动力煤及焦煤基本面更新及热点问题解读20241013

动力煤及焦煤基本面更新及热点问题解读20241013_导读2024年10月13日21：46 关键词 煤炭板块动力煤焦煤基本面投资观念中国神华陕西煤业神华永泰能源高速能化冶金煤港口煤价秦皇岛大秦线进口煤需求螺纹钢焦炭盈利股息率 全文摘要 本次会议讨论了煤炭板块上周5.7%的较大波动，与沪深3003.3%的下跌相比，煤炭板块年初至今涨幅11.2%，排名市场第八。个股方面，中国华、陕西煤业、华北创业创新高，而山西焦煤和新兴能源跌幅较大。会议强调中国神华和永泰能源等稳健标的，以及冶金煤市场化的高弹性。 动力煤及焦煤基本面更新及热点问题解读20241013_导读2024年10月13日21：46 关键词 煤炭板块动力煤焦煤基本面投资观念中国神华陕西煤业神华永泰能源高速能化冶金煤港口煤价秦皇岛大秦线进口煤需求螺纹钢焦炭盈利股息率 全文摘要 本次会议讨论了煤炭板块上周5.7%的较大波动，与沪深3003.3%的下跌相比，煤炭板块年初至今涨幅11.2%，排名市场第八。个股方面，中国华、陕西煤业、华北创业创新高，而山西焦煤和新兴能源跌幅较大。会议强调中国神华和永泰能源等稳健标的，以及冶金煤市场化的高弹性。秦皇岛港口煤价小幅回落，港口库存倒挂现象持续，大秦线检修影响发运量。十月份港口动力煤价格环比增加2元/吨，电厂节后燃料需求恢复，沿海八省煤炭库存降至11.1天。焦煤和喷吹煤价格涨幅约150元，下游开工率回升，显示短期内港口动力煤价格将平稳偏强，考虑供需紧张和经济预期向好。 章节速览 ●00：00第35期会议：煤炭板块走势及投资观念分析 本次会议分析了煤炭板块上周波动较大的情况，煤炭板块下跌5.7%，沪深300下跌3.3%。煤炭板块年初至今涨幅 为11.2%，位列市场第八。从个股表现来看，中国华、陕西煤业、华北创业在10月8日创历史新高，而山西焦煤和新兴能源跌幅较大。会议还讨论了煤炭股基本面更新和投资观念，强调了中国神华和永泰能源等稳健标的以及冶金煤市场化的高弹性。 ●01：30港口动力煤价格波动及库存情况分析 上周，秦皇岛港口煤价小幅回落，5500大卡动力煤报价为867元/吨，较前一周下降2元/吨。十月份，港口动力煤 价格环比增加2元/吨。港口发育与库存倒挂现象持续，大秦线秋季检修导致日均发运量下降，秦皇岛港口库存明显回落。补贴局实施发运优惠政策，港口库存有所上升，尤其曹妃甸港口库存增加明显。一周内，日均发电量下降11.4万吨，批车数环比上升5列。北方港口库存合计2400万吨，较上周增加25万吨。 ●03：04煤炭市场分析及进口情况 上周，本地区烟煤煤矿利用率增至89.4%，显示生产逐步恢复，具体表现于内蒙古和陕西的煤矿开工率提升。同 时，煤炭价格整体弱势调整，山西和内蒙古的5500大卡动力煤价格保持稳定或略有下降。然而，进口煤市场表现强势，尤其是印度的燃煤发电需求增加，导致海外煤价上涨，澳洲和中国南方港口的煤炭价格上涨，反映出国外市场对煤炭的需求增加。 ●04：56电厂节后燃料需求恢复与煤炭库存变化 电厂节后燃料需求有所恢复，10月7日至10月10日平均油耗环比增加53万吨，增长8%。内地学习点平均消耗336万 吨，综合比增加21万吨，增7%。尽管九月份上旬和中旬有所回落，符合季节性规律。沿海八 省煤炭库存降至11.1天，平方米下降2.7天；内地库存28.8天，中国美持平，中联美受电厂需求影响，价格有所回落。印度燃煤发电需求增加15%，库存天数从20天降至10天，显示海外市场表现优于中国，短期内港口动力煤价格预计窄幅波动。 ●06：26焦煤和喷吹煤价格及供需情况分析 京城港焦煤价格在节前上涨140元，长治地区的喷城北价格亦上涨160元。