花生周报：新季即将大量上市 花生维持高位震荡

研究咨询部 新季即将大量上市花生维持高位震荡 ——国信期货花生周报 2022年9月18日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1本周行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经国信期货 4 研究咨询部 一、本周行情回顾 本周花生期货主力合约PK2301先抑后扬，维持高位震荡格局，周度跌幅0.13%。 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 二、基本面分析：新米价格居高运行 研究咨询部 新米少量供应市场，据汇易网，截至2022年9月16日，当前全国花生通米的价格在10666元/吨左右，环比上周 下跌50元/吨。新作花生减产预期较为强烈，持货商销售心态具备一定支撑，花生价格偏强运行。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WINDJCI中国粮油商务网国信期货 6  12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2014-02-20 2014-09-20 全国油料米市场价：元/吨 2015-04-20 2015-11-20 2016-06-20 2017-01-20 2017-08-20 2018-03-20 2018-10-20 2019-05-20 2019-12-20 2020-07-20 2021-02-20 2021-09-20 2022-04-20 进厂价:花生米:山东东部 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2007-12-21 2008-08-21 2009-04-21 2009-12-21 2010-08-21 2011-04-21 2011-12-21 2012-08-21 进厂价:花生米:河北中部 2013-04-21 2013-12-21 2014-08-21 2015-04-21 2015-12-21 2016-08-21 2017-04-21 进厂价:花生米:河南中部 2017-12-21 2018-08-21 2019-04-21 2019-12-21 2020-08-21 2021-04-21 2021-12-21 2022-08-21 研究咨询部 二、基本面分析：分地区花生米价格（9月16日） 据汇易网，截至2022年9月16日，当前全国花生通米的价格在10666元/吨左右，环比上周下跌50元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：JCI国信期货7 二、基本面分析：油厂少量采购新米 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网国信期货8 二、基本面分析：花生油厂开机、压榨率下滑 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 数据来源：中国粮油商务网国信期货9 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口量同比大幅减少 其他未去壳花生，种用除外进口量：千克 2022年2018年2019年2020年2021年 80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 200,000,000 150,000,000 100,000,000 50,000,000 0 其他去壳花生，不论是否破碎进口量：千克 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：中国粮油商务网国信期货10 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口量同比大幅减少 除了进口去壳和带壳花生外，我国还进口部分烘焙花生、花生酱、花生米罐头等，但进口量很小。 花生酱进口量：千克 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 烘焙花生进口量：千克 2021年2017年2018年 2019年2020年2022年 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网国信期货11 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 200000 140000120000 150000 10000080000 100000 60000 50000 4000020000 0 0 二、基本面分析：花生油价格小幅下滑 研究咨询部 油厂多反馈少量贸易商需要补货，需求小幅增加。但油厂压榨进度仍在推迟。山东地区的花生油均价在17780 元/吨，河北地区花生油均价在17600元/吨，河南地区花生油均价在17620元/吨，广西地区的花生油均价在 17000元/吨。 数据来源：中国粮油商务网国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2007-12-27 出厂价:一级花生油:山东东部 出厂价:一级花生油:河南中部 2008-12-27 2009-12-27 2010-12-27 压榨一级花生油价格：元/吨 2011-12-27 2012-12-27 2013-12-27 2014-12-27 出厂价:一级花生油:河北中部 2015-12-27 2016-12-27 2017-12-27 2018-12-27 2019-12-27 2020-12-27 2021-12-27 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2007-12-20 出厂价:一级花生油:山东东部 出厂价:一级豆油(散装):黑龙江:哈尔滨 2008-07-20 2009-02-20 2009-09-20 2010-04-20 2010-11-20 2011-06-20 2012-01-20 2012-08-20 2013-03-20 2013-10-20 2014-05-20 2014-12-20 出厂价:一级玉米油:山东中部 出厂价:一级菜油:湖北:荆州 2015-07-20 2016-02-20 2016-09-20 2017-04-20 2017-11-20 2018-06-20 2019-01-20 2019-08-20 2020-03-20 2020-10-20 2021-05-20 2021-12-20 2022-07-20 二、基本面分析：花生粕价格企稳 研究咨询部 饲料走货旺季叠加国庆节日效应提振，贸易商备货需求较大，而油厂产出受限，供应持续偏紧，粕价走强。 山东地区油厂花生粕均价在4490元/吨，河北地区花生粕价格在4620元/吨，河南产区花生粕均价在4430元/吨。 经过测算，花生粕与花生米价格相关度70%左右，相关性不强。由此可见花生粕的行情较为独立，对花生行情 的影响有限，仅作一部分参考。 数据来源：WINDJCI国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 13 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2009-09-02 2010-09-02 2011-09-02 2012-09-02 花生粕平均价：元/吨 2013-09-02 2014-09-02 2015-09-02 2016-09-02 2017-09-02 2018-09-02 2019-09-02 2020-09-02 2021-09-02 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2014-04-10 平均价:花生粕 2014-09-10 2015-02-10 2015-07-10 2015-12-10 2016-05-10 2016-10-10 2017-03-10 现货价:平均价:菜粕 2017-08-10 2018-01-10 2018-06-10 2018-11-10 2019-04-10 2019-09-10 2020-02-10 现货价:豆粕 2020-07-10 2020-12-10 2021-05-10 2021-10-10 2022-03-10 2022-08-10 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：国信期货 15 研究咨询部 三、后市展望 供应端方面，新米少量供应市场，含水量较高。由于减产预期强烈，报价坚挺。据汇易网，截至2022年9月16日，当前全国花生通米的价格在10666元/吨左右，环比上周下跌50元/吨。 需求端方面，节后散装花生油交易减少，开工率继续维持低位，消耗库存，等待原料新花生上市。经济不景气，花生下游消费难以明显提振。花生油方面，节日备货基本已经结束，走货速度较慢。今年整体需求明显不及往年水平，油厂收购计划仍在推迟，压榨进度偏缓。但目前新米高位报价对油价仍有一定支撑。山东地区的花生油均价在17780元/吨，河北地区花生油均价在17600元/吨，河南地区花生油均价在17620元/吨。饲料走货旺季叠加国庆节日效应提振，贸易商备货需求较大，而油厂产出受限，供应持续偏紧，粕价走强。山东地区油厂花生粕均价在4490元/吨，河北地区花生粕价格在4620元/吨，河南产区花生粕均价在4430元/吨。 个别油厂少量采购新米，多数油厂仍选择观望，待新米上市稳定。新季减产预期强烈，支撑花生偏强运行。操作建议震荡偏多思路对待。 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师助理：黎静宜 从业资格号：F3082440 电话：021-55007766-6658 邮箱：15561@guosen.com.cn 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判 断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。