钢材
- 行情回顾：节前受稳经济政策影响，钢材价格大幅反弹；十一后市场预期波动，价格小幅回调，但仍维持强势。杭州螺纹钢3680元/吨，环比下跌60元/吨；上海热卷3640元/吨，环比下跌10元/吨。螺纹钢主力合约3468元/吨，环比回落83元/吨；热卷主力合约33599元/吨，环比回落44元/吨。
- 需求：螺纹钢表观消费量248.5万吨，环比回升56.29万吨，同比下降20.16万吨。热卷表观消费量315.96万吨，环比回升2.63万吨，同比增长0.29万吨。但地产销售低位运行，30个大中城市商品房销售面积环比回落63.19%。
- 供给：高炉日均铁水产量233.08万吨，环比回升5.06万吨，同比下降12.87万吨。五大品种钢材产量863.82万吨，环比回升10.24万吨，同比下降54.39万吨。铁水从板材流向建材的趋势仍在继续。
- 库存：唐山钢坯库存136.54万吨，环比回落2.6万吨；五大品种钢材库存1310.08万吨，环比回落29.02万吨，同比下降293.39万吨。螺纹钢库存440.85万吨，环比回落12.24万吨，同比下降251.94万吨；热卷库存383.3万吨，环比回落7.77万吨，同比下降17.01万吨。
- 利润：长流程螺纹钢利润243.68元/吨，周环比回落17.39元/吨；热卷利润12.39元/吨，周环比回落43.04元/吨。短流程利润周环比回升260元/吨至182元/吨。
- 基差月差：螺纹钢01合约与现货基差162元/吨，10-1价差-88元/吨，1-5价差-61元/吨。热卷01合约与现货基差-19元/吨，10-1价差-50元/吨，1-5价差-34元/吨。
- 结论：螺纹库存持续下降，需求边际好转，宏观政策持续加码，基差收窄，1-5价差扩大。热卷产量、库存虽有回落，但盘面仍升水现货，宏观政策密集出台，叠加热卷开始去库，近月合约偏强，月间价差扩大。
铁矿石
- 行情回顾：普氏62%铁矿石指数报106.15美元/吨，周环比回落1.95美元/吨。日照港PB61.5%粉矿报778元/吨，周环比回落27元/吨；主力合约01报789元/吨，周环比回落32.5元/吨。
- 需求：钢材盈利占比环比回升，铁水产量环比回升5.06万吨至233.08万吨。45港矿石日均疏港量325.01万吨，环比回落1.29万吨，同比增加1.92万吨。全国247家钢厂矿石日耗288.15万吨，环比回升1.48万吨，同比下降24.64万吨。
- 供应：全球铁矿石发运量2981.2万吨，环比回落396.8万吨；澳巴回落356.8万吨，非主流下降40.5万吨。全国45港矿石到港量1958.7万吨，环比回落903.4万吨。
- 库存：铁矿石港口库存1.51亿吨，环比升53.01万吨。全国247家钢厂矿石库存8985.3万吨，环比回升300.57万吨。港口非贸易矿库存5405.04万吨，环比回升37.75万吨。
- 利润及高低品价差：PB矿进口利润6.65元/吨，卡粉进口利润28.94元/吨。新加坡掉期与国内铁矿石期货价差11.03美元/吨。PB和超特粉价差105元/吨。
- 基差月差：01合约与最低交割品基差35.83元/吨，05合约基差45.83元/吨。铁矿石1-5价差10.5元/吨，5-9价差15.5元/吨。
- 结论：铁水产量回升，疏港量高位，现货及近月合约走强，铁矿石基差有所回升。月间价差则呈现震荡走势。
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