热轧卷板市场周报：宏观情绪基本消退，价格回归供需驱动

「2024.10.18」 热轧卷板市场周报 宏观情绪基本消退，价格回归供需驱动 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五收盘，热卷2501合约期价为3511（-88），杭州热卷现货价格为3500（-100）。（单位：元/吨） 2.产量：铁水回流棒材，产量小幅回落。305.29（-2.90），去年同期309.29，同比降1.29%。（单位：万吨） 3.需求：需求小幅增加。318.75（+2.79），去年同期318.39。（单位：万吨） 4.库存：10月南材对华东投放减少，总库存延续下降趋势。总库存369.84（-13.46）。（单位：万吨） 5.利润：截至10月17日，长流程利润盈亏边缘普遍在（150，200）元/吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率74.46%，环比增加3.03%，年同比增加55.41%。 行情展望 1.宏观情绪影响基本退去，政策短期难有大的增量措施落地，市场交易回归基本面，趋于理性。（9月末，制造业中长期贷款余额13.88万亿元，同比增长14.8%；摩根资产认为，美国经济软着陆+降息周期对股票和债券市场皆有利，此外摩根资产亦对第四季亚洲股市抱持乐观态度）。 2.供需环比尚可，铁水部分回流棒材，供应压力不大，总库存延续下降趋势。 3.技术方面，节前最后一个交易日涨停，市场情绪极度亢奋，节后的冲高提前透支未来一个月左右的行情，月度高点大概率已出现，预计周线进入区间震荡为主，日线震荡偏上涨。 4.策略建议：宏观情绪基本退去，市场交易回归基本面，操作上，热卷区间运行为主，运行区间参考：3430-3650。 热卷期货持仓量降3.17万手，月差波动平稳 图1、热轧卷板期货持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、热卷合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 热卷库存期货增加14183吨，期货卷螺差环比增44个点 图3、上期所热轧卷板仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、热卷期货-螺纹期货主力合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 现货价格环比下跌100元/吨，基差小幅波动 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、热卷主力合约基差-杭州 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年10月18日，杭州热卷现货价格为3500，环比下跌100元/吨。截至2024年10月18日，杭州热卷基差为-11，环比降12个点。 钢坯环比降120元/吨，铁水成本环比持平 图7、钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年10月18日，钢坯现货报价3170，环比降120。（单位元/吨） 截至2024年10月17日，华东铁水成本不含税为2374，环比持平。（单位元/吨） 焦炭环比上涨50元/吨 图9、日照港焦炭价（准一级）图10、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日，日照港焦炭平仓价为1960元/吨，环比上涨50元/吨；内蒙古焦煤出厂价为1700元/吨，环比持平。 产量小幅回落，供需尚可 图11、热卷产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日，本期热卷实际产量305.29万吨，环比降2.90万吨。 图12、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量234.36万吨，环比增1.28万吨，年同比降低8.09万吨。 总库存下降13.46万吨 图13、热卷总库存图14、我的钢铁热卷现货价格走势预测 来源：wind瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至10月17日，钢厂库存为81.94万吨，环比降3.23万吨；社库287.90万吨，环比降10.23万吨；总库369.84万吨，环比降13.46万吨，表需318.75万吨，周环比增加2.79万吨。10月南材对华东投放减少，总库存延续下降趋势。 车企推出秋季新品，乘用车市场逐渐回暖 图15、销量:汽车:当月值图16、产量:空调:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 据中国汽车工业协会数据显示：2024年9月，汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降 1.9%和1.7%。 8月销售各类挖掘机14647台，环比降17.55% 图17、挖掘机销量:当月值图18、出口数量：船舶 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年8月销售各类挖掘机14647台，同比增长11.8%。其中，国内6694台，同比增长18.1%；出口7953台，同比增长6.95%。 9月钢材出口环比增长6.9%；制造业投资增长9.1% 图19、出口数量:钢材:当月值图20、制造业投资:累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，9月中国出口钢材1015.3万吨，较上月增加65.8万吨，环比增长6.9%；1-9月累计出口钢材8071.1万吨，同比增长 21.2%。 国家统计局数据显示，2024年1-8月份，工业投资同比增长12.1%。其中，采矿业投资增长15.6%，制造业投资增长9.1%，电力、热力、14燃气及水生产和供应业投资增长23.5%。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。 15