黑色金属产业链日报：市场成交持续回落，钢材期现货价格震荡偏弱

东 研 海投资咨询业务资格： 究证监许可[2011]1771号 产 业 链2023年05月23日 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 市场成交持续回落，钢材期现货价格震荡偏弱 ——黑色金属产业链日报 钢材：市场成交持续回落，钢材期现货价格震荡偏弱 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场震荡偏弱，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量13.25万吨，环比回落1.7万吨；热卷价格跌幅也有所扩大。现实需求进一步走弱上周钢材主要品种表观消费量持续回落，且北方高温和南方雨季到来，天气对于项目施工影响增大，后期需求大概率继续走弱。供应方面，鉴于盈利的阶段性修复，钢材减产过程出现反复，上周全国247家钢厂高炉日均铁水产量环比回升0.11万吨。与此同时，去年的低基数掩盖了一些经济数据的真实情况，宏观政策也到了发力的窗口期。综合来看，钢材市场仍然维持弱现实强预期的格局，价格仍以区间震荡为主。 2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 现货价格：5月20日，上海、杭州、南京等27城市螺纹钢价格下跌10-60元/吨；上海、杭州、南京等22城市4.75MM热卷价格下跌10-70元/吨。 重要事项：3月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有64个和57个，比上月分别增加9个和17个。同时，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。从同比来看，新建商品住宅和二手住宅销售价格上涨城市分别有18个和8个，比上月分别增加4个和1个。 铁矿石：钢材需求走弱压制矿石价格上行空间 1.核心逻辑：需求方面，伴随钢厂利润的持续性修复，近期钢厂高炉复产力度渐起，但考虑到目前仍旧是需求淡季，下游实际需求有待观望，钢厂利润恢复的持续性需要进一步的验证。供应方面，考虑澳洲、巴西矿石发货量出现季节性波动，预计未来1-2周铁矿石到港量可能会有所减少。本周全国45个主要港口铁矿石到港量环比回落232.8万吨至2170万吨。库存方面，虽然铁水产量小幅回升，但钢厂仍未出现主动累库情况，基本以按需采购为主，且矿石中期供增需减趋势未改，故一旦5-6月需求走弱程度超出预期，不排除再度引发负反馈可 能。 2.操作建议：铁矿石短期以震荡偏弱思路对待，关注多螺空矿套利机会 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数108.4美元/吨，跌1.9美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报774 元/吨，跌18元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12786.21，环比增186.15；日均疏港量286.91降10.61。分量方面，澳矿5887.09增70.86，巴西矿4380.36增71.67；贸易矿7606.23增151.11，球团735.23降1.4，精粉1091.38增23.44，块矿1687.97增20.2，粗粉 9271.63增143.91；在港船舶数79条降5条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上周增加1.26个百分点，同比去年下降0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率89.12%，环比增加0.09个百分点，同比增加0.46个百分点；钢厂盈利率33.33%，环比增加9.52个百分点，同比下降23.38个百分点；日均铁水产量239.36万吨，环比增加0.11万吨，同比下降0.18万吨。 焦炭：弱势震荡 1.核心逻辑：焦炭已经全面落地第八轮提降，利润为正但对原料采购积极性仍然不高，焦煤焦炭自身矛盾仍不突出，主要受限于钢厂利润。综合来看，基本面虽未实质好转，但市场情绪普遍转暖，下方空间有限，上涨动力不足，预计维持弱势震荡。 2.操作建议：震荡偏弱，观望 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.6%减0.8%；焦炭日均产量67.4减0.9，焦炭库存130.1减16.2，炼焦煤总库存751.7减11.1，焦煤可用天数8.4天持平0天。 焦煤/动力煤：市场情绪动荡，观望为主 1.核心逻辑：消息面上，近期煤矿供应收紧的多则消息扰动市场情绪：一是内蒙古露天矿产能减退；二是蒙古口岸将限制进口；三是近期陕西安检加严。上周消息传出后，市场情绪从低迷迅速转向乐观，盘面也出现止跌回升，但从目前实际情况来看，几则消息影响有限，多头预期落空。基本面上，市场情绪确实有所缓和，普遍预计煤价下降空间不大，贸易商开始进场抄底，煤矿库存压力有所缓解。近期进口持续倒挂，甘其毛都通关车辆已经降至600车以下，可见国内供应宽松程度。 2.操作建议：弱势震荡，观望 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数1643元/吨，周环比持平，月环比下跌377元/吨；CCI山西高硫指数1323元 /吨，周环比上涨60元/吨，月环比下跌374元/吨；灵石肥煤指数1400元/吨，周环比上涨50 元/吨，月环比下跌400元/吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn