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滙富快訊 香港及中國市場日報 2024年10月18日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數20,079-1.0%17.8%中資企業指數7,179-1.2%24.5%紅籌指數3,848-2.2%14.9%滬深300指數3,788-1.1%10.4%上海A股3,322-1.0%14.6%上海B股265-1.3%14.6%深圳A股1,915-0.6%-0.3%深圳B股1,207-0.5%11.7%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指43,2390.4%14.7%標普5005,841-0.0%22.5%美國納斯達克指數18,3730.0%22.4%日經平均指數38,911-0.7%16.3%英國富時指數8,3850.7%8.4%法國證商公會指數7,5831.2%0.5%德國法蘭克福指數19,5830.8%16.9%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,6920.7%30.6%鋼價(美元/盎司)2,0391.7%-8.3%銀價(美元/盎司)310.0%33.6%原油(美元/桶)70-21.4%-1.1%銅價(美元/盎司)9,516-0.2%11.2%鋁價(美元/盎司)2,553-0.7%7.1%鉑價(美元/盎司)996-0.2%0.5%鋅價(美元/盎司)3,052-0.0%14.8%小麥(美分/蒲式耳)5891.7%-6.1%玉米(美分/蒲式耳)4061.4%-19.2%糖(美分/磅)N/AN/A#VALUE!黃豆(美分/蒲式耳)988-0.2%-20.6%PVC(美元/噸)N/AN/A18.0%CRB指數281-0.4%3.0%BDI########VALUE!-20.0%匯率 美元港元歐羅日元瑞郎人民幣 美元7.80.9150.20.97.1港元0.10.119.311.10.9歐羅1.18.4162.71.17.7日元0.05.20.60.60.0瑞郎1.29.01.1173.58.2人民幣0.11.10.121.10.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期-美元五年期希臘N/AN/A愛爾蘭83-2.4%義大利139-0.6%葡萄牙207-0.0%西班牙1080.3%波動率指數19-8.7% 今日焦點: ►中國汽車行业更新：9月銷量同比降2% -受國內市場疲軟拖累，9月汽車銷量較去年同期下降2%，國内汽車銷量降6% -9月份中國電動車滲透率微升0.1個百分點至54.5% -我們的首選是比亞迪（1211.HK） 9月汽車銷量下降2%。根據中國汽車工業協會統計，中國汽車銷量（國內及出口）達281萬輛（同比-1.7%，環比+14.5%），其中乘用車253萬輛（同比+1.5%，環比+15.8%），商用車28.4萬輛（同比-23.5%，環比+4.4%）。汽車銷量下降主要是由於國內銷售疲軟，本月國内汽車銷售量為227萬輛汽車（同比-6%）。我們認為銷售疲軟主要是因為消費者信心低迷。但是我們看到9月略有改善，同比跌幅從8月的-11%收窄至9月的-6%。 國內電動車銷量增長48%。9月，中國電動乘用車銷量約113萬輛（同比+48%），滲透率為54.5%（同比+18.3個百分點，環比+0.1個百分點）。繼8月下降34%之後，傳統燃油車的份額繼續萎縮，本月銷量為94萬輛（同比-30%）。主要燃油車厰銷售情況不佳，上汽（-35%）、東風（-16%）、廣汽（-25%）、長城（-11%）、長安（-10%）。 出口銷售量增長21%。本月出口銷量為53.9萬輛（同比+21%，環比+6%）。2024年首9個月，中國汽車出口431萬輛，較去年同期增長 27%。 最新研究報告 日期 公司 24年2月29日信義光能(968.HK) 24年2月29日信義能源(3868.HK) 24年2月26日康耐特光學(2276.HK) 24年1月5日AEON信貸財務(900HK) 23年10月13日AEON信貸財務(900HK) 23年4月17日特步國際（1368HK 23年4月14日完美醫療(18 23年3月31日其利工業 23年3月28日永達 23年3月17日 分析員 新華滙富研新華滙 新 我們的觀點：我們預期電動車和出口銷售將成為中國汽車產業的雙重驅動力。最近的經濟刺激計劃預計將提振經濟和消費者信心。結合先前公佈的以舊換新政策，我們維持國內汽車銷售的正面前景。對公司而言，我們的汽車產業首選是比亞迪（1211.HK），因為其在國內外市場上具有競爭力的產品和品牌。該股票交易價格為16倍P/E。（研究部） Fig.1:AutoandpassengervehiclesalesinChinadrooped6%and2%inSep Source:CAAM,SunwahKingswayResearch Fig.2:Indomesticmarket,EVPVsalesgrew48%whileICEPVsalesdropped30%inSep Source:CAAM,SunwahKingswayResearch Fig.3:Exportincreased21%inSepto539kuntis Source:CAAM,SunwahKingswayResearch Fig.4:Autosectorstockvaluationandperformance Source:Bloomberg,SunwahKingswayResearch,dataasofOct17close Fig.5:Salesvolumebycarmakers (kunits)24Jan24Feb24Mar24Apr24May24Jun24Jul24Aug24SepYTD BYD2011223023133323423423734192,748 SAIC2452083813603323012512583132,649 Changan2801532592102072251711872131,905 