黑色金属—铁矿：供需双增 震荡运行

供需双增震荡运行 2024年10月14日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 供需双增震荡运行 上周铁矿现货价格反弹，反弹幅度在40-70元不等。具体来看，卡粉（+71），PB粉（+63），BRBF（+64），金布巴（-61），超特粉（+64），mac（+63）。块矿方面，PB块（+60），纽曼块（+63），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+75）。普氏62%指数方面，截止10月11日，普氏指数收于106.15美元，目前按汇率7.07折算人民币大致在873元左右。仓单方面，截止10月14日，最优交割品为ioc6，目前最新报价在745元/吨左右，折算仓单（厂库）为811元/吨左右，01铁矿贴水现货，除ioc6之外，次优交割品为纽曼粉(816)。 库存方面：近期中国45港铁矿石近端供应降幅明显，处于近三年低位。根据Mysteel45港铁矿石到港量数据显示，本期值为1958.7万吨，周环比减少903.4万吨，较上月周均值低436万吨；10月到港量周均值为1958.7万吨，环比9月减少435.5万吨，同比去年10月减471万吨。今年以来，45港铁矿石到港量累计同比增加5217.6万吨，其中澳洲累计同比增加271万吨，巴西累计同比增加2523万吨，非主流累计同比增加2433.6万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量继续回升。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量3020.9万吨，环比增加39.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2491.5万吨，环比增加88.9万吨。澳洲发运量1641.4万吨，环比减少124.2万吨，其中澳洲发往中国的量1417.4万吨，环比减少15.9万吨。巴西发运量850.1万吨，环比增加213.1万吨。 到港：中国47港到港总量3042.6万吨，环比增加942.6万吨；中国45港到港总量2948.8万吨，环比增加990.1万吨；北方六港到港总量为1627.1万吨，环比增加685.4万吨。 供需双增震荡运行 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年减少1.41个百分点；高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增加1.90个百分点，同比减少4.42个百分点；钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点，同比增加47.19个百分点；日均铁水产量233.08万吨，环比增加5.06万吨，同比减少12.87万吨。 截至10月11日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3282元，点对点利润378元左右，热卷长流程现金含税利润198元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3454元左右，谷电成本在3295左右，华东螺纹平电利润156元左右，谷电利润315元。 结论：基本面来看，进入10月铁矿供需或呈现双增局面，十一过后价格冲高后震荡调整，短期来看，受到利润驱动，铁水产量仍有恢复空间，需求端表现坚挺，本期到港增量较大，短期驱动不明显，或以震荡运行为主，关注波动区间95-110美金。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 澳洲铁矿石发运量 巴西铁矿石发货量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。