碳酸锂日报：锂价持续跌势，需关注后续消费端排产变化

碳酸锂市场分析总结

盘面表现

• 碳酸锂主力合约2411开盘于73700元/吨，收于71150元/吨，下跌3.07%。
• 成交量133323手，持仓量188680手，较前一交易日增加1780手。
• 期货贴水电碳4250元/吨，总持仓462475手，增加7973手。
• 仓单45059手，减少130手，投机度为0.58。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.42-7.66万元/吨，下跌0.02万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.075-7.175万元/吨，下跌0.02万元/吨。

库存情况

• 现货库存12.06万吨，其中冶炼厂库存4.89万吨，下游库存3.02万吨，其他库存4.15万吨。

成本端

• 海外矿商挺价，但需求方压价，锂辉石成交下探。
• 国内锂辉石矿开工率低、成本高，非洲矿到港形成压力。

供应端

• 部分企业减产，盐湖端和一体化企业开工高位。
• 进口空间大，国内新增产能投产，产能提升空间存在。
• 仓单临近集中注销，增加供给压力。

需求端

• 传统旺季结束，备库已于国庆节前完成，需求拐点已现。
• 上游锂盐厂下调报价，下游采购意愿仍较，现货价格重心或持续回落。
• 中长期看，盘面若给予理想利润，空头套保资金或进场，库存去化难，长期偏空。

宏观面

• 宏观面降温，供需边际转弱。

观点

• 总库存高位，交易所仓单突破4.5万吨且增加，11月面临强制注销，8万以上空头套保压力大。
• 盘面以反弹看待，长期偏空以出清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡。
• 需关注成本支撑、消费短排产、政策利好等。
• 建议观望或区间操作，若盘面明显反弹可择机卖出套保。

策略

• 区间操作为主，择机卖出套保。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

行业资讯

• 贵州磷化开瑞科技磷酸铁锂项目一期环评公示，计划年产5万吨。
• 西班牙政府为PowerCo电池工厂追加补贴至1.52亿欧元，年产能40GWh，预计2026年投产。