原油周报：美国原油产量上升，国际油价下跌

证券研究报告 原油周报：美国原油产量上升，国际油价下跌 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn 2024年10月20日 【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别74.7/70.9美元/桶，较上周分别-3.9/-4.1美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.0/4.2/3.8/0.3亿桶，环比-124/-219/+95/+11万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1350万桶/天，环比+10万桶/天。美国活跃原油钻机本周482台，环比+1台。美国活跃压裂车队本周238部，环比-3部。 4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1576万桶/天，环比+17万桶/天；美国炼厂原油开工率为87.7%，环比+1.0pct。 5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为553/412/141万桶/天，环比-71/+33/-104万桶/天。 【美国成品油】 1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别86/92/89美元/桶，环比-3.5/-6.4/-5.1美元/桶；与原油价差 分别10/17/13美元/桶，环比+0.3/-2.6/-1.3美元/桶。 2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.1/1.1/0.4亿桶，环比-220/-353/-122万桶。 3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别929/475/169万桶/天，环比-94/-23/+3万桶/天。 4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别862/421/165万桶/天，环比-103/+18/-6万桶/天。 5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别2/90/88万桶/天，环比-4/-4/-1万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别13/118/105万桶/天，环比+3/-33/-36万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别8/29/22万桶/天，环比+3/+7/+4万桶/天。 【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程 （600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程 （600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。 【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险 1.原油周度数据简报 2.本周石油石化板块行情回顾 3.原油板块数据追踪 4.成品油板块数据追踪 5.油服板块数据追踪 6.风险提示 1.原油周度数据简报 原油周度数据简报 上游重点公司涨跌幅 公司名称代码最新日期货币最新价近一周 中国海油600938.SH2024/10/18人民币28.4-3.1% 中国海洋石油0883.HK2024/10/18港币19.0-5.4% 中国石油601857.SH2024/10/18人民币8.5-1.8% 中国石油股份0857.HK2024/10/18港币6.1-4.7% 中国石化600028.SH2024/10/18人民币6.6-2.7% 中国石油化工股份0386.HK2024/10/18港币4.7-4.3% 中海油服601808.SH2024/10/18人民币15.4-2.2% 中海油田服务2883.HK2024/10/18港币7.6-0.3% 海油工程600583.SH2024/10/18人民币5.5-3.4% 海油发展600968.SH2024/10/18人民币4.3-4.4% 重点公司估值 近一月近三月近一年年初至今 10.7%-11.7%44.8%41.4% 1.3%-8.1%48.6%57.1% 8.9%-13.9%12.6%27.3% 6.1%-14.8%14.2%27.5% 2.8%3.2%17.7%24.4% 4.9%-0.6%18.2%24.0% 15.3%-1.8%-1.8%6.9% 20.8%8.4%-15.9%-1.8% 12.1%-3.9%-11.4%-5.9% 11.9%6.9%39.9%56.6% 公司名称 总市值 （亿人民币） 归母净利润 （亿人民币） PEPB 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 中国海油* 13518 1238 1500 1635 1728 10.9 9.0 8.3 7.8 2.0 1.8 1.6 1.4 中国海洋石油* 8289 1238 1500 1635 1728 6.7 5.5 5.1 4.8 1.2 1.1 1.0 0.9 中国石油* 15630 1611 1837 1908 1945 9.7 8.5 8.2 8.0 1.0 1.0 0.9 0.9 中国石油股份* 10237 1611 1837 1908 1945 6.4 5.6 5.4 5.3 0.6 0.6 0.6 0.6 中国石化* 7996 605 704 730 745 13.4 11.4 