社轻工零数据月度跟踪：9月家具社零同比+0.5%，关注Q4大促表现

2023年9月社零总额同比+5.6%，增幅环比再提升。2023年9月社零总额3.98万亿元（+5.5%，前值+4.6%），除汽车以外的消费品零售额3.54万亿元（+5.9%，前值+5.1%）；2023年前9月社零总额34.21万亿元（+6.8%，前值+7.0%），除汽车以外的消费品零售额30.73万亿元（+7.0%，前值+7.2%）。 2023年9月整体社零增速环比再回升，消费市场持续恢复。 2023年9月家具类社零同比+0.5%，增速环比回落。分品类来看，家具方面，今年9月家具零售额同比+0.5%（前值+4.8%），增速环比回落；日用品方面，今年9月日用品零售额同比+0.7%（前值+1.5%）；纺织服饰方面，今年9月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比+9.9%（前值+4.5%），增速提升；文化办公用品方面，今年9月零售额同比-13.6%（前值-8.4%），降幅扩大。2023年前9月，限额以上单位商品零售额同比+4.9%，其中家具、日用品、纺服、文化办公用品分别同比+3.1%、+3.5%、+10.6%、-6.8%。今年前三季度，伴随一系列促消费政策持续发力显效，消费市场保持稳定恢复态势。 住宅销售、新开工面积降幅收窄，关注Q4竣工传导及大促表现。地产端，今年9月住宅销售面积同比-21.1%（前值-25.6%），降幅有所收窄；今年9月住宅新开工面积同比-16.9%（前值-21.6%），降幅收窄；今年9月住宅竣工面积同比+24%（前值+10.5%），今年前9月住宅竣工面积同比+20.1%，在保交楼背景和前期滞后需求释放下，今年前9月竣工端表现亮眼。政策端，近期城中村改造、“认房不认贷”、优化首付比和房贷利率等地产优化政策密集发布，地产销售端有望迎来改善，预计四季度在前期竣工支撑和促销活动带动下，家居消费需求有望得到提振。 投资建议：9月社零总额同比+5.6%，增速环比再提升，消费市场持续恢复。 竣工端数据向好叠加促家居消费政策出台下，家居企业前端销售有望迎来改善。推荐当前估值处于低位，供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。 风险提示：宏观经济增长放缓风险；地产销售下滑；市场竞争加剧 图1.社会消费品零售总额累计值（亿元） 图2.社会消费品零售总额当月值（亿元） 图3.除汽车以外的消费品零售额累计值（亿元） 图4.除汽车以外的消费品零售额当月值（亿元） 图5.家具类零售额累计值（亿元） 图6.家具类零售额当月值（亿元） 图7.日用品类零售额累计值（亿元） 图8.日用品类零售额当月值（亿元） 图9.服装鞋帽类零售额累计值（亿元） 图10.服装鞋帽零售额当月值（亿元） 图11.文化办公用品类零售额累计值（亿元） 图12.文化办公用品类零售额当月值（亿元） 图13.全国住宅销售面积累计值（万平米） 图14.全国住宅销售面积当月值（万平米） 图15.全国住宅竣工面积累计值（万平米） 图16.全国住宅竣工面积当月值（万平米） 图17.全国住宅新开工面积累计值（万平米） 图18.全国住宅新开工面积当月值（万平米）