轻工行业周报：多地出台房地产新政，持续关注家居板块

轻工行业研究周报 多地出台房地产新政持续关注家居板块 ——轻工行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：多地出台房地产新政持续关注家居板块 近期，多地出台房地产优化调整措施。以一线城市举例，近期北上广深均发布关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知，重要详情汇总如下： 9月30日，北京市住房和城乡建设委员会等多部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，提出居民家庭购买首套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。购买二套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于20%；另外，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为 2024年10月17日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 购房之日前连续缴纳满3年及以上；购买五环外商品住房的，缴纳社会保险 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满2年及以上。 9月29日，上海市住房城乡建设管理委等多部门联合发布《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知》，提出对非本市户籍居民家庭以及单身人士购买外环外住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上；另外，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%；实行差异化政策区域的二套房贷最低首付款比例调整为不低于20%。住房公积金二套房贷最低首付比例相应调整。 9月29日，广州市人民政府办公厅印发了《关于调整我市房地产市场平稳健康发展措施的通知》。本次限购政策调整后，本市户籍、非户籍居民家庭和单身人士在全市范围内购买住房的，不再审核购房资格，不再限制购房套数。 9月29日，深圳市住房和建设局等多部门联合发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，提出本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭，下同）限购2套住房，本市户籍成年单身人士 （含离异，下同）限购1套住房。在执行上述住房限购政策的基础上，在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内，可再购买1套住房；非本市户籍居民家庭及成年单身 人士限购1套住房。在福田区、罗湖区、南山区和宝安区新安街道、西乡街 道范围内购买住房，需提供购房之日前1年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明。在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内购买住房，无需提供个人所得税或社会保险证明；有两个及以上未成年子女的非本市户籍居民家庭，在执行上述住房限购政策的基础上，可再购买1套住房。同时，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为20%；深汕特别合作区首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为15%，取消利率下限。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以 旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关 注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾（10月8日-10月11日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-7.01%，在申万31个一级行业中排名第25。本周轻工制造行业指数下跌 7.01%，沪深300指数下跌3.25%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌5.59%，家居用品板块表现相对较差，下跌8.10%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌14.94%，沪深300指数上涨13.29%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌5.57%，文娱用品板块表现相对较差，下跌20.52%。 投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业基本资料 轻工行业股票家数 152 轻工行业平均市盈率 20.57 市场行业平均市盈率 行业表现走势图 12.65 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻工行业周报《1-8月家具出口额同比上涨12.3%》2024-09-23 2.轻工行业周报《8月社零总额同比增长2.1%》2024-09-19 2.轻工行业周报《1-7月家具企业利润同比增长12.4%》2024-09-11 3.轻工行业周报《上海发布以旧换新实施方案持续关注家居板块》2024-09-04 4.轻工行业周报《多地家居补贴政策落地持续关注家居板块》2024-08-26 5.轻工行业周报《上半年家具制造业营收同比增长5%》2024-08-18 6.轻工行业周报《深圳收购商品房用作保障性住房》2024-08-11 7.轻工行业周报《8部门印发<积极推进家装以旧换新工作方案>》2024-08-05 8.轻工行业周报《6月家具出口增速下滑持续关注家居板块》2024-07-31 9.轻工行业周报《消费品以旧换新持续关注家居板块》2024-07-25 10.轻工行业周报《6月BHI、卖场销售额双增长持续关注家居板块》2024-07-18 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工行业研究周报 内容目录 1.多地出台房地产新政持续关注家居板块3 2.本周行情回顾4 3.重要新闻及公司公告5 3.1新闻5 3.1.1Arauco宣布巴西新浆厂产能增至350万吨预计2027年投产5 3.2公司公告6 4.