11.0 10.7 1.1 1.0 1.0 0.9 中国石油化工股份* 5256 605 704 730 745 8.9 7.5 7.2 7.1 0.7 0.7 0.6 0.6 中海油服* 737 30 38 44 52 24.5 19.3 16.6 14.2 1.8 1.7 1.6 1.4 中海油田服务 333 30 38 44 52 12.0 9.5 8.2 7.0 0.9 0.8 0.8 0.7 海油工程* 241 16 19 23 28 14.7 12.4 10.3 8.8 1.0 0.9 0.9 0.8 海油发展* 441 31 36 39 43 14.3 12.4 11.4 10.3 1.8 1.7 1.7 1.5 原油板块 注：标*为自行预测，其他为Wind一致预期，注：股价为2024年10月18日收盘价 油价板块 时间 周均价 环比变化 近一周 近一月 近三月 近一年 年初至今 单位 布伦特 2024/10/18 74.7 -3.9 -5.0% 1.1% -11.4% -18.0% -3.8% 美元/桶 WTI 2024/10/18 70.9 -4.1 -5.5% -0.1% -13.2% -19.2% -1.8% 美元/桶 俄罗斯Urals 2024/10/18 70.5 -3.0 -4.1% 4.3% -10.7% -18.6% 7.9% 美元/桶 俄罗斯ESPOLME铜现货美元指数库存板块美国原油 美国战略原油 2024/10/18 2024/10/17 2024/10/18 时间 2024/10/11 2024/10/11 68.1 9380.0 103.5 库存量 80443 38388 -2.8 -127.0 0.6 环比变化 -124 95 -3.9% -1.3% 0.6% 单位万桶万桶 -0.9% 1.0% 2.5% 库存板块美国商业原油美国库欣原油 -15.1% -1.6% -0.3% 时间 2024/10/11 2024/10/11 -15.1% 19.5% -2.6% 库存量 42055 2502 4.2% 11.3% 1.2% 环比变化 -219 11 美元/桶美元/吨 /单位万桶万桶 生产板块 时间 数量 环比变化 环比涨跌幅 同比变化 同比涨跌幅 单位 美国原油产量 2024/10/11 1350 10 0.7% 80.0 6.0% 万桶/天 美国原油钻机数量 2024/10/18 482 1 0.2% -20 -4.0% 台 美国压裂车队数量 2024/10/18 238 -3 -1.2% -31 -11.5% 部 炼厂板块 美国炼厂 中国地方炼厂进出口板块美国原油 时间 2024/10/11 2024/10/16 时间 2024/10/11 加工量 1576 进口量 553 环比变化 17 / 环比变化 (71) 同比变化 36 出口量 412 单位 万桶/天 万桶/天环比变化33 开工率 87.7% 58.4% 净进口量 141 环比变化 1.00 1.59 环比变化 (104) 同比变化 1.6 -12.1 环比涨跌幅 -42.5% 单位 pctpct单位 万桶/天 数据来源：Bloomberg，WIND，EIA，TSA，BakerHughes，东吴证券研究所 原油周度数据简报（续） 成品油板块 价格板块时间周均价环比变化单位价差板块中国汽油2024/10/18155.3-2.6美元/桶中国汽油 中国柴油2024/10/18136.2-0.4美元/桶中国柴油 中国航煤2024/10/18132.80.8美元/桶中国航煤 美国汽油2024/10/1886.0-3.5美元/桶美国汽油 美国柴油2024/10/1892.4-6.4美元/桶美国柴油 美国航煤2024/10/1888.6-5.1美元/桶美国航煤 欧洲汽油2024/10/18100.3-0.7美元/桶欧洲汽油 欧洲柴油2024/10/1892.1-4.7美元/桶欧洲柴油 欧洲航煤2024/10/1897.4-4.9美元/桶欧洲航煤 新加坡汽油2024/10/1880.8-1.9美元/桶新加坡汽油 新加坡柴油2024/10/1888.7-2.9美元/桶新加坡柴油 新加坡航煤2024/10/1888.1-2.6美元/桶新加坡航煤 时间与布伦特价差环比变化单位 2024/10/1880.10.3美元/桶 2024/10/1861.02.5美元/桶 2024/10/1856.94.0美元/桶 2024/10/1810.50.3美元/桶 2024/10/1816.9-2.6美元/桶 2024/10/1813.1-1.3美元/桶 2024/10/1824.83.1美元/桶 2024/10/1816.6-0.9美元/桶 2024/10/1821.9-1.1美元/桶 2024/10/184.91.5美元/桶 2024/10/1812.60.4美元/桶 2024/10/1812.20.8美元/桶 库存板块美国汽油美国柴油美国航煤新加坡汽油新加坡柴油产量板块美国汽油美国柴油美国航煤消费板块美国汽油美国柴油美国航煤进出口板块美国汽油美国柴油 时间 2024/10/11 2024/10/11 2024/10/11 2024/10/16 2024/10/16 时间 2024/10/11 2024/10/11 2024/10/11 时间 2024/10/11 2024/10/11 2024/10/11 时间 2024/10/11 2024/10/11 库存量 21270 11498 4285 415 1043 产量 929 475 169 消费量 862 421 165 进口量环比变化 2-4 133 环比变化 -220 -353 -122 -130 -129 环比变化 -94 -23 3 环比变化 -103 18 -6 出口量 90 118 环比涨跌幅 -1.0% -3.0% -2.8% -23.9% -11.0% 环比涨跌幅 -9.2% -4.7% 1.9% 环比涨跌幅 -10.7% 4.5% -3.5% 环比变化 -4 -33 同比变化