转债2024Q3业绩前瞻：电子和出口链景气延续

核心观点与关键数据

2024Q3业绩高增行业：

• 供给格局改善：农林牧渔（如牧原股份，猪价回暖驱动业绩大幅提升）。
• 半导体景气复苏与AI赋能：电子（如韦尔转债、立讯转债，受益AI和汽车智能化需求）。
• 出口景气延续：机械、纺织、轮胎行业。
• 部分涨价化工品：基础化工（如合顺转债、兴发转债，下游需求回暖提升盈利）。

数据支撑：

• 工业企业利润（2024年1-8月）：多数行业Q3增速回落，但造纸、化学纤维、有色金属加工业、运输设备制造业、电子设备制造业仍保持较高增长。
• 已披露三季报预告：农林牧渔、交通运输、电子、医药、计算机、汽车、基础化工等行业Q3净利润同比增速较高，其中农林牧渔、交通运输、医药、计算机、电力及公用事业Q3增速高于2024H1。

业绩预告分析：

• 中报预告：电子、医药、基础化工、汽车、农林牧渔行业转债业绩高增长。
• 业绩预测上修：近三个月业绩预期上修超5%的转债集中于农林牧渔、电子、医药、汽车行业，与高增长行业一致。

研究结论

2024Q3业绩高增行业主要集中在供给改善、AI赋能、出口景气及化工品涨价领域，其中电子、医药、基础化工、汽车和农林牧渔行业表现突出。投资者可关注相关转债标的，但需警惕理财赎回、转股溢价率压缩及正股表现不及预期的风险。