24Q3点评：YiwuPay交易额高增，整体数据亮点纷呈

核心观点与关键数据

• 业绩表现：公司2024年第三季度营业收入38.5亿元，同比增长40.2%；归母净利润8.8亿元，同比增长176.7%。年初至报告期末，营业收入累计增长34.3%，净利润同比增长0.5%，每股收益同比增长166.7%，显示盈利能力显著提升。
• 主营业务利润：2024年第三季度主营业务利润约9.94亿元，同比增长108%；Chinagoods平台GMV超608亿元，同比增长16%。
• 线上业务增长：“义支付Yiwu Pay”2024年1-9月新增跨境支付业务交易额超200亿元人民币，同比增长770%。

研究结论

• 公司依托高景气义乌外贸市场，持续受益于产业支持，外贸出口产业链完善，国际知名度高，具备不可替代性。
• 预计公司2024-2026年收入分别为141.0/157.0/170.0亿元，归母净利润分别为31/37/39亿元，EPS分别为0.57/0.67/0.72元，对应PE分别为19.02/16.09/15.06，维持“持有”评级。

风险提示

1. 全球贸易政策变化，外贸出口景气度不高。
2. 公司线上业务发展不及预期。