花生周报：新季即将大量上市 花生维持高位震荡

研究咨询部 新季即将大量上市花生维持高位震荡 ——国信期货花生周报 2022年10月9日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1本周行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 一、本周行情回顾 本周花生期货主力合约PK2301先抑后扬，维持高位震荡格局，周度跌幅0.13%。 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经国信期货 4 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 二、基本面分析：新米价格居高运行 研究咨询部 新米少量供应市场，据汇易网，截至2022年9月30日，当前全国花生通米的价格在10900元/吨左右，环比上周上涨230元/吨。新作花生减产预期较为强烈，持货商销售心态具备一定支撑，花生价格偏强运行。 市场价:花生:油料花生米:全国 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2013-12-31 2014-05-31 2014-10-31 2015-03-31 2015-08-31 2016-01-31 2016-06-30 2016-11-30 2017-04-30 2017-09-30 2018-02-28 2018-07-31 2018-12-31 2019-05-31 2019-10-31 2020-03-31 2020-08-31 2021-01-31 2021-06-30 2021-11-30 2022-04-30 0 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2008-01-07 2008-09-07 2009-05-07 2010-01-07 2010-09-07 2011-05-07 2012-01-07 2012-09-07 2013-05-07 2014-01-07 2014-09-07 2015-05-07 2016-01-07 2016-09-07 2017-05-07 2018-01-07 2018-09-07 2019-05-07 2020-01-07 2020-09-07 2021-05-07 2022-01-07 2022-09-07 0 进厂价:花生米:山东东部进厂价:花生米:河北中部进厂价:花生米:河南中部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WINDJCI中国粮油商务网国信期货6 二、基本面分析：分地区花生米价格（9月30日） 研究咨询部 据汇易网，截至2022年9月30日，当前全国花生通米的价格在10900元/吨左右，环比上周上涨230元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：JCI国信期货7 研究咨询部 二、基本面分析：花生油厂收购积极性较高 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网国信期货8 研究咨询部 二、基本面分析：节日期间花生油厂压榨率下滑 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：中国粮油商务网国信期货9 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口量同比大幅减少 2022年2018年2019年2020年2021年 80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 200,000,000 180,000,000 160,000,000 140,000,000 120,000,000 100,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 0 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：中国粮油商务网国信期货10 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口量同比大幅减少 除了进口去壳和带壳花生外，我国还进口部分烘焙花生、花生酱、花生米罐头等，但进口量很小。 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 200000 150000 100000 50000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：中国粮油商务网国信期货11 研究咨询部 二、基本面分析：花生油价格小幅下滑 油厂多反馈少量贸易商需要补货，需求小幅增加。但油厂压榨进度仍在推迟。山东地区的花生油均价在17780元/吨，河北地区花生油均价在17600元/吨，河南地区花生油均价在17620元/吨，广西地区的花生油均价在17000元/吨。 25,000 20,000 15,000 压榨一级花生油价格：元/吨 出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级花生油:河北中部出厂价:一级花生油:河南中部 25,000 20,000 15,000 出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级玉米油:山东中部出厂价:一级豆油(散装):黑龙江:哈尔滨出厂价:一级菜油:湖北:荆州 10,000 5,000 2008-01-11 2009-01-11 2010-01-11 2011-01-11 2012-01-11 2013-01-11 2014-01-11 2015-01-11 2016-01-11 2017-01-11 2018-01-11 2019-01-11 2020-01-11 2021-01-11 2022-01-11 0 10,000 5,000 2008-01-04 2008-08-04 2009-03-04 2009-10-04 2010-05-04 2010-12-04 2011-07-04 2012-02-04 2012-09-04 2013-04-04 2013-11-04 2014-06-04 2015-01-04 2015-08-04 2016-03-04 2016-10-04 2017-05-04 2017-12-04 2018-07-04 2019-02-04 2019-09-04 2020-04-04 2020-11-04 2021-06-04 2022-01-04 2022-08-04 0 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网国信期货12 二、基本面分析：花生粕价格企稳 研究咨询部 油厂进入季节性停工检修阶段，市场仍在消化库存中。山东地区油厂花生粕均价在4490元/吨，河北地区花生粕价格在4620元/吨，河南产区花生粕均价在4430元/吨。经过测算，花生粕与花生米价格相关度70%左右，相关性不强。由此可见花生粕的行情较为独立，对花生行情的影响有限，仅作一部分参考。 花生粕平均价：元/吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2009-09-02 2010-09-02 2011-09-02 2012-09-02 2013-09-02 2014-09-02 2015-09-02 2016-09-02 2017-09-02 2018-09-02 2019-09-02 2020-09-02 2021-09-02 1500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WINDJCI国信期货 13 2014-04-23 2014-09-23 2015-02-23 2015-07-23 2015-12-23 2016-05-23 2016-10-23 2017-03-23 2017-08-23 2018-01-23 2018-06-23 2018-11-23 2019-04-23 2019-09-23 2020-02-23 2020-07-23 2020-12-23 2021-05-23 2021-10-23 2022-03-23 2022-08-23 1500 平均价:花生粕现货价:平均价:菜粕现货价:豆粕 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：国信期货 15 研究咨询部 三、后市展望 供应端方面，节前新米少量供应市场，报价坚挺，含水量较高。节日期间，花生产区普遍降雨，新米整体上货量有限，预计上市进度或将推迟。目前已经上市的含水量较低的新米受到支撑，价格偏强运行。驻马店白沙通米报价5.2-5.25元/斤，开封大花生产区报价5.15-5.25元/斤，小幅上调0.05元/斤。进口方面，中粮进口花生合同报价超出预期，利好国内市场。 需求端方面，油厂暂未全面入市，个别油厂少量采购新米，多数油厂仍选择观望，待新米上市稳定。但目前市场收购意愿较去年有所提高，市场信心得到提振。散装花生油交易减少，开工率继续维持低位，消耗库存，等待原料新花生上市。新季减产预期强烈，叠加收购意愿提振，支撑花生偏强运行。操作建 议偏多思路对待。 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师助理：黎静宜 从业资格号：F3082440 电话：021-55007766-6658 邮箱：15561@guosen.com.cn 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。