政策利好持续发力 PVC价格短期高位震荡运行

行情复盘

10月11日，PVC期货主力合约收涨0.34%至5594.0元，资金整体流入1226.57万元。PVC2501合约增仓震荡运行，最低价5541元/吨，最高价5607元/吨，收盘于5594元/吨，持仓量增加860手至828010手。

基本面分析

• 供应端：电石价格稳定，PVC开工率环比增加0.39个百分点至79.03%，仍处历年同期偏高水平。10月离岸价上涨25美元/吨，到岸价保持不变，出口商对印度反倾销政策谨慎，出口签单持续回落。
• 需求端：PVC下游开工无明显好转，处于3月以来的低位，政策未传导至需求端。春节后社会库存消化缓慢，国庆节正常累库，库存仍处历年同期最高位。1-8月房地产数据同比大幅下降，新开工、竣工等累计同比数据进一步回落，30大中城市商品房周度成交面积仍处历年同期低位。
• 库存：截至10月11日当周，PVC社会库存环比增加1.02%至48.41万吨，比去年同期增加13.27%。

期现行情

• 期货：PVC2501合约增仓震荡运行，收盘于5594元/吨，涨幅0.34%，持仓量增加860手至828010手。
• 基差：华东地区电石法PVC主流价下跌至5430元/吨，V2501合约期货收盘价5594元/吨，基差-164元/吨，走弱58元/吨，处于中性偏低水平。

后市展望

国庆期间北京等个别楼市成交量升温，国务院将介绍“加大财政政策逆周期调节力度”情况，市场受扰动。建议PVC在政策刺激情绪消退后逢高做空。