政策利好持续发力 PVC价格短期高位震荡运行

政策利好持续发力PVC价格短期高位震荡运行 发布时间：2024-10-1411:36:49作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 10月11日，PVC期货主力合约收涨0.34%至5594.0 元。 资金流向 10月11日收盘，PVC期货资金整体流入1226.57万元。 期货市场 PVC2501合约增仓震荡运行，最低价5541元/吨，最高价5607元/吨，最终收盘于5594元/吨，在20日均线上方，涨幅0.34%，持仓量增加860手至828010手。 后市展望 国庆长假期间北京等个别楼市成交量持续升温，国务院新闻办公室将在10月12日举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，将扰动行情。建议PVC在政策刺激情绪消退后逢高做空。 研报正文 【策略分析】 各地区电石价格稳定。目前供应端，国庆节后，PVC开工率环比增加0.39个百分点至79.03%，仍处于历年同期偏高水平。最新的10月离岸价上涨25美元/吨，到岸价保持不变，出口商仍对印度反倾销政策谨慎，出口签单持续回落。 目前PVC下游开工未有明显好转，处于3月以来的低位，政策还未传导至PVC需求端。春节归来后，社会库存消化缓慢，国庆节正常累库，仍处于历年同期最高位，库存压力仍然很大。1-8月份新开工、竣工等累计同比数据进一步回落，房地产竣工端同比依然为大幅下降，30大中城市商品房周度成交面积仍处于历年同期低位。 房地产实际改善有限，社会库存压力大，叠加交易所新增交割库，仓单处于历史高位，下游采购有限，高价原料受到抵触，基差走弱，不过美联储降息50个基点后，降准降息等政策提振市场，利好房地产，地方管网建设利好PVC水管，国庆长假期间北京等个别楼市成交量持续升温，国务院新闻办公室将在10月12日举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，将扰动行情。建议PVC在政策刺激情绪消退后逢高做空。 【期现行情】期货方面： PVC2501合约增仓震荡运行，最低价5541元/吨，最高价5607元/吨，最终收盘于5594元/吨，在20日均线上方，涨幅0.34%，持仓量增加860手至828010手。 基差方面： 10月11日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5430元/吨，V2501合约期货收盘价在5594元/吨，目前基差在-164元/ 吨，走弱58元/吨，基差处于中性偏低水平。 【基本面跟踪】 基本面上看：供应端，苏州华苏、山西瑞恒等装置进行检修，PVC开工率环比增加0.39个百分点至79.03%，PVC开工率小幅增加，仍处于历年同期偏高水平。新增产能上，2024年二季度新增产能主要是30万吨/年的浙江镇洋4月份完全量产，60万吨/年的陕西金泰于6月份先投产30万吨/年，接下来关注将于下半年投产的陕西金泰剩余30万吨/年。 需求端，房地产数据依然表现不佳，新开工、竣工等同比数据进一步回落，房地产竣工端同比依然为大幅下降。 1-8月份，全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2%。1-8月份，商品房销售面积60602万平方米，同比下降 18.0%;其中住宅销售面积下降20.4%。商品房销售额59723亿元，下降23.6%，其中住宅销售额下降25.0%。 1-8月份，房屋新开工面积49465万平方米，同比下降22.5%;其中，住宅新开工面积35909万平方米，下降23.0%。 1-8月份，房地产开发企业房屋施工面积709420万平方米，同比下降12.0%。1-8月份，房屋竣工面积33394万平方米，同比下降23.6%;其中，住宅竣工面积24393万平方米，同比下降23.2%。整体房地产改善仍需时间。 截至10月6日当周，虽然北京等地成交升温，但30大中城市商品房成交面积环比回落60.68%，仍处于历年同期低位，关注各地收储商品房等利好政策带来的商品房销售刺激效果。 库存上，春节假期期间累库较多，春节后社会库存消化缓慢，8月以来去化加速。国庆正常累库，截至10月11日当周，社会库存小幅累库，仍处历年同期最高位，截至10月11日当周，PVC社会库存环比增加1.02%至48.41万吨，比去年同期增加13.27%。 关联品种PVC所属公司：冠通期货