花生市场周报：季节供应压力凸显，花生弱势整理为主
「2024.10.18」 花生市场周报 季节供应压力凸显，花生弱势整理为主 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：0595-86778969 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 行情回顾：本周花生主力2501合约下跌，收涨1.74%，收报8078元/吨。 行情展望：供应端，自9月开始新季花生陆续上市，供应量增加，拖累行情，但市场反馈受前期天气影响，单产有所下降，对盘面有所支撑；需求端，虽然市场数据显示马棕目前产量下滑且出口强劲提振棕榈油价格，支撑油脂盘面，同时油厂压榨利润扭亏为盈，开机意愿有所提升，但大豆进口量仍超过往年水平，现压榨产能和库存依旧处于高位，豆油基本面较弱，拖累油脂行情，加之豆粕库存高于历史同期水平，国内油脂蛋白粕板块基本面偏弱，花生压榨副产品价格维持弱势。总体来说，季节性供应压力显现，供需格局趋于宽松，花生行情弱势整理为主。 策略建议：供应量增加，建议观望为主。 风险因素：宏观经济、天气因素、油厂超预期采购等。 本周期货市场上涨 图1、花生2501合约走势 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周花生主力2501合约下跌，收张1.74%，收报8078元/吨。 「期现市场情况」 花生期货11-01价差缩小 图2、花生2411和2501期货合约收盘价价差 花生2411-2501合约收盘价价差 120.0000 100.0000 80.0000 60.0000 40.0000 20.0000 0.0000 -20.0000 -40.0000 -60.0000 -80.0000 来源：wind 瑞达期货研究院 本周花生2411和2501期货合约收盘价价差缩小，收报-74元/吨。 5 2024-01-16 2024-01-18 2024-01-22 2024-01-24 2024-01-26 2024-01-30 2024-02-01 2024-02-05 2024-02-07 2024-02-19 2024-02-21 2024-02-23 2024-02-27 2024-02-29 2024-03-04 2024-03-06 2024-03-08 2024-03-12 2024-03-14 2024-03-18 2024-03-20 2024-03-22 2024-03-26 2024-03-28 2024-04-01 2024-04-03 2024-04-09 2024-04-11 2024-04-15 2024-04-17 2024-04-19 本周前二十名净持仓增加 花生期货前二十名多空持仓 300000.0000 250000.0000 200000.0000 150000.0000 100000.0000 50000.0000 0.0000 持买单量 持卖单量 图3、花生前二十名多空持仓 2021-03-01 2021-05-01 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 2022-05-01 2022-07-01 2022-09-01 2022-11-01 2023-01-01 2023-03-01 2023-05-01 2023-07-01 2023-09-01 2023-11-01 2024-01-01 2024-03-01 2024-05-01 2024-07-01 2024-09-01 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 图4、CZCE花生期货前二十名净持仓 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2023-06-24 2023-08-24 2023-10-24 2023-12-24 2024-02-24 2024-04-24 2024-06-24 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 20000.0000 15000.0000 10000.0000 5000.0000 0.0000 -5000.0000 -10000.0000 -15000.0000 -20000.0000 -25000.0000 -30000.0000 CZCE花生前二十名净持仓 2024-08-24 截至2024年10月18日，花生期货前二十名多头持仓128470手，空头持仓152494手，净持仓-24024手，较上周增加2033手。 本周仓单为900 花生注册仓单数量 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 图5、花生注册仓单数量 2022-02-23 2022-04-23 2022-06-23 2022-08-23 2022-10-23 2022-12-23 2023-02-23 2023-04-23 2023-06-23 2023-08-23 2023-10-23 2023-12-23 2024-02-23 2024-04-23 2024-06-23 2024-08-23 来源：郑州商品交易所瑞达期货研究院 截至2024年10月18日，花生注册仓单900（+0）张。 