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10月12日财政部新闻发布会点评：财政政策空间大，短期稳增长，长期优结构

2024-10-14 宣宇财达证券有梦想的人不睡觉

核心观点：10月12日财政部发布的增量政策是对中央政治局会议精神的落实，旨在短期稳增长、长期优结构，具有较大财政政策空间。
关键数据：预计增加10万亿左右债务规模用于化解地方隐性债务，中央财政负债率低，加杠杆空间较大（按2023年GDP计算，增加不到8个百分点即可达10万亿以上）。
政策解读：
- 化解地方债务风险：一次性增加较大规模债务限额置换存量隐性债务，减轻地方化债压力，改善企业资金流，提振信心。
- 提升实体经济支撑能力：发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本，扩大专项债券使用范围（如项目资本金、收购存量房、支持新兴产业），稳投资、稳楼市。
- 支持房地产市场止跌回稳：允许专项债券用于土地储备，收购存量房用作保障性住房，优化税收政策（如增值税、土地增值税调整），打出政策组合拳。
- 呵护市场主体：加快落实减税降费政策，加大助企帮扶力度，同时加强基层“三保”和重点群体保障，提升中低收入群体消费能力。
- 预期管理：强调中央财政有较大举债空间，政策将合理运用债务工具促进经济持续向好，留足预期空间。
研究结论：各项增量政策坚持问题导向、长短结合，与其他政策协同效应强，加快落地见效将巩固经济回升向好局面，完成全年目标任务。