汽车行业周报：法国电动车补贴下调，特斯拉Cybercab、Robovan首秀

证券研究报告|行业周报 汽车 2024年10月14日 汽车 法国电动车补贴下调，特斯拉 Cybercab、Robovan首秀 优于大市（维持） 证券分析师 投资要点： 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 市场表现 汽车沪深300 26% 17% 9% 0% -9% -17% -26%2023-102024-022024-06 -34% 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《欧盟向中国电动汽车征收反补贴税提议获通过，理想、小鹏、比亚迪创单月交付历史新高》，2024.10.82.《9月小鹏汽车单月销量突破2万台，理想L9端到端+VLM开启门店试驾》，2024.10.7 3.《美国拟禁止联网汽车使用中国软硬件，吉利》，2024.10.1 4.《8月欧盟新车销量跌至三年来最低，乐道汽车首款车型乐道L60正式发布》，2024.9.22 5.《均胜电子（600699.SH）：全球汽车安全巨头，智能化未来可期》，2024.9.18 行业重点新闻。（1）地平线通过港交所上市聆讯。10月8日，港交所公布了地平线机器人（HorizonRobotics）PHIP版招股书，这意味着智驾科技企业地平线今日正式通过港交所聆讯。（2）中国正研究提高进口大排量燃油车关税。中国商务部在10月8日的一份声明中表示，“中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施。” 据乘联会测算，欧洲每年出口到中国的2.5升排量以上的乘用车总金额已经达到 180亿美元，这一数字高于中国2023年出口到欧洲电动汽车的金额。（3）比亚迪 预计2025年在墨西哥售出10万辆电动汽车。智利《金融日报》10月9日援引路 透社消息，日前，中国电动汽车生产巨头比亚迪公司驻墨西哥总经理豪尔赫·瓦耶霍表示，2025年，比亚迪在墨西哥的电动汽车销量有望达到10万辆。（4）极氪进入哥伦比亚市场和挪威市场。近日，极氪宣布正式进入哥伦比亚市场，首批计划引进Zeekr001轿车和ZeekrXSUV两款车型。10月9日，极氪汽车宣布正式登陆挪威，极氪001与极氪X为首批车型，本月开启预定。（5）因汽车零部件短缺，Rivian下调全年产量预期。因汽车零部件短缺和电动汽车需求增长放缓，美国电动汽车制造商Rivian大幅下调了全年产量预期，目前预计全年产量将在47,000至49,000辆之间，低于此前的57,000辆的预期，也将低于去年的水平。（6）大众品 牌计划到2027年推出8款新电动车。据路透社报道，10月9日，大众汽车品牌 负责人ThomasSchaefer表示，大众品牌的目标是在2027年之前推出8款新的平价电动车型，以赢回市场份额。（7）特斯拉Cybercab、Robovan首秀！均无方向盘和踏板，前者售价低于3万美元。美东时间10月10日22时（北京时间 11日10时），无人驾驶出租车（Robotaxi）原型车“Cybercab”、无人驾驶巴士 “Robovan”正式亮相。Cybercab没有方向盘和踏板，配备感应式无线充电；预计Cybercab售价低于3万美元，将于2026年投产。和Cybercab一同亮相的还有无人驾驶巴士Robovan，同样没有方向盘和踏板，一次最多可装载20人。（8） 通用汽车宣布放弃Ultium电池品牌。10月9日，通用汽车（GeneralMotors） 宣布，将放弃Ultium电池品牌，以进一步扩大其电动汽车所使用的电池类型和化学成分。（9）我国发布首个汽车智能安全评价体系。我国首个汽车智能安全评价体系昨天在重庆发布，这一评价体系可以对智能汽车的环境感知、决策控制、应急响应等多个维度进行评价。（10）几何并入银河品牌，专注精品小车。10月9日，在吉利星愿的上市发布会上，吉利汽车集团CEO淦家阅宣布，几何正式并入银河， 吉利新能源将聚焦打造银河品牌，“GEOME（几何）”将成为银河的智能精品小车系列。淦家阅认为，这次几何并入吉利银河，既为银河扩充了智能精品小车这样的 产品品类，也可以把吉利银河行业领先的电动化、智能化体系力赋能给精品小车，增强产品竞争力。（11）理想汽车筹建香港芯片研发办公室，智驾芯片开始流片。10月9日，据晚点Auto今日报道，理想汽车计划在香港建立一个芯片研发办公 室，报道称，这个办公室的定位是国际技术交流中心，隶属于理想芯片预研部门，团队规模预计为10人左右。理想正在同时自研两种芯片，分别是用于智能驾驶场景的AI推理芯片，以及用于驱动电机控制器的SiC功率芯片。其中，理想智能驾驶AI推理芯片采用与特斯拉Hardware5.0类似的架构，晶体管数量约为400亿颗，已被送往台积电流片。理想智能驾驶车端推理芯片预计在今年四季度出流片结 果，2026年量产装车。（12）法国降低电动车补贴金额，并将亚洲产的车型排除在补贴之外。《世界报》12月26日报道，2024年法国电动汽车补贴将有两项重要的变动，一是将根据碳足迹决定补贴发放的范围，亚洲产的车型将被排除在外；二是 补贴金额将由之前的5000欧元降至4000欧元。上述改革措施将令电动汽车市场重新洗牌，2024年享受补贴的比例将由2023的80%降至41%。（13）特斯拉Q3全球交付量同比增6.4%，但仍未达预期。今年第三季度，特斯拉在全球交付了462,890辆汽车，相较去年同期的435,059辆同比增长6.4%，环比第二季度 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 （443,956辆）增长4.3%。这是今年以来特斯拉首次实现季度销量增长，但仍略低于华尔街预期的463,000辆。（14）富士康发布两款全新车型。10月18日富士康在一年一度的鸿海科技日上，发布ModelB和ModelV两款电动车型。其中 ModelB定位纯电跨界SUV，ModelV定位电动皮卡。