核心观点与交易逻辑
- 交易逻辑：新季花生大量上市导致价格持续回落，河南新季花生价格跌破4.0元/斤，东北花生现货及进口花生价格偏弱，油厂下调收购价格，压榨利润好转。贸易商拿货谨慎，下游需求仍偏弱，花生价格继续下跌。本周花生01合约冲高回落，上方8200压力较大，市场预期新作花生仍有下跌空间。
- 策略：01花生偏弱震荡，7800-8200区间震荡操作，反弹做空。
期现与月差策略
- 期现策略：当前最低仓单在7900元/吨附近，盘面略升水。
- 月差策略：1-4价差在-200-0反套。
期权策略
- 期权策略：卖出pk501-C-8400期权策略持有。
市场现状分析
- 国内花生：山东大花生米3.9元/斤（下跌0.2元/斤），河南新季花生3.9元/斤（回落0.2元/斤），辽宁昌图白沙3.9元/斤（回落0.2元/斤），吉林扶余白沙4.0元/斤（回落0.1元/斤）。河南新花生大量上市，油厂下调收购价格。
- 油厂油料米：部分油厂下调花生收购价格，基本收购价在7100-7400元/吨。
- 进口花生：苏丹米价格7200元/吨（回落300元/吨），塞内米价格7800元/吨（稳定）。
国内需求与库存
- 油厂开机率：本周开机率5.3%（环比持平），压榨量0.71万吨。
- 油厂库存：本周到货量0.61万吨（减少），花生库存4.5万吨（减少0.13万吨），花生油库存3.8万吨（减少0.03万吨）。
压榨利润
- 压榨利润：花生油厂收购价格下调，压榨利润回升-10元/吨（环比略涨）。
- 价格变化：花生油价格下跌（一级均价14000元/吨，小榨浓香油17000元/吨），花生粕价格稳定（3200元/吨）。
月差与期现价差
- 月差：1月花生冲高回落，1-4价差缩小至-152（上周-114），预计价差仍在-100--200区间震荡。
- 期现价差：基差在-50附近。
花生进出口
- 花生仁进口：8月5.8万吨，1-8月51.4万吨（同比减少14.4%）。
- 花生仁出口：8月0.79万吨，1-8月累计8.3万吨（同比增加56%）。
- 花生油进口：8月2.2万吨，1-8月累计18.1万吨（同比持平）。
河南中部通货花生仁现货价格
作者承诺与免责声明
- 作者承诺独立、客观出具报告，不因报告意见直接或间接获报酬。
- 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断，银河期货不担保内容准确性或完整性，不对使用报告导致的损失负责。
