核心观点与关键数据
上周铁矿石现货价格反弹，具体涨幅在40-70元不等，普氏62%指数收于106.15美元（折合人民币约873元）。仓单方面，IOC6报价745元/吨，折算仓单（厂库）为811元/吨，01铁矿贴水现货。
库存方面，中国45港铁矿石近端供应降幅明显，处于近三年低位。本周到港量1958.7万吨，周环比减少903.4万吨；10月到港量周均值为1958.7万吨，环比9月减少435.5万吨，同比去年10月减471万吨。今年以来，45港铁矿石到港量累计同比增加5217.6万吨，其中澳洲累计同比增加271万吨，巴西累计同比增加2523万吨，非主流累计同比增加2433.6万吨。预计下期到港量将回升。
供应方面，本期全球铁矿石发运总量3020.9万吨，环比增加39.7万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2491.5万吨，环比增加88.9万吨。澳洲发运量1641.4万吨，环比减少124.2万吨，其中澳洲发往中国的量1417.4万吨，环比减少15.9万吨；巴西发运量850.1万吨，环比增加213.1万吨。中国47港到港总量3042.6万吨，环比增加942.6万吨；中国45港到港总量2948.8万吨，环比增加990.1万吨；北方六港到港总量为1627.1万吨，环比增加685.4万吨。
需求端，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比增加1.22个百分点，同比减少1.41个百分点；高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增加1.90个百分点，同比减少4.42个百分点；钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点，同比增加47.19个百分点；日均铁水产量233.08万吨，环比增加5.06万吨，同比减少12.87万吨。
长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3282元，点对点利润378元左右，热卷长流程现金含税利润198元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3454元左右，谷电成本在3295元左右，华东螺纹平电利润156元左右，谷电利润315元。
研究结论
进入10月，铁矿石供需或呈现双增局面，十一过后价格冲高后震荡调整。短期来看，受利润驱动，铁水产量仍有恢复空间，需求端表现坚挺，本期到港增量较大，短期驱动不明显，或以震荡运行为主，关注波动区间95-110美金。
