汇富快讯

滙富快訊 香港及中國市場日報 2024年10月16日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數20,318-3.7%19.2%中資企業指數7,277-4.0%26.2%紅籌指數3,900-3.8%16.4%滬深300指數3,856-2.7%12.4%上海A股3,355-2.5%17.6%上海B股272-0.8%17.6%深圳A股1,935-2.1%0.7%深圳B股1,212-1.2%12.1%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指42,740-0.8%13.4%標普5005,815-0.8%21.9%美國納斯達克指數18,315-1.0%22.0%日經平均指數39,9100.8%19.3%英國富時指數8,249-0.5%6.7%法國證商公會指數7,521-1.1%-0.3%德國法蘭克福指數19,486-0.1%16.3%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,6620.5%28.9%鋼價(美元/盎司)2,006-1.9%-9.8%銀價(美元/盎司)311.0%32.1%原油(美元/桶)70-21.5%-0.8%銅價(美元/盎司)9,530-2.7%11.4%鋁價(美元/盎司)2,570-2.4%7.8%鉑價(美元/盎司)988-0.8%-0.4%鋅價(美元/盎司)3,053-3.2%14.9%小麥(美分/蒲式耳)579-3.3%-7.7%玉米(美分/蒲式耳)401-3.5%-20.3%糖(美分/磅)N/AN/A#VALUE!黃豆(美分/蒲式耳)991-1.4%-20.4%PVC(美元/噸)N/AN/A18.0%CRB指數282-2.8%3.0%BDI########VALUE!-13.4%匯率 美元港元歐羅日元瑞郎人民幣 美元7.80.9149.20.97.1港元0.10.119.211.10.9歐羅1.18.5162.61.17.8日元0.05.20.60.60.0瑞郎1.29.01.1173.18.3人民幣0.11.10.121.00.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期-美元五年期希臘N/AN/A愛爾蘭83-2.4%義大利139-0.6%葡萄牙207-0.0%西班牙1080.3%波動率指數20-3.6% 今日焦點: ►中國智能手機行業：舜宇光學/丘鈦科技9月鏡頭出貨量增 長6/7% 兩家鏡頭製造商公佈了9月的出貨量，都顯示出強勁的需求。舜宇光學出貨量年增6%，丘鈦科技也較去年同期增長7%。我們認為鏡頭出貨量的增長主要是由於手機銷售的增長。根據IDC的數據，第三季全球手機出貨量年增4%至3.16億部。儘管消費市場低迷，但出貨量連續第五個季度成長。根據工信部的數據，2024年首8個月中國手機出貨量年增17%，8月增27%。 舜宇光學(2382.HK,51.40港元,562億港元)9月手機鏡頭出貨量年增6% 舜宇光學9月手機鏡頭/手機相機模組出貨量分別達到1.18億顆/3,680萬顆，年比分別變動+6/-30%。手機鏡頭出貨量創3年來新高。車載鏡頭9月出貨量增長加速至930萬顆（同比增13%，環比增10%）。 丘鈦科技(1478.HK,4.79港元,57億港元)9月手機攝像頭模組出貨量年增7% 丘鈦科技9月出貨3,270萬片手機攝像頭模組，年增7%。2024年首9 個月，共交付3.13億個手機攝像頭模組，較去年同期成長21%。 最新研究報告 日期 公司 24年2月29日信義光能(968.HK) 24年2月29日信義能源(3868.HK) 24年2月26日康耐特光學(2276.HK) 24年1月5日AEON信貸財務(900HK) 23年10月13日AEON信貸財務(900HK) 23年4月17日特步國際（1368HK 23年4月14日完美醫療(18 23年3月31日其利工業 23年3月28日永達 23年3月17日 分析員 新華滙富研新華滙 新 我們的觀點：我們預期手機需求的復甦將繼續支持相機的出貨量。除了銷售量增加之外，得益於產品結構的改善，預計平均售價也會更高。相機鏡頭龍頭之一大立光電最近宣布，8月份銷售額同比增長54%。我們認爲相舜宇和丘鈦也應實現類似的增長。舜宇科技和丘鈦科技目前的估值為17.1倍和11.6倍FY25P/E。（研究部） Fig.1:SunnyOptical’sHLSshipmentUP6%inSep SunnyOptical Shipment(mnunits) 2021 2022 2023 2024.03 2024.04 2024.05 2024.06 2024.07 2024.08 2024.09 MonthlyHLS(handsetlenssets) 1,440 1,193 1,171 113 102 104 109 115 124 119 HCM(handsetcameramodules) 674 517 567 42 46 45 42 44 40 37 VLS(Vehiclelenssets) 68.0 78.9 90.8 8.4 9.0 8.3 7.6 8.8 8.4 9.3 YoYHLS(handsetlenssets) -6% -17% -2% 34% 6% 10% 20% 21% 15% 6% HCM(handsetcameramodules) 14% -23% 10% 15% -1% -7% -20% -20% -25% -30% VLS(Vehiclelenssets) 21% 16% 15% 17% 15% 10% 3% 9% 4% 13% YTDHLS(handsetlenssets) 1,440 1,193 1,171 320 422 526 634 750 874 993 HCM(handsetcameramodules) 