锂电产业链双周评（10月第2期）：宁德时代三季度盈利能力表现强劲，碳酸锂价格显著回落

电气设备 2024-10-19 王蔚祺,徐文辉,李全国信证券 ~ JIAN

宁德时代三季度业绩强劲：营收环比增长，净利润同比大幅增长，电池出货量环比提升，盈利能力表现强劲，但计提了资产减值损失。
LG新能源获得海外车企订单：与梅赛德斯-奔驰和福特汽车达成电池供应协议，持续开拓海外市场。
国家拟成立低空经济专管司局：低空经济发展或迎来政策支持。
新能源车销量持续增长：国内9月销量同比大幅增长，渗透率提升；欧洲销量环比显著增长，但累计销量同比下降；美国销量环比下降，但渗透率有所提升。
锂盐价格显著回落：碳酸锂价格下跌，其他锂盐和电芯报价稳定。
投资建议：关注头部动力储能电池企业、需求回暖的消费电池企业、产能加速出清的电解液和磷酸铁锂环节龙头企业、充电桩运营行业领先企业、电动自行车铅酸电池领军企业以及高压直流继电器领先企业。
风险提示：电动车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、政策变动风险。

宁德时代：2024Q3营收922.78亿元，同比-12%，环比+6%；归母净利润131.36亿元，同比+26%，环比+6%；电池出货量约125GWh，环比+15%。
国内新能源车：9月销量128.7万辆，同比+42%，环比+17%；渗透率45.8%，同比+14.2pct，环比+1.0pct。1-9月累计销量832.0万辆，同比+33%。
欧洲九国新能源车：9月销量22.98万辆，同比+6%，环比+82%；渗透率25.8%，同比+2.7pct，环比+2.8pct。1-9月累计销量158.53万辆，同比-4%。
美国新能源车：9月销量12.7万辆，同比-3%，环比-14%；渗透率10.8%，同比+1.1pct，环比+0.4pct。1-9月累计销量116.95万辆，同比+8%。
碳酸锂价格：本周末7.37万元/吨，较10月初下跌0.36万元/吨。
全球动力电池装车量：2024年8月75.7GWh，同比+15%，环比+9%。1-8月累计装车量510.1GWh，同比+22%。
国内动力电池装车量：2024年9月54.5GWh，同比+50%，环比+16%。1-9月累计装车量346.6GWh，同比+36%。
国内储能电池销量：2024年9月27.3GWh，同比+114%，环比+12%。1-9月累计销量160.3GWh，同比+149%。