高频数据跟踪：钢铁持续回暖，物价继续走弱

高频经济数据关注点：第一，钢铁产业链持续回暖，高炉、焦炉开工率达到8月初水平，螺纹钢产量回升至6月底水平。第二，商品房成交边际改善，同比水平不高，政策效果有待观察。第三，物价持续走弱，原油、焦煤、蔬菜价格降幅较大，10月物价环比回落幅度或较大。短期重点关注政策落地效果、房地产恢复及物价走势情况。 生产：钢铁生产持续回暖，轮胎开工率大幅回升 10月18日当周，钢铁产业链上下游持续回暖，焦炉、高炉开工率分别提高0.77 pct、0.89 pct，螺纹钢产量增加7.81万吨，库存增加5.6万吨；石油沥青开工率下降1.2 pct；化工PX开工率回升5.36pct，PTA开工率下降2.94 pct；汽车全钢胎大幅回升11.02 pct，半钢胎开工率升高4.51 pct。 需求：商品房成交边际回升，BDI指数大幅下行 10月20日当周，商品房成交面积增加9.91万平方米，SCFI指数微降0.02%，CCFI指数下降4.86%，BDI指数大幅下降12.88%。10月13日当周，商品房存销比下降，土地成交面积增加，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周减少15.28亿元；汽车厂家日均零售增加29557辆，日均批发增加48059辆。 物价：整体下行，原油、焦煤、蔬菜降幅较大 10月18日当周，布伦特原油价格下跌7.57%至73.06美元/桶，焦煤期货价格下跌8.43%至1347.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格上周分别变动-1.84%、-0.93%、-2.12%，国内螺纹钢期货价格下跌3.85%，农产品整体价格持续回落，农产品批发价格200指数下降2.43%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为0.24%、2.76%、-6.91%、3.04%。 物流：京沪地铁客运量回升，执行航班量持续下降 10月18日当周，北京、上海地铁客运量均大幅回升，国内国际执行航班量持续下降，整车货运流量指数持续回升。 风险提示： 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：钢铁生产持续回暖，轮胎开工率大幅回升 钢铁：产业链上下游持续回暖，焦炉、高炉开工率分别提高0.77pct、0.89 pct，螺纹钢产量增加7.81万吨，库存增加5.6万吨。10月18日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为73.84%,较前一周升高0.77pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为81.68%,较前一周升高0.89pct；全国建材钢厂螺纹钢产量236.26万吨,较前一周升高7.81万吨；库存138.47万吨，较前一周升高5.6万吨。 石油沥青：开工率下降1.2pct。10月16日当周，国内石油沥青装置开工率为27.8%，较前一周下降1.2pct。 化工：PX开工率回升5.36pct，PTA开工率下降2.94pct。10月17日，国内化工PX开工率为85.81%，较前一周升高5.36pct；PTA开工率为80.81%，较前一周下降2.94pct。 汽车轮胎：全钢胎大幅回升11.02pct，半钢胎开工率升高4.51pct。10月17日当周，汽车全钢胎开工率为60.72%，较前一周升高11.02pct；汽车半钢胎开工率为79.47%，较前一周升高4.51pct。 图表1：焦炉、高炉开工率持续回暖 图表2：PX开工率大幅回升 图表3：螺纹钢产量接近去年同期水平 图表4：半钢胎开工率快速回升 2需求：商品房成交边际回升，BDI指数大幅下行 房地产：商品房成交面积边际回升，存销比下降；土地成交面积增加，住宅用地成交溢价率下降。10月20日当周，30大中城市商品房成交228.32万平方米，较前一周增加9.91万平方米。10月13日当周，10大城市商品房存销比（面积）94.74，较前一周下降16.55；100大中城市供应土地占地面积为1961.03万平方米，较前一周增加156.87万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为1.53，较前一周下降0.44。 电影票房：节后电影票房季节性下降，较前一周减少15.28亿元。10月13日当周，全国电影票房总收入51500万元，较前一周下降152800万元。 图表5：10.20当周商品房成交面积边际回升 图表6：10.13当周百城供地面积增加 图表7：10.13当周存销比、土地成交溢价率均下降 图表8：10.13当周电影票房环比减少15.28亿元 汽车：10月13日当周厂家日均零售增加29557辆，日均批发增加48059辆。 10月13日当周，全国乘用车厂家日均零售销量79225辆，较前一周增加29557辆；全国乘用车厂家日均批发销量80723辆，较前一周增加48059辆。 图表9：10.13当周乘用车日均零售量增加约3.0万辆 图表10：10.13当周乘用车日均批发量增加约4.8万辆 航运指数：SCFI指数微降0.02%，CCFI指数下降4.86%，BDI指数大幅下降12.88%。