纯碱周报：静待基本面好转，纯碱有望偏强运行

摘要： 【行情复盘】 上周，受持续弱势的基本面的压制，纯碱期货继续回落调整，截至10月18日下午收盘，纯碱2501合约下跌4.42%，报收1450元/吨。 【宏观面及基本面】 目前提振纯碱的是政策预期，压制纯碱的是偏弱的基本面。上周四，住建部、财政部、自然资源部、央行以及金融监管总局同时出席国务院新闻办公室举行的新闻发布会，提出房地产政策“组合拳”，即“四个取消、四个降低、两个增加”，住建部部长表示中国房地产市场已开始筑底，对房地产止跌回稳充满信心，接下来狠抓落实。然而利好政策落地仍需要时间，目前纯碱需求端仍然偏弱，上周中国纯碱企业出货量仍然下降，并且降幅较大。国内纯碱厂家总库存继续创新高。全国浮法玻璃日产仍然偏弱。纯碱现货价连续三周低位持平。纯碱基本面的亮点是全国浮法玻璃样本企业总库存连续下降，并且降幅较大，表明政策的利好正在起作用。 【后市展望】 后期来看，随着利好政策落地以及市场信心进一步恢复，房地产及纯碱产业链预期将逐步复苏，需求端的好转将带动纯碱现货价止跌回升。 【操作策略】 目前商品市场信心已有所恢复，预期大概率已发生反转，纯碱期货有望偏强运行，待回落后，可考虑偏多操作。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、纯碱基本面 1、上周纯碱产量总体稳定 据隆众资讯，截止到2024年10月17日，本周纯碱产量72.99万吨，环比减少0.24万吨，跌幅0.33%。轻质碱产量30.19万吨，环比减少0.13万吨。重质碱产量42.80万吨，环比减少0.11万吨。企业开工基本稳定。 2、纯碱需求延续弱势 据隆众资讯，截至2024年10月17日，中国纯碱企业出货量65.72万吨，环比下跌5.47%；纯碱整体出货率为90.04%，环比-4.89个百分点。周内，纯碱装置大稳小动，综合供应延续高位，且企业新订单接收平平，下游整体需求表现清淡，按需采购为主，故纯碱整体出货情况延续弱平衡。 3、纯碱厂库持续创新高 据隆众资讯，截止到2024年10月17日，国内纯碱厂家总库存160.13万吨，较周一增加1.24万吨，涨幅0.78%。其中，轻质纯碱69.69万吨，环比减少0.47万吨，重质纯碱90.44万吨，环比增加1.71万吨。目前企业订单接受一般，情绪相对前期减弱。 4、全国浮法玻璃日产仍然偏弱 据隆众资讯，截至2024年10月17日，全国浮法玻璃日产量为16.22万吨，比10日-0.37%。本周（20241011-1017）全国浮法玻璃产量113.59万吨，环比-0.37%，同比-5.15%。 5、浮法玻璃厂库继续下降 据隆众资讯，截止到2024年10月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存5783.5万重箱，环比-100.9万重箱，环比-1.71%，同比+43.5%。折库存天数26.4天，较上期-0.4天。本期中下游情绪波动，产销不一，部分企业库存去化。华北地区上半周出货偏慢，后续市场情绪得到支撑，带动厂家产销率提高，整体库存较上周下降。华东浮法玻璃市场整体去库为主。华中市场本期出货放缓，中下游拿货情绪不高。华南区域整体出货尚可，带动企业库存下降。东北地区浮法玻璃整体累库为主，整体出货速度放缓。西北西南区域浮法玻璃产销率前高后低，西北得益本地产线冷修，行业整体去库。西南川贵区域依旧去库。 6、纯碱现货连续三周持平 据隆众资讯数据，截至10月20日，华北轻碱市场主流价格1600元/吨，较上周持平，华北重碱市场主流价1700元/吨，较上周持平。 三．行情展望 目前提振纯碱的是政策预期，压制纯碱的是偏弱的基本面。上周四，住建部、财政部、自然资源部、央行以及金融监管总局同时出席国务院新闻办公室举行的新闻发布会，提出房地产政策“组合拳”，即“四个取消、四个降低、两个增加”，住建部部长表示中国房地产市场已开始筑底，对房地产止跌回稳 Page4 充满信心，接下来狠抓落实。然而利好政策落地仍需要时间，目前纯碱需求端仍然偏弱，上周中国纯碱企业出货量仍然下降，并且降幅较大。国内纯碱厂家总库存继续创新高。全国浮法玻璃日产仍然偏弱。纯碱现货价连续三周低位持平。纯碱基本面的亮点是全国浮法玻璃样本企业总库存连续下降，并且降幅较大，表明政策的利好正在起作用。 后期来看，随着利好政策落地以及市场信心进一步恢复，房地产及纯碱产业链预期将逐步复苏，需求端的好转将带动纯碱现货价止跌回升。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们