成材价格小幅上涨，预计焦煤低位震荡

核心观点与市场分析：

• 成材价格小幅上涨，焦煤预计低位震荡。
• 供给端： 洗煤厂开工率略有提升，独立洗煤厂开工率增长明显；煤矿产区产量稳定，蒙煤通关回升至中位偏高水平，但口岸检查导致通关节奏放缓；整体供给延续偏宽松态势。
• 需求端： 部分地区钢材价格小幅反弹，市场情绪有所好转；但产业链负反馈逻辑仍在持续，高炉开工率及铁水产量下滑，基本面暂无政策利好，市场情绪能否带动行情拐点需持续观察。

期现行情与关键数据：

• 期货： 焦煤今日冲高回落，收盘价1372元/吨；多空单量分别为90,653手和107,386手。
• 现货： 山西市场（介休）主流价格1500元/吨，与前一交易日持平。
• 基差： 当日基差128，较上一交易日的174走弱。
• 供给数据： 8月10日甘其毛都口岸日进口煤炭8.9万吨，蒙煤进口维持高位但有所下降。
• 需求数据： 8月16日下游高炉开工率78.4%，铁水日均产量228.7万吨，环比下降2.39万吨。

研究结论与操作建议：

• 后市预测： 焦煤价格预计低位震荡调整。
• 操作策略： 前期空单做好保护，多头暂时观望。