汽车行业周报：乘用车零售增速转正，特斯拉Cybercab正式发布

行业研究 2024年10月14日 行业周报 标配乘用车零售增速转正，特斯拉Cybercab正式发布 ——汽车行业周报（2024/10/07-2024/10/13） 证券分析师 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌3.25%；汽车板块整体下跌4.57%，在31个行业中排第11。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分 别变动-5.29%、4.42%、-1.82%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.35%、-2.51%、-2.60% -1.78%、-0.05%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-4.58%、-0.53%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.83%、4.60%。 乘用车市场零售增速由负转正，自主品牌份额持续提升。据乘联会，9月狭义乘用车零售210.9万辆，同比+5%，环比+11%；批发250.4万辆，同比+2%，环比+16%；出口43.5万辆，同比+22%，环比+5%。国内市场，零售端受益于行业旺季到来和以旧换新补贴的提 1“. 金九银十”新能源汽车如期热销 振作用，同比增速由负转正。自主品牌份额提升趋势延续，9月自主品牌、主流合资品牌 爆款车型集中提产加速交付——汽车行业周报（20240930-20241006） 豪华品牌零售分别为134万辆、53万辆、25万辆，同比+25%、-22%、-8%，自主品牌零售份额达到63.5%，同比+10.1pct。主要车企中，比亚迪、吉利、奇瑞、上汽通用五菱等零售分别达到38.7万辆、16.3万辆、12.6万辆、8.5万辆，同比+50%、+15%、+48%、+38%出口市场，燃油车出口保持高景气，新能源汽车出口环比回升。 新能源汽车加速渗透，插电、增程增长显著，纯电增速回升。9月新能源汽车零售112.3万辆，同比+51%，环比+10%，零售渗透率53.3%，同比+16.4pct；批发123.1万辆，同比+48% 环比+17%，批发渗透率49.1%，同比+15pct；出口10.5万辆，同比+19%，环比+6%。分动力类型来看，9月纯电、插电、增程批发72.3万辆、39.4万辆、11.4万辆，同比+27%、 +102%、+68%，环比+23%、+12%、+5%。主要车企中，比亚迪、吉利、特斯拉中国、上汽通用五菱、奇瑞、理想批发销量分别达41.8万辆、9.1万辆、8.8万辆、7.6万辆、5.5万辆、5.4万辆，同比+46%、+70%、+19%、+161%、+310%、+49%。 特斯拉发布无人驾驶出租车Cybercab，预计将于2026年量产。近期特斯拉举办“WE， ROBOT”发布会，发布Cybercab和Robovan两款无人车，内部无方向盘、制动踏板，其中Cybercab将搭载特斯拉最新的车载计算平台AI5并将继续采用纯视觉方案，计划于2026年投产，车辆成本将降至3万美元以内，运行成本由目前的1美元/英里降至0.2美元/英里，既可以组成运营车队，个人车主也可以充分利用闲置车辆的空闲算力；现有量产车型明年也将搭载无监督的FSD在加州和得州上路。FSD已可实现L3级智能驾驶，今年以来特斯拉已在北美大规模推送FSDV12，实现端到端智驾，并计划明年一季度在中国和欧洲推出FSD；robotaxi作为L4级智能驾驶的代表，国内外已有多个品牌进行测试运营，特斯拉Cybercab的发布有望进一步加速其商业化进程。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线 控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会月度数据7 3.1.2.中汽协月度数据8 3.1.3.重卡销量9 3.2.库存10 3.3.原材料价格10 4.上市公司公告11 5.行业动态11 5.1.行业政策11 5.2.企业动态12 6.风险提示12 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9狭义乘用车单月零售销量（万辆）7 图10狭义乘用车单月批发销量（万辆）7 图11新能源汽车单月零售销量（万辆）7 图12新能源汽车单月批发销量（万辆）7 图139月厂商狭义乘用车零售销量（万辆）8 图149月厂商狭义乘用车批发销量（万辆）8 图15汽车单月销量（万辆）8 图16乘用车单月销量（万辆）8 图17客车单月销量（万辆）9 图18货车单月销量（万辆）9 图19乘用车单月出口量（万辆）9 图20商用车单月出口量（万辆）9 图21重卡市场年度销量（万辆）9 图22重卡市场月度销量（万辆）9 图23月度汽车经销商库存系数10 图24高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数10 图25钢材现货价格（元/吨）10 图26铝锭现货价格（元/吨）10 图27塑料粒子现货价格（元/吨）10 图28天然橡胶现货价格（元/吨）10 图29纯碱现货价格（元/吨）11 图30正极原材料价格（元/吨）11 表1本周上市公司公告11 1.投资要点 乘用车市场零售增速由负转正，自主品牌份额持续提升。据乘联会，9月狭义乘用车零售210.9万辆，同比+5%，环比+11%；批发250.4万辆，同比+2%，环比+16%；出口43.5万辆，同比+22%，环比+5%。国内市场，零售端受益于行业旺季到来和以旧换新补贴的提振作用，同比增速由负转正。