风险提示6 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）4 图2：本周市场涨跌幅（%）4 图3：市场年初至今涨跌幅（%）4 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）5 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）5 1.多地出台房地产新政持续关注家居板块 近期，多地出台房地产优化调整措施。以一线城市举例，近期北上广深均发布关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知，重要详情汇总如下： 9月30日，北京市住房和城乡建设委员会等多部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，提出居民家庭购买首套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。购买二套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于20%；另外，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满3年及以上；购买五环外商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满2年及以上。 9月29日，上海市住房城乡建设管理委等多部门联合发布《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知》，提出对非本市户籍居民家庭以及单身人士购买外环外住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上；另外，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%；实行差异化政策区域的二套房贷最低首付款比例调整为不低于20%。住房公积金二套房贷最低首付比例相应调整。 9月29日，广州市人民政府办公厅印发了《关于调整我市房地产市场平稳健康发展措施的通知》。本次限购政策调整后，本市户籍、非户籍居民家庭和单身人士在全市范围内购买住房的，不再审核购房资格，不再限制购房套数。 9月29日，深圳市住房和建设局等多部门联合发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，提出本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭，下同）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异，下同）限购1套住房。在执行上述住房限购政策的基础上，在盐田区、宝安区 （不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内，可再购买1套住房；非本市户籍居民家庭及成年单身人士限购1套住房。在福田区、罗湖区、南山区和宝安区新安街道、西乡街道范围内购买住房，需提供购房之日前1年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明。在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内购买住房，无需提供个人所得税或社会保险证明；有两个及以上未成年子女的非本市户籍居民家庭，在执行上述住房限购政策的基础上，可再购买1套住房。同时，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为20%；深汕特别合作区首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为15%，取消利率下限。 持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-7.01%，在申万31个一级行业中排名第25。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数下跌7.01%，沪深300指数下跌3.25%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌5.59%，家居用品板块表现相对较差，下跌8.10%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌14.94%，沪深300指数上涨13.29%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌5.57%，文娱用品板块表现相对较差，下跌20.52%。 图2：本周市场涨跌幅（%）图3：市场年初至今涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为方大新材（13.00%）、松炀资源（8.32%）、岳阳林纸（5.25%）、翔港科技（3.95%）、众鑫股份（3.87%），跌幅前五个股分别为尚品宅配（-20.97%）、珠海中富（-17.79%）、佳合科技（-16.10%）、美克家居（-15.59%）、瑞尔特（-15.37%）。 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1Arauco宣布巴西新浆厂产能增至350万吨预计2027年投产 根据曼谈纸业消息，当地时间9月24日，Arauco确认批准投资46亿美元，用于建设其在巴西的第一家纸浆厂(Sucuriú项目)。工厂位于伊诺塞尼亚(MS)，每年将生产350万吨桉木阔叶浆，产能与最初设计的250万吨相比增加了40%。 芬兰维美德将成为Sucuriú项目的主要供应商，约占该工业项目的50%。该合同包括常规工艺区、一个气化装置(将为该工厂的石灰窑生产生物燃料)、世界上最大的碱回收锅炉(按容量计算)和一台生物质锅炉。 该机组还将对发电产生重大影响，使用可再生能源生产超过400兆瓦(MW)，其中200MW将用于国内消耗。巴西国家电网将出口的剩余能源足以供应一个拥有80多万居民的城市。 “这是Sucuriú项目的一个重要和决定性阶段，该项目将拥有专业知识和最先进的技术。这是世界上最大的单体实施的纸浆生产项目，“AraucodoBrasil总裁CarlosAltimiras在一份声明中说。 目前，该项目正处于土方工程阶段。在建设高峰期，该工厂预计将创造1.4万个工 作岗位，计划于2027年下半年投入运营。 维美德首席执行官ThomasHinnerskov强调，Arauco的投资是该行业的一个重要里程碑。“我们致力于确保这家未来浆厂的卓越性能，这将是维美德可持续工艺技术和先进自动化解决方案的展示”它在一份声明中说。 Arauco在智利、阿根廷和乌拉圭的工厂已经