【粕类日报】天气状况好转 南美整体承压

国际大豆

• 美豆呈现明显回落态势，11月合约跌破1000美分/蒲式耳，主要受产区天气好转、美国季节性压力及供需报告利空影响。
• 美国作物生长进度数据预计将显示收割进度加快，供需报告小幅下调新作单产但符合预期，总量仍处高位。
• 巴西气象模型显示降雨量增加，有利于改善土壤墒情，作物播种进度有望加快。
• 阿根廷压榨和出口增加，豆粕豆油贴水回落，对盘面产生冲击。
• 综合来看，国际大豆市场利空因素明显，短期缺乏买船支撑，盘面仍有明显回落压力。

豆粕

• 豆粕盘面偏弱运行，但跌幅相对受限，油脂下跌较多，大豆压榨利润小幅变动，国内消息面变化有限。
• 数据显示，截止10月11日当周，油厂大豆压榨量154.27万吨，开机率44%；国内大豆库存670万吨，较上周增加40.6万吨（增幅6.45%），同比增加183.14万吨（增幅37.62%）；豆粕库存101.64万吨，较上周减少21.01万吨（减幅17.13%），同比增加27.14万吨（增幅36.43%）。
• 国内油厂后续压榨量可能继续增加，但市场矛盾有限，买船偏慢但时间较长，供应整体偏宽松，价格短期偏承压。

菜粕

• 菜粕盘面震荡运行，市场缺乏交易题材，颗粒粕后续进口变化存在不确定性，大概率仍将呈现高震荡态势。
• 数据显示，截止10月12日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存53.45万吨，环比增加9.65万吨；菜粕库存6.44万吨，环比增加0.45万吨。
• 当前菜粕受政策及供需扰动影响较大，基本面偏宽松，但若出现供应减少则风险较大。

交易策略

• 单边：继续以抛空思路对待套利（MRM03价差缩小，RM15正套期权），方向向下的海鸥期权。

数据来源

• 银河期货，iFind