股指期货周报：政策持续发力，股指迎来反攻

核心观点

• 国内经济稳中向好：前三季度GDP同比增长4.8%，三季度同比增速4.6%，环比增速0.9%。工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资均实现正增长，城镇调查失业率下降。
• 海外经济数据：美国9月营建许可好于预期，初值为142.8万户；初请失业金人数低于预期，为24.1万人。
• 股指反攻：A股主要指数本周先跌后涨，沪指涨1.36%报3261.56点，计算机、电子、国防军工行业领涨。市场活跃度中枢抬升，两市成交量稳定在万亿元上方。
• 政策利好：央行行长表示可能进一步下调存款准备金率，央行联合证监会启动证券、基金、保险公司互换便利操作，设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元。
• 期指市场：基差收敛，成交量回升，持仓量小幅减少。

关键数据

• 国内经济数据：前三季度GDP同比增长4.8%，三季度同比增速4.6%，环比增速0.9%；工业增加值增长5.8%，社会消费品零售总额增长3.3%，固定资产投资增长3.4%，城镇调查失业率平均值为5.1%。
• 海外经济数据：美国9月营建许可年化总数142.8万户，初请失业金人数24.1万人。
• 股市数据：沪指涨1.36%报3261.56点，计算机、电子、国防军工行业领涨，食品饮料、石油石化、煤炭等5个行业收跌，两市成交量稳定在万亿元上方。
• 政策数据：央行启动证券、基金、保险公司互换便利操作，20家机构获批，合计申请额度超2000亿元；设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年。

研究结论

• A股市场迎来反攻，市场做多情绪升温，建议维持逢低买入策略。
• 高层领导对科技的积极表态预计将支撑IM走势。
• 单边策略建议买入IH2412、IM2412进行套保。
• 风险提示：国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级可能导致股指下行。