上海市基金同业公会：海外资管机构赴上海投资指南（2024版）

ShanghaiAssetManagementAssociation 指导单位 中共上海市委金融委员会办公室 上海证监局中国证券投资基金业协会 编撰单位 上海市基金同业公会 前言 增进互信、凝聚共识、合作共赢续写基金业高水平开放华章 33年风雨兼程，中国资本市场从无到有，从有到优，从优到强，肩负着改革开放的使命不断向前奋进。在国际经济金融形式复杂多变的形势下，中国基金行业国际化的脚步从未停歇，以创新应对发展挑战，以赋能助力科技发展，以韧性续写高水平开放的新华章。 我们坚信，开放不仅是政策、机制、市场的对内对外放开，也是各方增进互信、凝聚共识、合作共赢的重要举措。加强各方的合作交流是中国基金行业的重要工作和政策目标。 作为中国对外开放程度最高的城市之一，上海具有良好的市场化和法制化营商环境，吸引了众多内外资金融机构和高素质金融人才集聚，已成为全球金融机构最集中、金融要素市场最齐备、营商环境最友好的城市之一。上海金融市场国际化水平稳步提升，银行间和交易所债券市场互联互通、绿色金融改革创新试验区、跨境支付系统（CIPS）等金融创新举措不断推进。 按照《上海国际金融中心建设“十四五”规划》，到2025年，上海将打造“两中心、两枢纽、两高地”，完善和强化全球资产管理中心和金融科技中心；确立和巩固国际绿色金融枢纽和人民币跨境使用枢纽；构筑和凸显国际金融人才高地和金融营商环境高地；形成国际一流的优良生态系统。 作为中国基金发源地城市之一，上海孕育了中国第一批基金公司，第一批中外合资基金管理公司，第一只封闭式基金，第一只开放式基金，第一只指数基金，第一只货币基金，第一只QDII基金，第一家外商独资公募基金管理公司， 第一家外商独资私募基金管理人，可以说中国基金业每个重要时刻都有上海的印记。同时，上海也在不断通过更深入的互联互通机制，更开放的外资政策和更多层次的金融服务支持体系，向外界展示她持续推进金融开放创新、打造全球资管中心和金融科技中心的信心和决心。 作为全国首个城市为海外资管机构推出的官方指南性文件，《海外资管机构赴上海投资指南》（2024版）依旧延续一贯理念，为海外资管机构在中国、在上海布局展业提供帮助和便利，聚焦上海金融对外开放进程，紧跟监管政策和“先行先试”举措，全面梳理宏观和行业数据。政策方面，进一步跟进QFLP/QDLP试点可投范围和申请及变更流程的优化内容，列举了QDLP“二合一”模式的试点主体，结合最新的《私募投资基金备案指引》、《私募证券投资基金运作指引》要求，以专篇对私募投资基金备案与运作的规范要求作了全面的梳理，对增值税小规模纳税人减免和税收事先裁定等便利化、税惠举措作了详述；金融基础设施建设方面，新增香港互认基金的两步优化、“沪伦通”存托凭证业务等互联互通积极措施，对人民币跨境支付系统（CIPS）业务、QFII/RQFII跨境资金管理作了进一步扩充，详细介绍上交所和中证指数的交易体系和估值品类；数据方面，更新中国FDI流入、财富管理市场和银行间市场持债增量等宏观数据，对外商独资、合资基金公司规模的时间序列数据作进一步延伸，对存续的私募管理人数据和QFLP股权跨境试点等进行完善。 我们真诚欢迎海外资管机构来中国、来上海开展业务，与境内资管机构一起发挥各自优势，携手共进，为中国投资者提供更加丰富、多元的资产管理服务，并共同分享中国经济发展的红利。 第一章为什么选择中国01 1.中国在全球经济中发挥着重要作用01 2.财富管理市场前景巨大01 3.更加开放的金融市场 02 4.完备的人民币价格基准体系06 第二章中国基金行业概述07 1.公募基金07 2.证券期货经营机构私募资产管理业务08 3.私募基金08 第三章为什么选择上海09 1.独特的区位优势09 2.完备的金融市场体系09 3.世界一流的证券交易所09 4.开放的沪上文化10 5.一流的营商环境 6.齐全的金融机构 10 10 7.领先的金融改革11 8.前沿的金融科技12 9.卓越的人才优势12 第四章上海基金行业概述13 1.公募基金13 2.私募基金 14 2.国际资管机构在上海 3.上海市基金同业公会 16 16 第五章法律法规及监管政策17 1.公募基金17 2.证券期货经营机构私募资产管理业务 18 3.私募基金18 第六章基金类型及法律架构19 1.公募基金19 2.证券期货经营机构私募资产管理业务20 3.私募基金20 第七章机构和产品的申请和审批22 1.公募基金22 2.证券期货经营机构的私募资产管理产品25 3.私募基金27 4.跨境试点工作31 第八章基金服务提供商34 1.基金运营服务机构34 2.证券期货经纪商34 3.基金系统供应商 34 4.会计师及律师事务所34 5.估值基准数据服务商35 第九章基金募集36 1.公募基金募集36 2.私募基金募集37 第十章基金的税收政策38 1.企业所得税38 2.增值税39 3.其他40 4.《通用报告准则》合规要求40 第十一章在中国开展业务的其他事务42 1.公司设立42 2.境外（及港澳台）人士境内就业42 3.税务43 第十二章相关政府部门、机构与其他组织45 1.金融监管机构45 2.行业自律组织及服务机构47 后记49 免责声明50 第一章为什么选择中国 1.中国在全球经济中发挥着重要作用 国家统计局的数据显示，2023年，中国国内生产总值（GDP）超过126万亿，同比增长5.2%，增速比2022年加快2.2个百分点，居世界主要经济体前列；按平均汇率折算达17.89万亿美元，保持世界第二大经济体地位，约贡献全球经济增长超30%，是全球经济增长的重要引擎和稳定力量¹。2013年至2023年，中国经济年均增长率为6.40%，明显高于世界同期3.09%的平均水平²。 联合国贸易和发展会议发布的《2024年世界投资报告》显示2023年全球外商直接投资（FDI）下降2%，至1.3万亿美元。由于全球经济放缓，以及贸易和地缘政治的紧张局势，外商直接投资全球表现普遍疲软，中国FDI流入金额也同步经历了较大幅度的下跌，至1630亿美元，但仍保持着全球第二大FDI接收国的位置，约占全球总额的13%³。 