据路透社，鸿海集团董事长刘扬伟现场表示，希望到2025年能够生产世界上5%的电动车，最终目标是达到40%至45%。 行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数跌幅3.25%，其中汽车板块跌幅4.31%，涨跌幅位居A股中信一级行业第11位。（2）本周SW乘用车跌幅4.07%，江淮汽车、赛力斯领涨。（3）本周SW商用车跌幅1.52%，江 铃汽车、*ST亚星领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅5.26%，翔楼新材、金固股份领涨。（本周指10月07日-10月13日，全文同） 本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、海内外汽车销量不及预期 内容目录 1.行业重点新闻5 2.板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘7 3.本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均下降9 4.新车发布：传祺E8、吉利星愿、风云T9、岚图知音新车上市9 5.上游重点数据跟踪10 6.风险提示11 图表目录 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第11位7 图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第11位7 图3：乘用车板块市盈率本周下降9 图4：商用车板块市盈率本周下降9 图5：汽车零部件板块市盈率本周下降9 图6：钢材价格指数有所上升10 图7：铝锭价格有所上升（元/吨）10 图8：天然橡胶价格继续上行（元/吨）10 图9：浮法平板玻璃价格2024年3月起至今有所下降（元/吨）10 图10：聚丙烯价格有所上升（元/吨）10 图11：碳酸锂价格2024年3月起至今有所下降（元/吨）10 图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数上升后企稳11 图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数继续回落11 表1：本周乘用车板块江淮汽车、赛力斯领涨7 表2：本周商用车板块江铃汽车、*ST亚星领涨8 表3：本周汽车零部件板块翔楼新材、金固股份领涨8 表4：自主品牌车型上市规划：传祺E8、吉利星愿、风云T9、岚图知音新车上市10 1.行业重点新闻 地平线通过港交所上市聆讯。10月8日，港交所公布了地平线机器人（HorizonRobotics）PHIP版招股书，这意味着智驾科技企业地平线今日正式通过港交所聆讯，距离在港上市更进一步。（IT之家） 中国正研究提高进口大排量燃油车关税。中国商务部在10月8日的一份声明中表示，“中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施。”据乘联会测算，欧洲每年出口到中国的2.5升排量以上的乘用车总金额已经达到180亿美元，这 一数字高于中国2023年出口到欧洲电动汽车的金额。如果中方提高临时关税税率，欧洲对华汽车出口将遭受打击。（盖世汽车） 比亚迪预计2025年在墨西哥售出10万辆电动汽车。智利《金融日报》10月 9日援引路透社消息，日前，中国电动汽车生产巨头比亚迪公司驻墨西哥总经理豪尔赫·瓦耶霍表示，2025年，比亚迪在墨西哥的电动汽车销量有望达到10万辆，年底前，该公司将宣布在拉美首个电动汽车生产厂建设地点。该厂建成后，预计首年电动汽车生产量可突破15万辆。（商务部） 极氪进入哥伦比亚市场和挪威市场。近日，中国吉利控股旗下的智能电动汽车品牌极氪宣布正式进入哥伦比亚市场，首批计划引进Zeekr001轿车和ZeekrXSUV两款车型，极氪此次入驻哥市场重点投资充电设施及技术开发领域，以确 保消费者获得优质体验。10月9日，极氪汽车宣布正式登陆挪威，极氪001与极氪X为首批车型，本月开启预定。极氪官方介绍，在欧洲市场，极氪已在瑞典、荷兰正式开售，并在德国开启预售。（搜狐汽车） 因汽车零部件短缺，Rivian下调全年产量预期。因汽车零部件短缺和电动汽车需求增长放缓，美国电动汽车制造商Rivian大幅下调了全年产量预期，目前预计全年产量将在47,000至49,000辆之间，低于此前的57,000辆的预期，也将低 于去年的水平。同时，Rivian第三季度的交付量（10,018辆）也低于VisibleAlpha 调查的15位分析师的平均预期（12,078辆）。（盖世汽车） 大众品牌计划到2027年推出8款新电动车。据路透社报道，10月9日，大众汽车品牌负责人ThomasSchaefer表示，大众品牌的目标是在2027年之前推 出8款新的平价电动车型，以赢回市场份额。同时，ThomasSchaefer表示，大众品牌必须生产可盈利的汽车，并以实惠的价格投放至市场。另外报道还称，大众ID.2电动小型车的开发时间将从50个月缩短至36个月。（盖世汽车） 特斯拉Cybercab、Robovan首秀！均无方向盘和踏板，前者售价低于3万美元。美东时间10月10日22时（北京时间11日10时），特斯拉“We,Robot （我们，机器人）”活动在好莱坞华纳兄弟工作室举行，无人驾驶出租车（Robotaxi）原型车“Cybercab”、无人驾驶巴士“Robovan”正式亮相。Cybercab没有方向盘和踏板，配备感应式无线充电；预计Cybercab售价低于3万美元，将于2026年投产，面向公众出售，将使公众出行成本降至每英里5-10美分。和Cybercab一同亮相的还有无人驾驶巴士Robovan，同样没有方向盘和踏板，一次最多可装载20人。（华尔街见闻） 通用汽车宣布放弃Ultium电池品牌，扩大电动汽车电池技术多样性.10月9 日，通用汽车（G