2024年9月社零总额同比+3.2%,增速环比+1.1pct。2024年9月社零总额4.11万亿元(+3.2%,前值+2.1%),除汽车以外的消费品零售额3.66万亿元(+3.6%,前值+3.3%)。2024年9月市场销售整体向好,增速环比提升。 2024年9月家具类社零同比+0.4%,增速转正。分品类来看,家具方面,2024年9月家具零售额同比+0.4%(前值-3.7%),增速环比+4.1pct;日用品方面,2024年9月日用品零售额同比+3.0%(前值+1.3%),增速环比+1.7pct;纺织服饰方面,2024年9月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比-0.4%(前值-1.6%),降幅延续收窄;文化办公用品方面,2024年9月零售额同比+10.0%(前值-1.9%),增速环比+11.9pct。2024年9月轻工各品类社零增速均有所回升,其中家具、文化办公用品销售改善明显。据发改委消息,支持消费品以旧换新的1500亿元超长期特别国债资金已于8月初全部下达到地方,官方真金白银促进家装厨卫以旧换新,伴随“金九银十”、“双十一”等重要消费节点到来,促消费政策有望持续发力显效。 住宅销售、竣工降幅收窄,新开工降幅扩大,政策助力止跌回稳。地产端,2024年9月住宅销售面积同比-11.0%(前值-12.6%),降幅有所收窄;2024年9月住宅新开工面积同比-17.7%(前值-17.0%),降幅扩大0.7pct;2024年9月住宅竣工面积同比-30.1%(前值-33.9%),降幅收窄3.8pct。2024年9月住宅销售、竣工面积降幅有所收窄,新开工面积降幅扩大,整体地产数据仍承压。 9月24日,人民银行宣布降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例,引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近,统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。9月26日,政治局会议强调,要促进房地产市场止跌回稳,推动构建房地产发展新模式。政策组合拳落地,房地产市场有望止跌回稳,关注政策效果逐步释放。 投资建议:推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居 (603833.SH),一体两翼战略稳步推进的软体家居龙头顾家家居(603816.SH),建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份(001323.SZ)、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家(000785.SZ)、产品矩阵丰富、渠道持续发力的床垫龙头喜临门(603008.SH)。 风险提示:宏观经济增长放缓风险;地产销售下滑;市场竞争加剧 图1.社会消费品零售总额累计值(亿元) 图2.社会消费品零售总额当月值(亿元) 图3.除汽车以外的消费品零售额累计值(亿元) 图4.除汽车以外的消费品零售额当月值(亿元) 图5.家具类零售额累计值(亿元) 图6.家具类零售额当月值(亿元) 图7.日用品类零售额累计值(亿元) 图8.日用品类零售额当月值(亿元) 图9.服装鞋帽类零售额累计值(亿元) 图10.服装鞋帽零售额当月值(亿元) 图11.文化办公用品类零售额累计值(亿元) 图12.文化办公用品类零售额当月值(亿元) 图13.全国住宅销售面积累计值(万平米) 图14.全国住宅销售面积当月值(万平米) 图15.全国住宅竣工面积累计值(万平米) 图16.全国住宅竣工面积当月值(万平米) 图17.全国住宅新开工面积累计值(万平米) 图18.全国住宅新开工面积当月值(万平米)