铁合金日报-锰硅仓单降库提速，增产情绪升温

铁合金日报|2024-10-16 铁合金日报 - 【锰硅仓单降库提速，增产情绪升温】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨，河 北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，硅铁主流成本6150-6350元/吨现金含税出厂。 2、硅铁现货：72硅铁报6200-6400元/吨，75报6700-6900元/吨现金自然块出厂，暂稳运行。铁合金在线统计上周120家样本企业开工率55.4%环比增0.41%，产量处在扩张阶段，需求也在回升中，社会降库趋势仍在，基本面好转兑现。 3、仓单变化：硅铁仓单8335张较上个交易日减少176张，预报139张较上个交易日持 平，仓单和预报合计42370吨环比上个交易日减少880吨，仓单持续降库中，预报未增，大部分企业继续等待套保和套利中。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.81%收在174.96，资金净流出24.08亿，黑色系震荡回调，硅铁主力收在6670涨0.21%，资金流入2026万，增仓2596手，结算价6670。技术上，主力日K线收中阳线且高位震荡明显，KDJ线交弱死叉但向下发散缓慢，1小时K线震荡，关注其60均线支撑。 【总结】 【风险提示】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭涨价边际递减但电价下调空间收窄，硅铁成本低位震荡，产业微利； 2）基本面供需双增，基本面好转兑现，关注钢厂库存变化； 3）宏观小作文不断，SF主力略有异动表现，仓单降库利多有支撑，但产业高开工是压力，关注盘面分化走势下的基本面预期影响。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿到港量逐步增加，港口库存压力增大，下游询盘价格下探。天津港澳块报42-43元/吨度， 南非块报32-33元/吨度，加蓬报36-37元/吨度。钦州港澳块报46元/吨度，南非半碳酸报33-34元/吨度。 2、锰硅现货：6517锰硅报价微跌，北方主流报价6000-6100元/吨现金含税出厂，南方报6100-6200 元/吨现金含税出厂。华南某钢厂10月锰硅采购定价6350元/吨承兑含税到厂量2000吨，广西盛隆定价6250 元/吨现金含税到厂数量15000吨。河钢首轮询盘低于现有钢招定价，压价采购明显，关注其最终定价。铁 合金在线资讯，宁夏某硅锰厂近期增产2台矿热炉，河南某硅锰厂增产1台矿热炉，复产情绪增加。 3、仓单变化：锰硅仓单107336张较上一交易日减少6330张，仓单预报14359张较上一交易日增加3107 张，仓单和预报合计608475吨环比减少16115吨，仓单库存下降，预报增量持续。 【技术分析】 锰硅主力收在6372跌0.34%，资金净流出4791万，日减仓8654手，结算价6378。技术上，日K线收小阳线并承压于60日均线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡有走弱迹象，关注其60均线附近支撑。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿累库持续中，随着到港量增加，国内锰硅厂复产缓慢，去库时间尚早，价格仍承压明显； 2）锰硅供需错配持续收窄，现货持续去库，最大的利空来自仓单压力的释放； 3）宏观政策中长期利好，SM静待仓单去库后的估值向上修复。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国新办举行“加大助企帮扶力度有关情况”发布会，市场监管总局、司法部、工信部、金融监管总局四大部委介绍了一揽子助力企业尤其是中小微企业全生命周期发展的系列政策措施，包括:1）建立支持小微企业融资协调工作机制，总体上降低小微企业的综合融资成本；2）创新实施质量融资增信政策，每年可实现授信额度3000亿元； 3）工业领域在建和年内开工项目大约有36000个，预计未来3年将拉动投资超过11万亿元。 2、央行数据显示，9月末M2余额同比增长6.8%，M1余额同比下降7.4%。前三季度，人民币贷款增加16.02万亿元；社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。9月末社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%。 3、据财联社，某国有超大型银行已在系统内部下发有关上市公司及大股东回购增持和战略投资股票的贷款产品的征求意见稿，相关内部细则预计最快将于本月底前出台。 4、海关总署数据显示：9月中国出口钢材1015.3万吨，较上月增加65.8万吨，环比增长6.9%；1-9月累计出口钢材8071.1万吨，同比增长21.2%。 5、世界钢铁协会发布报告预测，2024年全球钢铁需求将进一步下降0.9%至17.51亿吨；连续三年下降后，2025年全球钢铁需求将反弹1.2%，达到17.72亿吨。 6、10月14日，河北部分钢厂发函接涨焦炭第六轮价格上涨，涨幅湿熄50元/吨，干熄55元/吨，15日0时执行。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6400 - ↓100 宁夏 6450 - ↓150 青海 6350 - ↓200 72硅铁合格块 甘肃 6450 - ↓100 陕西 6400 - ↓100 75FOB 1325 - - 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6100 ↓50 ↓300 宁夏 5970 ↓50 ↓380 广西 6120 ↓30 ↓330 贵州 6080 ↓20 ↓320 宁夏平罗基差报价 01-400 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表1、双硅期价跨2个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。