核心观点与关键数据
乘用车市场零售增速由负转正，自主品牌份额持续提升。9月狭义乘用车零售210.9万辆，同比+5%，环比+11%；批发250.4万辆，同比+2%，环比+16%；出口43.5万辆，同比+22%，环比+5%。自主品牌零售份额达到63.5%，同比+10.1pct。主要车企中，比亚迪、吉利、奇瑞、上汽通用五菱零售分别达到38.7万辆、16.3万辆、12.6万辆、8.5万辆，同比+50%、+15%、+48%、+38%。
新能源汽车加速渗透，插电、增程增长显著，纯电增速回升。9月新能源汽车零售112.3万辆，同比+51%，环比+10%，零售渗透率53.3%，同比+16.4pct；批发123.1万辆，同比+48%，环比+17%，批发渗透率49.1%，同比+15pct；出口10.5万辆，同比+19%，环比+6%。分动力类型来看，9月纯电、插电、增程批发72.3万辆、39.4万辆、11.4万辆，同比+27%、+102%、+68%，环比+23%、+12%、+5%。主要车企中，比亚迪、吉利、特斯拉中国、上汽通用五菱、奇瑞、理想批发销量分别达41.8万辆、9.1万辆、8.8万辆、7.6万辆、5.5万辆、5.4万辆，同比+46%、+70%、+19%、+161%、+310%、+49%。
特斯拉发布无人驾驶出租车Cybercab，预计将于2026年量产。Cybercab将搭载特斯拉最新的车载计算平台AI5并继续采用纯视觉方案，计划于2026年投产，车辆成本将降至3万美元以内，运行成本由目前的1美元/英里降至0.2美元/英里。
二级市场表现
本周沪深300环比下跌3.25%；汽车板块整体下跌4.57%，在31个行业中排第11。细分行业中，整车板块下跌4.57%，汽车零部件板块下跌1.78%，汽车服务板块下跌4.58%，其他交运设备板块下跌3.83%。个股方面，金固股份、兴民智通、江淮汽车、舜宇精工、上海沿浦涨幅较大。
行业数据跟踪
销量
- 乘用车：9月零售210.9万辆，同比+5%，环比+11%；批发250.4万辆，同比+2%，环比+16%。
- 新能源汽车：9月零售112.3万辆，同比+51%，环比+10%；批发123.1万辆，同比+48%，环比+17%。
- 主要车企：比亚迪零售38.7万辆，同比+50%；吉利汽车零售16.3万辆，同比+15%；奇瑞汽车零售12.6万辆，同比+48%。
- 重卡销量：9月5.6万辆，环比-10%，同比-35%；1-9月累计68.1万辆，同比-4%。
库存
- 9月汽车经销商综合库存系数为1.29，环比+11%，同比-15%。
- 高端豪华&进口品牌库存系数为1.47，环比+14%；合资品牌库存系数为1.19，环比+5%；自主品牌库存系数为1.27，环比+13%。
原材料价格
- 钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱、正极原材料价格走势图显示价格波动。
行业动态
行业政策
- 黑龙江省发布新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则，每辆车补贴8万元和4.2万元。
企业动态
- 比亚迪在塔吉克斯坦举办品牌发布会，正式进入该国乘用车市场。
- 极氪正式登陆挪威，极氪X起售价约28.3万元人民币。
- 哪吒X在乌兹别克斯坦上市。
- 东风轻卡海外批量下线，与奔驰、ISUZU等国际知名品牌实现共线生产。
风险提示
- 行业竞争加剧的风险。
- 原材料价格及汇率波动的风险。
- 贸易环境变化的风险。