表1┃中国吸引外商直接投资情况 时间 中国GDP占世界总量比率 中国FDI流入金额（亿美元） 外商直接投资排名 2021年 18.5% 1810 世界第2位 2022年 17.8% 1890 世界第2位 2023年 17.2% 1630 世界第2位 2.财富管理市场前景巨大 1952年至2023年，中国GDP从679.1亿元跃升至 126万亿元，占世界经济的比重超过17%；人均GDP从 119元提高到8.9万元，标志着居民财富的高速增长⁴。根据瑞银发布的《2024全球财富报告》，当前我国财富增长势头强劲，自2008年全球金融危机以来，中国内地成年人人均财富增长超过365%。同时，截至2023年，金融资产在我国每位成年人总财富中的占比超过50%。根据招商银行与贝恩公司联合发布的《2023中国私人银行财富报告》，预计到2024年底，可投资资 产总规模将突破300万亿元⁵。近年来，面对复杂的市场 和政策环境，中国资产管理行业仍然以坚定有序的步伐持续向前迈进。2023年，中国资产管理行业整体规模同比增长4%，达到138.7万亿元⁶。其中，截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模达67.06万亿元⁷。据《中国资产管理市场报告2022-2023》预测，未来几年中国资管市场可实现9%左右年化增长，2030年市场总规模达到275万亿元人民币⁸。 1来源：中国政府网、中国统计局2来源：世界银行公开数据3来源：《2024世界投资报告》4来源：中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报 5来源：招商银行、贝恩公司《2023中国私人银行财富报告》6来源：Wind7来源：资产管理业务统计数据（2023年四季度），中国证券投资基金业协会 8来源：光大理财与波士顿咨询公司（BCG）《中国资产管理市场报告2022-2023》 3.更加开放的金融市场 3.1人民币国际化和中国资本市场纳入全球指数进程 3.1.1人民币国际化进程 人民币正式加入SDR货币篮子极大地促进了人民币跨境使用。2022年5月，国际货币基金组织（IMF）将人民币在特别提款权（SDR）中权重由10.92%上调至12.28%，人民币可自由使用程度不断提高。 2023年，人民币跨境收付金额延续增长态势，跨境人民币结算量突破52.3万亿元。根据环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）汇编的交易数据显示，2024年6月，人民币国际支付占比为4.61％，位居全球第四大支付货币地位。人民币跨境支付系统（CIPS）业务量保持增长。截至2024年6月末，CIPS系统共有参与者1544家，其中直接参与者148家，间接参与者1396家⁹；2023年，人民币跨境支付系统处理业务661.33万笔，金额123.06万亿元，同比分别增长50.29%和27.27%。10 截至2023年底，人民币在全球外汇储备中占比为2.29%，位居全球第六位。11 此外，2021年初，央行等六部委联合出台了《关于进一步优化跨境人民币政策、支持稳外贸稳外资的通知》（银发[2020]330号），进一步简化了跨境人民币结算流程，优化了跨境人民币投融资管理，资本项目下收付要求进一步被放松。 3.1.2中国资本市场纳入全球指数进程 随着国际社会对中国资本市场持续法治化、市场化和国际化不断认可，中国A股、债券陆续纳入全球主要指数，纳入比例持续提升。 2018年6月，MSCI宣布开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%；2019年11月，MSCI将A股纳入因子提升至20%。 2019年6月，富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系，纳入因子为5%，到2020年提升至最终的25%；2023年9月，随着沪深港通北向标的扩容，富时罗素新 调入600余只A股，纳入因子为12.5%，2024年3月再提升至25%。2019年9月，标普道琼斯将1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数（S&PEmergingBMI），纳入因子为25%。 与此同时，中国债券市场也逐步被国际主流指数纳入。2020年2月28日，中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）。次年11月，中国国债和政策性银行债已经完全纳入彭博巴克莱全球综合指数（BBGA），所占权重为6.3%，以人民币计价的中国债券成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。 2021年10月29日，中国国债正式纳入富时全球国债指数（WGBI），纳入过程将分步骤在36个月内完成。当前阶段，中国国债占该指数权重约为6%。至此，中国国债正式悉数纳入全球三大主流债券指数。 3.2资本市场对外开放 境外投资者配置中国资产的需求正在日益增长。为便利境外投资者投资中国资本市场，中国已向全球提供了多元化的互联互通机制。 3.2.1QFII、RQFII 2003年，中国建立合格境外机构投资者（QFII）制度，境外机构投资者开始通过QFII制度投资中国资本市场。2011年12月，人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点推出，允许在境外募集的人民币资金开展境内证券投资业务。 2019年9月，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者 （RQFII）投资额度限制。 2020年9月25日，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，证监会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》，进一步降低准入门槛，并扩大了投资范围，极大便利了境外投资者投资境内金融市场。 9来