新材料板块2024年中报总结：板块业绩略降，关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势

2024年上半年新材料板块整体营收同比增长5.02%，但归母净利润同比下降3.77%，毛利率上升0.65个百分点至14.16%，净利率下降0.40个百分点至4.34%。子板块表现分化，军工隐身材料、OLED材料、维生素、可降解塑料景气度向上，分别同比增长19.23%、100.6%、36.41%、6.41%；半导体材料、碳纤维、膜材料、锂电化学品、合成生物学、催化剂净利润同比下降，分别下降8.51%、48.69%、142.51%、61.83%、0.62%、2.45%。

细分板块方面：

• 可降解塑料：业绩稳健，营收同比增长7.38%，净利润同比增长6.19%，受益于限塑令推动需求增长。
• 膜材料：行业新增产能释放导致供过于求，营收同比下降8.97%，净亏损2.45亿元。
• 维生素：供给格局改善推动营收净利润双增，营收同比增长15.08%，净利润同比增长36.41%。
• 半导体材料：国产替代趋势不变但业绩分化，营收同比增长32.89%，净利润同比下降8.51%。
• 合成生物学：市场供需变化影响短期业绩，营收同比增长30.89%，净利润同比下降0.62%。

投资观点：

• 关注生物制造、供需格局优化及折叠屏新趋势。
• 建议关注生物制造领域的平台型龙头企业【华恒生物】、【蓝晓科技】、【凯赛生物】。
• 关注维生素、风电材料、新能源车功能性保护套管、涤纶工业丝及轮胎帘子布等供需格局优化板块。
• 关注折叠屏手机渗透率提升带来的机会，建议关注【斯迪克】。

风险提示：

• 宏观经济下行影响行业需求回暖。
• 外部制裁升级风险。
• 国产替代进程不及预期。
• 行业竞争加剧。