国庆假期国内出游7.65亿人次，文旅消费热力十足
2024年国庆假期，全国国内出游7.65亿人次，同比增长5.9%，较2019年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，同比增长6.3%，较2019年同期增长7.9%。携程数据显示，县域旅游日均订单同比增长40%，夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量同比增长25.4%。同程旅行数据显示，深圳、北京、成都等城市是国内最热门的酒店预订城市，四星级酒店预订热度涨幅最高，同比上涨36%。
政策助力消费增长
国家推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，多地政府推出“家电以旧换新”补贴措施。中央财政加力家电以旧换新，对符合能效标准的8类家电产品给予补贴。自政策实施以来，国庆期间家电整体销额同比增长149%，成为国庆消费市场的重要驱动引擎。中央政治局会议提出促进中低收入群体增收，提升消费结构，多地政府发放消费券，上海投入5亿元面向餐饮、住宿等领域发放服务消费券。国务院新闻办公室表示将推出一揽子增量政策举措，包括加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。
相关行业
1. 社会服务
国庆假期旅游消费热情高涨，国内高星酒店、线路游、租车等预订量同比大幅增长，出境游预订量同比劲增超50%。国内机票、酒店预订均价同比分别下降约13%、6%，性价比提升。餐饮行业景气度提升，多地餐饮市场数据创新高。
2. 家用电器
以旧换新政策拉动内需，家电市场购销火热。9月，彩电、冰箱、洗衣机、空调等品类线上零售额规模同比显著增长。国庆促销期，冰箱、洗衣机、空调市场零售量同比增长分别为22.4%、27.9%、59.5%，零售额同比增长分别为34.3%、41.6%、78.9%。空调市场在淡季表现亮眼，家电价格结构得到全面改善，2024年四季度家电内需有望增长。
3. 食品饮料
9月份，全国CPI同比上涨0.4%，食品价格上涨3.3%。农业农村部等七部门印发通知稳定肉牛奶牛生产，促进牛肉牛奶消费，强化信贷保险政策支持。中央政治局会议提出促进中低收入群体增收，提升消费结构，食品饮料行业有望受益。白酒需求有望回暖，软饮料中东鹏饮料三季度业绩持续超预期，啤酒量价有所承压，成本红利持续兑现。
4. 化妆品
2023年中国化妆品行业市场规模约为5169亿元，2025年市场规模有望超5700亿元。高档化妆品市场基本被国际品牌占据，中端化妆品市场本土品牌占据一席之地。2024年双十一购物节拉开帷幕，国货美妆中珀莱雅蝉联天猫美妆预售榜第一名。
投资建议
各地促消费政策接踵而至，推动经济发展。
1）社会服务行业建议关注：锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺等；
2）家用电器行业建议关注：海尔智家、美的集团、格力电器、石头科技；
3）食品饮料行业建议关注：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、青岛啤酒、重庆啤酒、劲仔食品、三只松鼠、东鹏饮料等；
4）美容护理行业建议关注：珀莱雅等。
风险提示
宏观经济增长不及预期的风险；消费复苏不及预期的风险。
