汽车和汽车零部件行业周报20241020：2024Q3自主成长加速，盈利持续高增

本周数据与行情

• 10月第二周（10.07-10.13）乘用车销量59.4万辆，同比+38.0%，环比+49.0%；新能源乘用车销量29.5万辆，同比+78.2%，环比+61.9%；新能源渗透率49.7%，环比+4.0pct。
• 汽车板块本周表现强于市场，上涨1.02%，在申万子行业中排名第19位，表现强于沪深300（+0.77%）。细分板块中，商用载货车、汽车零部件、摩托车及其他、商用载客车、汽车服务、乘用车分别上涨8.08%、2.09%、1.56%、0.25%、0.25%，乘用车下跌1.84%。

本周观点与投资建议

• 本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。
• 2024Q3业绩：自主崛起提速，规模效应促进盈利。整车方面，零跑、小鹏、理想、赛力斯、比亚迪、奇瑞、吉利环比表现较好；零部件方面，福耀玻璃、银轮股份、瑞鹄模具等业绩符合预期；两轮车方面，春风动力业绩超预期。
• 尊界将于广州车展亮相，定位售价超过100万元的高性能车。智能驾驶催化不断，国内三重拐点向上（政策、供给、需求），看好高阶智驾渗透率稳步提升。
• 投资建议：
  • 乘用车：推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。
  • 零部件：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】；智能座舱-【上声电子、继峰股份】。
  • 轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。
  • 重卡：推荐【中国重汽】。
  • 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。

各细分领域分析

• 乘用车：智能化、全球化加速突破的优质自主车企崛起，看好比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车。
• 零部件：零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。推荐拓普集团、新泉股份、双环传动、沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份、伯特利、德赛西威、经纬恒润、上声电子、继峰股份。
• 轮胎：全球化持续加速，优选龙头和高成长。推荐赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
• 重卡：需求与结构升级共振，优选龙头和低估值。推荐中国重汽。
• 摩托车：消费升级新方向，优选中大排量龙头。推荐春风动力。

风险提示

• 汽车行业竞争加剧。
• 需求不及预期。
• 智驾进度不及预期。