山东通货花生价格上涨，油料米价格下降 主产区通货花生仁现货价格 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 全国花生均价 山东通货米 河南通货米 图6、主产区通货花生仁现货价格 2020/12/28 2021/2/28 2021/4/28 2021/6/28 2021/8/28 2021/10/28 2021/12/28 2022/2/28 2022/4/28 2022/6/28 2022/8/28 2022/10/28 2022/12/28 2023/2/28 2023/4/28 2023/6/28 2023/8/28 2023/10/28 2023/12/28 2024/2/28 2024/4/28 2024/6/28 2024/8/28 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 图7、全国油料米市场均价 2018-01-10 2019-01-10 2020-01-10 2021-01-10 2022-01-10 2023-01-10 来源：国家统计局瑞达期货研究院 全国油料花生米平均价格日元/吨 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2024-01-10 根据我的农产品网，截止10月18日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为8100（+300）元/吨、8000（-0）元/吨。 「期现市场情况」 花生处于反向市场 截至10月18日，基差为172元/吨，较上周下降238元/吨，处于反向市场。 9 图8、全国油料米均价与期货价格基差 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 来源：同花顺 2021-02-01 瑞达期货研究院 2021-04-01 油料米与期货合约价格基差 2021-06-01 2021-08-01 2021-10-01 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 2024-02-01 2024-04-01 2024-06-01 2024-08-01 2024-10-01 供应端——新作处于收获期 图9、中国花生产量及种植面积图10、全球主要生产国家生长周期 来源：我的农产品网来源：wind瑞达期货研究院 目前花生处于收获期，供需格局整体平衡。 产业——油厂开机率小幅上升，花生库存上升 花生库存 100000 80000 60000 40000 20000 0 *Note： 120000 样本油厂花生库存吨 图11、样本油厂开机率%图12、样本油厂花生库存吨 样本油厂开机率% 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2020/2/7 2021/2/7 2022/2/7 2023/2/7 2024/2/7 2021/1/15 2021/3/15 2021/5/15 2021/7/15 2021/9/15 2021/11/15 2022/1/15 2022/3/15 2022/5/15 2022/7/15 2022/9/15 2022/11/15 2023/1/15 2023/3/15 2023/5/15 2023/7/15 2023/9/15 2023/11/15 2024/1/15 2024/3/15 2024/5/15 2024/7/15 2024/9/15 来源：我的农产品网瑞达期货研究院来源：我的农产品网瑞达期货研究院 截止10月18日，样本油厂开机率为7.5（+1.2）%，较去年同期上涨0.5%；截至10月18日，样本油厂花生库存为48666（+3290）吨。 产业——油厂利润上升 山东、河南样本油厂加工利润 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 -1200.00 山东加工利润（元/吨） 河南加工利润（元/吨） 2021/3/12 2021/5/12 2021/7/12 2021/9/12 2021/11/12 2022/1/12 2022/3/12 2022/5/12 2022/7/12 2022/9/12 2022/11/12 2023/1/12 2023/3/12 2023/5/12 2023/7/12 2023/9/12 2023/11/12 2024/1/12 2024/3/12 2024/5/12 2024/7/12 2024/9/12 图13、样本油厂加工利润元/吨 来源：我的农产品网瑞达期货研究院 本周山东、河南地区样本油厂加工利润均为20.5元/吨，较上周-52元/吨上升72.5元/吨。 2017/01 2017/04 2017/07 2017/10 2018/01 2018/04 2018/07 2018/10 2019/01 2019/04 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 2020/10 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 2024/01 2024/04 2024/07 2017/01 2017/05 2017/09 2018/01 2018/05 2018/09 2019/01 2019/05 2019/09 2020/01 2020/05 2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05 2022/09 2023/01 2023/05 2023/09 2024/01 2024/05 「产业链情况」 产业——花生月度进口量、出口量环比增加 图14、花生月度进口量 图15、花生月度出口量 花生月度出口量 花生月度进口量 30000.0000 250000.0000 25000.0000 200000.0000 20000.0000 150000.0000 15000.0000 100000.0000 10000.0000 50000.0000 500
