核心观点与关键数据
- 宏观经济： 近半月高频数据显示地产销售改善，出现止跌回稳迹象，生产端中上游开工环比反弹，但钢材表需、沥青开工、发电耗煤等尚未出现超出季节性的改善。全年实现5%的目标仍有难度，短期关注财政扩张的实际力度和人大常委会会议，更多增量政策有望陆续出台。
- 行业表现： 计算机、电子、非银金融、国防军工、美容护理等行业表现前五；公用事业、石油石化、交通运输、煤炭、纺织服饰等行业表现后五。
- 市场观点： 科创50、中证1000率先迎来30分钟级别反弹，市场30分钟级别回调已基本结束，后续可能进入宽幅横盘震荡。所有规模指数已确认日线级别上涨，行业上涨才刚刚开始，但短期市场再次新高的概率不高。
- 金融工程： 中证A500预计将长期保持相对优势，建议超配。指数成分股偏向大市值、高流动性，具备较好的市场流动性和较高的机构认可度。
- 择时观点： 择时雷达六面图综合打分为1.11分，整体仍维持看多观点。
研究结论
- 银行： 上市银行上半年处置收益同比+180%，银行信用风险压力或将有所缓解。建议关注股息率相对较高、业绩弹性相对较大的标的，如江苏银行、农业银行等。
- 固定收益： 建议存单和短信用打底，长端利率波段交易。财政大幅发力，但短期供给冲击有限，对债市整体风险有限。长端利率或保持震荡态势，10年国债或在2.0%-2.2%区间运行。
- 轻工制造： 家装需求结构变化，家居零售化正当时，市场集中趋势不变。推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚等龙头企业。
- 建筑装饰： 隧道股份转型综合城建运营，数据资产驱动价值重估，给予“买入”评级。
- 汽车： 瑞鹄模具顺势入局轻量化，开拓第二成长曲线，给予“买入”评级。
- 环保： 报废车回收提质增效，关注汽车拆解板块标的，如格林美、华宏科技等。
- 农林牧渔： 9月小麦玉米进口大减，玉米增储稳定价格。生猪养殖周期上行趋势持续，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的。
- 基础化工： 聚焦赛道成长、并购重组两大主线，建议重视铜互连产业链、HBM产业链等“海外科技映射”标的。
- 有色金属： 金价再创新高，宏观预期与需求共振看好铜铝弹性。
- 房地产： 本周新房成交同比+0.2%，住建部加码推进城中村改造。维持行业“增持”评级，推荐保利发展、招商蛇口等。
- 传媒： 2024Q3中国游戏市场收入创历史新高，OpenAI宣布开源智能体工具Swarm。并购重组在政策刺激下预计为未来一段时间传媒最核心主线，推荐唐德影视、慈文传媒等。
- 煤炭： 动煤望重回涨势，吹响反攻号角。推荐淮北矿业、平煤股份、潞安环能等。
- 电力设备： 隆基发布HPBC 2.0技术平台，东方电缆中标帆石一首回500KV海缆及敷设。推荐协鑫科技、天顺风能、宁德时代等。
- 建筑材料： 化债逐步加码，持续乐观。推荐北新建材、伟星新材、坚朗五金等。
- 纺织服饰： 9月珠宝零售额降幅继续收窄，服装零售额同比基本持平。推荐安踏体育、比音勒芬等。
- 电力： 9月用电增速8.5%，火/风发电增速加快，水电由增转降。建议关注火电板块，推荐新集能源、国电电力等。
- 医药生物： 2024年Q3，NMPA&FDA批准了哪些新药？建议关注并购、北交所、回购等主题。
- 银行： 平安银行负债成本延续改善，息差降幅收窄，给予“买入”评级。
- 国防军工： 中航高科2024年前三季度归母净利润9.12亿元，同比+8.00%，给予“买入”评级。
- 轻工： 百亚股份成长持续强化，短期费用影响盈利，给予“买入”评级。
- 计算机： 科大讯飞三季报收入增速环比提速，单季度净利润转正体现公司经营改善，给予“买入”评级。
