港股市场速览：驾驭波动，坚信长牛

股价表现

本周，恒指和恒生综指分别下跌2.1%和2.9%。风格上，小盘股表现优于大盘股和中盘股，分别下跌1.8%、2.1%和2.3%。概念指数以下跌为主，仅恒生公用事业上涨0.8%，跌幅较大的包括恒生汽车（-6%）、恒生消费（-5.1%）和恒生互联网（-4.7%）。港股通行业中，5个行业上涨（电子+4.1%、银行+1.8%、有色金属+0.8%、交通运输+0.7%、计算机+0.1%），25个行业下跌（纺织服装-9.5%、综合-7%、食品饮料-6.5%、电力设备及新能源-6.5%、消费者服务-5%）。

资金强度

港股通个股资金减速流出，总体日均资金强度为-6.2亿港元/日，较上周的-30.1亿港元/日显著改善，但仍低于近4周平均（+23.2亿港元/日）和近13周平均（+3.7亿港元/日）。分行业看，电子、银行、有色金属等行业资金流入，消费者服务、房地产、非银行金融等行业资金流出。

盈利预期

港股通总体法EPS维持不变。18个行业EPS预期上修（钢铁+15.8%、建材+1.9%、综合金融+0.9%、汽车+0.6%、机械+0.6%），11个行业EPS预期下修（电力设备及新能源-2.1%、银行-0.3%、通信-0.3%、房地产-0.3%、石油石化-0.3%）。

投资建议

港股企稳回升，恒生指数在20000点附近获得支撑，反转速度超预期，主要受积极政策信号带动。仍持长线看好港股态度，建议投资者在波段左侧分散收集低成本筹码，避免右侧追涨。中观层面，持续推荐互联网、整车厂、消费电子、家电、创新药等大权重蓝筹股。

风险提示

经济基本面、国际政治局势、美国财政政策及美联储货币政策的不确定性。