Geely2131111511531611661511812021,490 Dongfeng2271041911431471541081241681,366 GAC132981791331571641411481831,335 GWM104711009591989194108854 LiAuto312029263548514854342 LeapMotor12715151820223034173 NIO10812162121202021149 XPeng8599101111142199 YoY%Change BYDSAIC ChanganGeelyDongfengGACGWM LiAutoLeapMotorNIO XPengHozon -37% -31% -20% 2% -32% -39% 4% 22% 105% -33% -24% -40% 46% 8% 6% 37% -1% -23% 49% -4% 15% 35% 0% -25% 2% 0% 72% 135% 33% -19% 38% -17% 3% 34% -13% -25% -9% 24% 51% 234% 35% -22% 35% -26% 0% 20% -14% -31% -7% 47% 52% 98% 24% -16% 31% -37% -18% 9% -34% -26% -16% 49% 54% 0% 1% 10% 36% -39% -11% 19% -32% -25% -17% 38% 114% 4% 3% -9% 46% -35% -10% 18% -16% -25% -11% 49% 114% 35% 39% -23% 32% -22% 2% 29% -8% -26% -1% 40% 95% 36% 21% -12% Hozon10689101011111086 33%3%63%106%110%-10%69%106% 978% 18%58%67% 11% 39% 136% 14% 29% -18% Source:Companyreports,SunwahKingswayResearch,rankbyYTDsales 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 20,079.10 (1.0) 10.2 9.6 9.1 3.9% (2.7) 13.7 12.9 國企指數 HSCEI 7,179.44 (1.2) 9.4 8.8 8.3 3.7% (2.5) 16.2 13.8 滬深300指數 SHSZ300 3,788.22 (1.1) 15.3 13.8 12.2 3.0% (5.2) 19.5 7.6 福耀玻璃 3606 HK 156,376 52.90 1.8 長倉 41.50 (21.6) 20.1 17.3 14.7 3.6% 1.2 8.0 13.2 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,849 0.52 2.0 長倉 1.80 246.2 8.5 6.9 5.8 5.4% 2.0 4.0 4.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 5,086 18.40 (3.8) 長倉 23.50 27.7 8.8 8.3 7.1 9.1% (0.5) 5.3 11.5 N/A 比亞迪電子 285 HK 71,314 31.65 (1.9) 中性 17.60 (44.4) 16.2 14.4 10.9 2.2% 2.1 22.7 (8.1) N/A 中國利郎 1234 HK 4,802 4.01 (2.0) 長倉 5.32 32.7 8.1 7.9 7.0 N/A** (2.0) 3.9 (4.0) N/A 中國軟件國際 354 HK 15,300 5.60 3.7 長倉 12.80 128.6 21.0 18.9 15.5 1.3% (13.0) 40.4 34.3 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,319 3.38 (3.4) 長倉 8.70 157.4 7.0 N/A** N/A** N/A** (1.7) 4.6 (6.6) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 307 0.29 (1.7) 長倉 5.55 1847.4 N/A** N/A** N/A** N/A** (10.9) 26.1 7.5 N/A 中滙集團 382 HK 2,719 2.38 0.8 長倉 4.50 89.1 3.7 3.5 3.2 9.0% (0.8) 13.3 7.7 3-May-22 訓修實業 1962 HK 343 0.53 0.0 長倉 1.75 230.2 7.7 N/A** N/A** N/A** (1.9) (8.6) 15.2 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 44,795 21.20 (3.0) 中性 26.30 24.1 51.6 44.7 21.8 0.0% (12.0) 37.3 (5.4) 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 30,981 8.64 3.3 中性 17.62 103.9 N/A** N/A** 129.8 0.0% (8.7) 58.8 39.4 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 2,921 2.17 (5.7) 長倉 19.76 810.6 36.1 53.7 7.7 3.5% (8.1) 28.4 (3.1) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 5,139 2.64 (8.3) 中性 28.00 960.6 N/A** N/A** N/A** 0.9% (20.2) 49.2 28.2 N/A 珩灣科技 1523 HK 5,529 5.02 (0.2) 長倉 1.70 (66.1) 20.3 19.0 15.8