AI反攻买主题关注算力智驾和华为20241013

AI反攻买主题-关注算力、智驾和华为20241013_导读 2024年10月14日18：29 关键词 华为AI算力牛市国产化新能源车自动驾驶创新研发产业链资本市场利润率产业趋势科技先锋竞争力互联网金融科创板线上办公OASARS 全文摘要 本次对话重点讨论了AI和算力领域的投资机会，认为财政支持将推动板块改善和加速，促进产品创新和研发。提到财政好转对改善现金流量和利润表的重要作用，看好牛市持续性及特定板块表现，反映了对技术进步和财政政策正面影响的预期。疫情加速了线上办公和半导体行业的发展，指出当前两大产业趋势为国产化与新能源车技术进步，显示中国在科技领域的提升。 AI反攻买主题-关注算力、智驾和华为20241013_导读 2024年10月14日18：29 关键词 华为AI算力牛市国产化新能源车自动驾驶创新研发产业链资本市场利润率产业趋势科技先锋竞争力互联网金融科创板线上办公OASARS 全文摘要 本次对话重点讨论了AI和算力领域的投资机会，认为财政支持将推动板块改善和加速，促进产品创新和研发。提到财政好转对改善现金流量和利润表的重要作用，看好牛市持续性及特定板块表现，反映了对技术进步和财政政策正面影响的预期。疫情加速了线上办公和半导体行业的发展，指出当前两大产业趋势为国产化与新能源车技术进步，显示中国在科技领域的提升。尽管起涨点较高，但布局AI、自动驾驶等板块仍具投资价值。牛市下，关注华为等领头企业在研发和产业进步方面的表现，同时需注意估值风险，顺周期板块亦可能受益，但需应对市场波动。 章节速览 ●00：00AI和算力板块：财政支持下的投资机会 对话关注于AI和算力领域的投资机会，认为由于财政支持可能带来板块的改善和加速。讨论了财政好转对改善现 金流量和利润表的重要性，以及这如何促进产品创新和研发加速。同时，也提及了牛市的持续性和对特定板块如 AI和算力的看好，反映了对技术进步和财政政策正面影响的预期。 ●08：52国产化和新能源车引领的产业趋势及其投资机遇 在疫情期间，线上办公和相关科技公司如Zoom成为大牛股，同时半导体行业在19至21年间表现长牛，受益于融 资、产品迭代和国产化支持。当前，两大产业趋势显现：一是国产化与华为引领的新生产力提升，二是新能源车及其技术进步，标志着中国在科技领域话语权和市场占有率的提升。这些趋势在利润率和股价表现上有所不同，相较于以往牛市，本次牛市的起涨点较高。然而，随着全球经济大生产力趋势的推动，AI和自动驾驶等板块成为重点关注对象。尽管起涨点不低，但积极布局这些领域仍然具有投资价值。 ●13：21牛市对科技领域的影响及投资策略 在牛市环境下，科技领域尤其是华为和类似企业可能会得到更多资金关注，从而促进研发和产业进步。投资者应 关注这些领头企业，如华为在算力和国产替代领域的表现，同时注意可能的估值风险。随着财政状况的好转，某些顺周期板块也可能受益，但投资者需准备应对市场波动。 要点回顾 在当前市场环境下，为什么推荐关注AI、华为算力和自动驾驶等细分板块？ 推荐关注这些细分板块的核心逻辑在于，财政支持对整个计算机板块形成利好。自2022年开始，许多计算机公司面临财政相关应收账款的问题，而随着财政状况的好转，不仅会改善现金流量表状况，还可能 提升利润表表现，从而刺激计算机公司的销售、产品研发生态链，并推动创新迭代，特别是在经营环境不佳时，这种正面影响更为明显。 财政好转如何影响计算机公司的经营决策和产品研发进程？ 财政好转将打破开源节流的问题，使得公司更愿意投入资源到创新性的产品研发上。随着应收账款改善、订单提升以及创新动能增强，这些变化将鼓舞公司加大研发投入，进而促进产品迭代周期的提升，形成从现金流好转到利润表改善再到产品生产力翻转的产业链性修复机会。 本轮牛市的持续性及高度受到哪些因素影响？ 牛市的持续性和高度取决于分子端转化的信息变化和信心基石，即自上而下的分配预期。若对财政好转有强烈预期，将推动分子端变化，从而支撑进攻性板块的投资机会。历史上，牛市通常伴随着趋势提升和技术进步，比如2015年的手游、互联网金融等新式生产力代表，以及2019至2021年的创投牛市，这些都体现出资金与产业进程匹配的牛市特征。 在2019年至2021年，哪些产业表现出了明显的增长趋势？ 在2019年至2021年期间，线上办公相关的科技公司，如Zoom，以及半导体行业表现出显著的增长趋势。其中，半导体行业通过持续的融资、产品迭代和市场获取，叠加了国产化支持的影响，形成了一轮长期的上涨行情。 当前这一轮牛市中，我们关注的主要产业趋势有哪些？这些产业趋势相较于之前的牛市有何不同之处？当前这一轮牛市中，我们关注的几个主要产业趋势包括国产化，尤其是华为在通信、芯片、操作系统等方面的发展；另一个是新能源汽车及其相关车载系统和自驾技术的进步，这两个方向都体现了中国科技生产力的提升和在 全球市场中的影响力。不同之处在于利润率目前仍处于初期阶段，但股价上涨的起始点较低。如果将牛市看作从中秋节开始，这些板块的起涨点相对较高；若看作是滞后性的牛市，从疫情后复工复产开始，则这些板块的起涨点比较低。 牛市对于这些产业有哪些帮助？ 牛市最明显的帮助是提振了研发信心，尤其是在华为这样的企业中，可以聚焦核心领域并持续占领领先地位，形成有趋势性、持续性的投资机会。同时，社会资本流入资本市场会增强华为等科技先锋企业的研发生产力，通过华为反哺产业链和国家其他领域。 这一轮牛市中的资本流向会如何？ 预计本轮牛市资本会更多地流入以华为为代表的国家科技先锋企业中，形成局部流动性较好的状态，特别是华为相关的产业链和国产工业软件等领域。这些企业在流动性充裕的环境下进行研发投入，有助于整个产业走出困境。 如何看待当前牛市假设？ 对牛市假设有了更大的信心，因为财政端好转可能会带来公司产能布局的变化。建议关注华为为代表的算力和相关领域的国产机会，以及可能因基本面转变而股价修复的OV等顺周期赛道的好公司。