674 517 567 156 202 247 289 333 373 409 VLS(Vehiclelenssets) 68 79 91 28 37 46 53 62 70 80 YoYHLS(handsetlenssets) -6% -17% -2% 38% 29% 25% 24% 23% 22% 20% HCM(handsetcameramodules) 14% -23% 10% 46% 31% 22% 14% 8% 3% -1% VLS(Vehiclelenssets) 21% 16% 15% 16% 16% 15% 13% 12% 11% 12% Source:Companyreport,SunwahKingswayResearch Fig.2:QTech’sCCMshipmentup7%inSep QTech Shipment(mnunits) 2021 2022 2023 2024.03 2024.04 2024.05 2024.06 2024.07 2024.08 2024.09 MonthlyCameraModulesforMobilePhone 479 417 366 37 41 39 32 33 32 33 32MP- 297 219 21 22 19 16 17 15 16 32MP+ 121 148 16 19 20 17 15 16 17 YoYCameraModulesforMobilePhone 22% -13% -12% -2% 39% 35% 35% 5% 1% 7% 32MP- -26% -20% 17% 9% 13% -5% -16% -15% 32MP+ 23% 41% 78% 73% 54% 21% 26% 45% YTDCameraModulesforMobilePhone 479 417 366 104 145 184 216 249 280 313 32MP- - 297 219 56 78 97 112 130 145 161 32MP+ - 121 148 48 66 87 103 119 135 152 YoYCameraModulesforMobilePhone 22% -13% -12% 23% 27% 29% 30% 26% 22% 21% 32MP- -26% -2% 2% 4% 5% 3% 1% -1% 32MP+ 23% 77% 77% 76% 72% 63% 58% 56% Source:Companyreport,SunwahKingswayResearch Fig.3:SunnyandQ-techshipmentinpastyears (kunits) SunnyOpticalMobileCameraShipment (kunits) QTechMobileCameraShipment 160,00050,000 150,000 140,00045,000 130,00040,000 120,000 110,00035,000 100,000 90,00030,000 80,00025,000 70,000 60,00020,000 JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 Source:Companyreport,SunwahKingswayResearch Fig.4:smartphonesshipmentinChinaup27%inAug Chinahandsetshipment (kunits) 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 Jan Feb Mar AprMayJun Jul AugSep Oct Nov Dec 2021 2022 2023 2024 Source:MIIT,SunwahKingswayResearch 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 20,318.79 (3.7) 10.4 9.7 9.2 3.8% (12.0) 16.6 14.6 國企指數 HSCEI 7,277.83 (4.0) 9.6 9.0 8.4 3.6% (12.6) 19.5 15.2 滬深300指數 SHSZ300 3,855.99 (2.7) 15.5 14.0 12.4 3.0% (9.4) 22.1 10.2 福耀玻璃 3606 HK 156,820 52.95 (2.8) 長倉 41.50 (21.6) 20.1 17.5 15.0 3.5% (9.2) 9.3 14.5 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,814 0.51 (1.9) 長倉 1.80 252.9 8.3 6.8 5.7 5.5% (10.5) 0.0 2.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 5,086 18.40 (5.3) 長倉 23.50 27.7 8.8 8.3 7.1 9.1% (11.1) 8.4 12.9 N/A 比亞迪電子 285 HK 73,004 32.40 (4.3) 中性 17.60 (45.7) 16.6 14.7 11.1 2.2% (10.1) 26.8 (13.9) N/A 中國利郎 1234 HK 4,742 3.96 (5.7) 長倉 5.32 34.3 8.0 7.8 6.9 N/A** (13.9) 3.7 (5.2) N/A 中國軟件國際 354 HK 15,491 5.67 (6.3) 長倉 12.80 125.7 21.3 19.2 15.7 1.3% (32.3) 45.4 30.6 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,329 3.