焦煤矿井产能利用率下降，原煤和焦煤 产能恢复较慢。进口锰煤通关回升，但价格仍有上涨。焦煤和喷吹煤价格涨幅约150元，下游开工率回升，焦炭价格提升，钢铁行业对焦煤需求增加。煤炭板块波动大，部分公司股价创新高，预计短期内港口价格将平稳偏强，考虑供需紧含量和经济预期向好。 要点回顾 上周煤炭板块的整体表现如何？上周煤炭股跌幅较大的原因是什么？ 上周煤炭板块和整个市场一样波动较大，煤炭板块跌幅为5.7%，而沪深300跌幅为3.3%。从年初至今，煤炭板块涨幅为11.2%，在全市场中位列第八位。上周煤炭股中，跌幅较大的个股主要是山东地区的冶金煤，主要是由于焦煤行业市场化定价，随着预期变化，焦煤价格弹性较大。 上周哪些煤炭股创历史新高，表现较为突出？ 上周有三个煤炭股创历史新高，分别是：中国神华，股价最高达到47.5块；陕西煤业，最高29.9块；华北创业，最高19.8块。其中，中国神华表现相对强劲，下跌2.3%。 动力煤港口价格如何变动？ 港口煤价上周小幅回落，秦皇岛5500大卡动力煤最新报价是867元/吨，较上周环比下降2元/吨。十月份港口动力煤价格环比增加了2元/吨。库存方面，秦皇岛港口库存有所回落，大秦线检修导致日均发运量降低至100万吨左右。 产地煤矿开工率和价格情况如何？ 产地煤矿开工率有所恢复，山西地区煤矿利用率增加了0.9个百分点，其中双击地区、内蒙古和陕西分别增加了 0.6、0.4和1.8个百分点。煤炭价格表现较为弱势，山西和内蒙古地区动力煤坑口价略有变动。进口煤市场表现如何？ 上周进口煤市场表现较强，国际市场价格表现强于中国，主要原因是海外供需紧平衡以及印度燃煤发电需求大幅 增长，导致印度电厂库存下降，国际市场动力煤价格上涨。电厂和需求端的情况如何？ 节后电厂需求有所恢复，10月7日至10月10日，电厂平均日耗增加53万吨至180万吨，环比增长8%。内地电厂平均 日耗增加21万吨至336万吨，综合增长约7%。 在九月份上旬和中旬之后，电厂煤炭库存情况如何？最近煤炭价格的变动情况如何？ 在九月份上旬和中旬之后，沿海八省的煤炭库存天数从之前的某个数值下降到了11.1天，而内地煤炭库存天数为28.8天，中国美煤炭库存基本持平，中联美受电厂季节性回落影响。上周国内场地和港口煤炭价格出现了小幅回落，但海外市场表现更强，尤其是印度燃煤发电量增加了约15%，同时其燃煤电厂煤炭库存从20天降至约10天左右。 冬季煤炭补货需求如何？港口动力煤价格趋势如何？ 预计冬季煤炭补货需求仍然存在空间，短期内港口动力煤价格将窄幅波动为主。对于冬季煤价走势，将关注东北基本面情况及展望。 焦煤市场近期的价格变化和产能利用率情况如何？ 截止10月11日，京城港焦煤价格上涨至2010元/吨，较节前上涨140元；长治地区喷吹煤价格上涨至1160元/吨，较节前上涨160元。焦煤矿井产能利用率最新为89%，周环比下降1.36个百分点，焦煤原煤和焦煤产能恢复较慢。 进口锰煤通关情况以及期货主力合约与现货价格对比如何？ 锰煤通关日均车辆数回升中，目前通关数775车，与上半年正常水平相比有所回升。蒙古煤炭长期价格为1250-1280元/吨，较之前上涨100元左右，期货主力合约与现货价格基本持平。 焦煤下游市场状况如何？ 焦煤下游价格和开工率明显回升，焦炭价格自九月下旬以来上涨250元/吨至1900元/吨，已实现扭亏为盈。钢铁方 面，螺纹钢价格为3700元/吨，焦煤需求平稳偏强，煤炭板块投资性价比高，弹性较大。煤炭股投资观点及推荐标的有哪些？ 煤炭股性价比较高，进可攻退可守，其中兖矿、广汇、金丰煤业弹性较大，动力煤标的如中煤能源、陕西煤业和 中国神华等长期稳定性较强。会议中还详细列举了其他推荐标的。