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24Q3零售流水延续良好增长，线上渠道快于线下公司研究/公司快报

2024-10-18 王冯,孙萌山西证券阿丁

361度2024年第三季度经营数据显示，公司零售流水延续良好增长态势。主品牌及童装品牌线下零售流水同比增长10%，电商平台零售流水同比增长20%以上，电商渠道增速快于线下。国庆期间，线上线下零售流水均提速，分别同比增长20%+和约30%。公司维持“关小店、开大店”策略，单店面积持续提升，成人装单店面积达147平方米，童装单店面积达110平方米，新门店形象有望提升店效。在国内消费承压背景下，公司线下渠道表现优异，预计领先友商，品牌势能持续提升。维持盈利预测，预计2024-2026年营业收入同比增长19.2%、15.8%、13.6%，归母净利润同比增长14.8%、15.4%、13.9%，对应2024-2026年PE约7.2、6.2、5.5倍，维持“买入-B”评级。风险提示包括市场竞争加剧、电商增速不及预期、原材料价格波动。

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