自主品牌份额提升趋势延续，9月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售分别为134万辆、53万辆、25万辆，同比+25%、-22%、-8%，自主品牌零售份额达到63.5%，同比+10.1pct。主要车企中，比亚迪、吉利、奇瑞、上汽通用五菱等零售分别达到38.7万辆、16.3万辆、12.6万辆、8.5万辆，同比+50%、+15%、+48%、+38%。出口市场，燃油车出口保持高景气，新能源汽车出口环比回升。 新能源汽车加速渗透，插电、增程增长显著，纯电增速回升。9月新能源汽车零售112.3 万辆，同比+51%，环比+10%，零售渗透率53.3%，同比+16.4pct；批发123.1万辆，同比 +48%，环比+17%，批发渗透率49.1%，同比+15pct；出口10.5万辆，同比+19%，环比 +6%。分动力类型来看，9月纯电、插电、增程批发72.3万辆、39.4万辆、11.4万辆，同比+27%、+102%、+68%，环比+23%、+12%、+5%。主要车企中，比亚迪、吉利、特斯拉中国、上汽通用五菱、奇瑞、理想批发销量分别达41.8万辆、9.1万辆、8.8万辆、7.6万辆、5.5万辆、5.4万辆，同比+46%、+70%、+19%、+161%、+310%、+49%。 特斯拉发布无人驾驶出租车Cybercab，预计将于2026年量产。近期特斯拉举办“WE，ROBOT”发布会，发布Cybercab和Robovan两款无人车，内部无方向盘、制动踏板，其中Cybercab将搭载特斯拉最新的车载计算平台AI5并将继续采用纯视觉方案，计划于2026年投产，车辆成本将降至3万美元以内，运行成本由目前的1美元/英里降至0.2美元/英里，既可以组成运营车队，个人车主也可以充分利用闲置车辆的空闲算力；现有量产车型明年也将搭载无监督的FSD在加州和得州上路。FSD已可实现L3级智能驾驶，今年以来特斯拉 已在北美大规模推送FSDV12，实现端到端智驾，并计划明年一季度在中国和欧洲推出FSD；robotaxi作为L4级智能驾驶的代表，国内外已有多个品牌进行测试运营，特斯拉Cybercab的发布有望进一步加速其商业化进程。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌3.25%；汽车板块整体下跌4.57%，在31个行业中排第11。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-5.29%、4.42%、-1.82%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.35%、-2.51%、-2.60%、-1.78%、-0.05%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-4.58%、-0.53%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.83%、4.60%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -4.57 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 电子非银金融 银行计算机通信 家用电器建筑装饰国防军工石油石化 环保汽车综合 公用事业 钢铁机械设备电力设备 煤炭医药生物商贸零售建筑材料有色金属基础化工纺织服饰交通运输轻工制造食品饮料农林牧渔美容护理房地产传媒 社会服务 -10 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 4.60 4.42 -0.05 -0.35 -0.53 -1.78-1.82 -2.51-2.60 -3.83 -4.58 -5.29 6 4 2 0 -2 -4 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周金固股份（+12.01%）、兴民智通（+9.46%）、江淮汽车（+9.29%）、舜宇精工（+7.79%）、上海沿浦（+7.49%）涨幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 赛力斯比亚迪长城汽车上汽集团广汽集团北汽蓝谷海马汽车 江淮汽车江铃汽车 1.97 -2.36 -4.65 -6.56 -7.02 -7.93 -9.43 -11.36 *ST汉马一汽解放中国重汽中集车辆福田汽车 -6.09 -6.36 -7.48 -7.98 -8.79 1.96 9.29 长安汽车 -15 -10-505 东风股份-10.07 -15-10-50 51015 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） *ST亚星宇通客车ST曙光安凯客车中通客车金龙汽车 -15.57 -9.18 -10.26 -5.84 -1.78 0.00 金固股份兴民智通舜宇精工上海沿浦云意电气大地电气旺成科技宁波方正山子高科同心传动 -12.83 -12.97 -13.30 -14.18 -16.97 12.01 9.46 7.79 7.49 6.27 -20-15-10-50-30-20-1001020 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） 中汽股份中国汽研浩物股份上海物贸国机汽车德众汽车交运股份阿尔特北巴传媒申华控股 -15-10-5 九号公司力帆科技林海股份信隆健康春风动力久祺股份中路股份涛涛车业爱玛科技华洋赛车 -2.07 -2.46 -3.69 -5.53 -6.42