终端成材价格小幅走弱，预计后市震荡盘整

【冠通研究】 终端成材价格小幅走弱，预计后市震荡盘整 制作日期：2024年10月16日 【策略分析】 今日焦煤价格震荡偏弱，收盘重心小幅下移。供给方面，据Mysteel统计数据，本期洗煤厂开工率69.53%较上期增1.06%；日均产量58.42万吨增0.05万吨。节后放假煤矿复工，开工率如期回升，进口蒙煤通关自低位回升，后续仍有抬升预期。需求方面，下游需求好转，上游去库，原煤库存264.74万吨减9.04万吨，精煤库存173.19万吨减12.50万吨。需要注意的是，近期由于钢厂利润快速修复，钢厂排产积极性增加，同时近期焦炭六轮提涨，焦企生产积极性同样有所上升，但焦煤供需压力并不大，终端实际需求增加暂不明朗，利多情绪逐步消化后，市场或将回归供需基本面定价。总的来说，政策带来的支撑有效性短期内较难证伪，此次情绪反转能否成为趋势拐点仍要进一步观察，强预期弱现实背景下，建议以震荡思路对待。 资料来源：博易大师（日线图） 【期现行情】 期货方面：焦煤今日价格震荡走弱，收盘报收于1431元/吨，前二十名多单量102,893手，空单量1 24,861手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1670元/吨，和上一个交易日持平。 主焦煤现货价（介休：日） 4000 20202021202220232024 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1670元/吨，当日活跃合约期货收盘价1431元/吨，基差 239，和上一个交易相比日基差走强（上一交易日基差为199）。 2000 焦煤活跃合约基差 20202021202220232024 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 供给方面：10月14日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭13.2万吨，假期结束，蒙煤通关快回升。 甘其毛都口岸通关量 25201920202021202220232024 20 15 10 5 0 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：10月11日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率80.79%，环比上涨1.22%。铁水日均产量233.08吨，环比增加5.16吨。 高炉开工率（周） 钢铁企业铁水日均产量（周） 2020202120222023202420202021202220232024 95260 90250 85240 80230 75220 70210 65200 60 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 190 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 －冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。