10月18日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得2062.15点，较前一周下降0.42点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1405.22点，较前一周下降71.76点。10月18日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1576点，较前一周下降233点，周涨幅为-12.88%。 图表11：国内航运SCFI趋稳，CCFI继续下行 图表12：BDI指数大幅下降12.88%至1576点 3物价：整体下行，原油、焦煤、蔬菜降幅较大 能源：布伦特原油价格下跌7.57%至73.06美元/桶。10月18日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于73.06美元/桶，较前一周下降5.98美元/桶，周变动幅度为-7.57%。 焦煤：期货价格下跌8.43%至1347.5元/吨。10月18日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1347.5元/吨，较前一周下降124元/吨，周变动幅度为-8.43%。 金属：LME铜、铝、锌期货价格上周分别变动-1.84%、-0.93%、-2.12%，国内螺纹钢期货价格下跌3.85%。10月18日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9622.5美元/吨，较前一周下降180.5美元/吨，周变动幅度为-1.84%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2613.5美元/吨，较前一周下降24.5美元/吨，周变动幅度为-0.93%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为3089美元/吨，较前一周下降67美元/吨，周变动幅度为-2.12%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3322元/吨，较前一周下降133元/吨，周变动幅度为-3.85%。 图表13：铜、铝、锌价格继续回落 图表14：原油、焦煤、螺纹钢价格均下降 农产品：整体价格持续回落，农产品批发价格200指数下降2.43%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为0.24%、2.76%、-6.91%、3.04%。 10月18日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得129.55，较一周前下降3.23，周变动幅度为-2.43%；主要农产品中，猪肉平均批发价为25.08元/公斤，较一周前升高0.06元/公斤，周变动幅度为0.24%；鸡蛋平均批发价为10.44元/公斤，较一周前升高0.28元/公斤，周变动幅度为2.76%；28种重点监测蔬菜平均批发价为5.79元/公斤，较一周前下降0.43元/公斤，周变动幅度为-6.91%； 7种重点监测水果平均批发价为7.46元/公斤，较一周前升高0.22元/公斤，周变动幅度为3.04%。 图表15：猪肉、鸡蛋、水果价格上涨，蔬菜下降 图表16：农产品价格持续回落 4物流：京沪地铁客运量回升，执行航班量持续下降 地铁客运量：北京、上海地铁客运量均大幅回升。10月18日，北京地铁客运量七天移动均值为1054.63万人次，较前一周增加151.18万人次，周变动幅度为16.73%；上海地铁客运量七天移动均值为1118.44万人次，较前一周增加183.73万人次，周变动幅度为19.66%。 图表17：北京地铁客运量七日均值增加约151万人 图表18：上海地铁客运量七日均值增加约184万人 执行航班量：国内国际执行航班量持续下降。10月19日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12655架次，较前一周减少678架次，周变动幅度为-5.09%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为327.86架次，较前一周减少13架次，周变动幅度为-3.81%；国际执行航班量近七天移动均值为1635.43架次，较前一周减少70.57架次，周变动幅度为-4.14%。 整车货运：货运流量指数持续回升。10月19日，整车货运流量指数近七天移动均值为116.1，较前一周增加4.78，周变动幅度为4.29%。 图表19：节后执行航班量持续下降 图表20：整车货运流量指数继续回升 5总结：钢铁持续回暖，物价继续走弱 高频经济数据关注点：第一，钢铁产业链持续回暖，高炉、焦炉开工率达到8月初水平，螺纹钢产量回升至6月底水平。第二，商品房成交边际改善，同比水平不高，政策效果有待观察。第三，物价持续走弱，原油、焦煤、蔬菜价格降幅较大，10月物价环比回落幅度或较大。短期重点关注政策落地效果、房地产恢复及物价走势情况。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。