甲醇需求延续低位水平 价格震荡偏弱运行

甲醇需求延续低位水平价格震荡偏弱运行 发布时间：2024-10-1809:50:10作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 10月17日，甲醇期货主力合约收跌1.62%至 2425.0元。 持仓量变化 10月17日收盘，甲醇期货持仓量：+5355手至 636674手。 背景分析 10月下半月供需关系偏宽松，市场情绪不佳，动力煤价格将偏弱运行。需求延续低位水平，淡季下电煤库存同比走高，非电煤需求在地产筑底阶段释放空间有限;供给有增长的可能，山西区域煤矿生产形势好转，进口煤炭在比价优势下保持高进口量水平。 后市展望 金九银十旺季预期下，传统下游开工率预计进一步提升。港口方面，提货随着价格回落缩减明显，但船货抵港相对集中，加之内地与港口套利窗口打开，库存有所累积。 研报正文 【市场动态】 1、内地甲醇市场价格企稳为主，市场成交气氛清淡，上游企业整体排库情况不佳。鲁南等消费地下游工厂原料库存保持充裕，入市补货积极性不高，多压价采购。内地货源供应充裕，外轮到港集中，港口继续累库，仅少量成交。 2、品种总持仓884385手，增加7404手。仓单12831张，无变化。 【基本面分析】 1、10月下半月供需关系偏宽松，市场情绪不佳，动力煤价格将偏弱运行。需求延续低位水平，淡季下电煤库存同比走高，非电煤需求在地产筑底阶段释放空间有限;供给有增长的可能，山西区域煤矿生产形势好转，进口煤炭在比价优势下保持高进口量水平。 2、随着宏观氛围转弱以及中东局势缓解，原油价格回落，带动甲醇市场情绪转弱。近期内地市场装置变动不大，整体开工表现尚可，目前看10月计划检修不多，国内开工率或继续保持在高位。近期部分MTO装置计划复产，对甲醇需求保持稳定，但随着其亏损进一步扩大，将压制甲醇上涨空间;金九银十旺季预期下，传统下游开工率预计进一步提升。港口方面，提货随着价格回落缩减明显，但船货抵港相对集中，加之内地与港口套利窗口打开，库存有所累积。 3、多头主流逻辑：传统下游负荷提升，煤价相对坚挺。空头主流逻辑：港口市场得到内贸及进口货源补充，MTO 亏损加剧。 【总结】 1、观点：震荡偏弱 2、核心逻辑：1)港口市场得到内贸及进口货源补充2)MTO亏损加剧3)传统下游负荷提升 关联品种甲醇所属公司：华融融达期货