厂家总库存160.13万吨，环比上升0.78%，重质碱库存增加。
4. 浮法玻璃：日产16.22万吨，环比下降0.37%，库存5783.5万重箱，环比下降1.71%。
5. 现货价：华北轻碱1600元/吨，重碱1700元/吨，连续三周持平。

研究结论

短期纯碱受基本面压制，但政策预期提供支撑，中长期随着需求复苏，价格有望反弹。